- Khác biệt trong các dịng tiền sau thuế có thể do:
2. Các nhân tố ảnh hưởng 1 Thuế
2.1. Thuế
● Thuế thu nhập doanh nghiệp
Công cụ để MNC dịch chuyển lợi nhuận từ các quốc gia có mức thuế TNDN cao sang các quốc gia có mức thuế TNDN thấp.
➢MNC : Làm giảm mức thuế suất trung bình, tạo thêm giá trị gia tăng cho toàn bộ tập đoàn.
➢Cơng ty con: Có cơng ty con được lợi và cơng ty con bị thiệt.
● Thuế quan
➢MNC : Làm tăng tổng lợi nhuận của MNC
➢Cơng ty con: Có cơng ty con được lợi và công ty con bị thiệt. nhưng doanh thu của cơng ty được lợi tăng nhiều hơn chi phí của cơng ty bị thiệt.
2.2. Quy định toàn cầu
● Các chuẩn mực quốc tế về thiết lập mức giá chuyển giao? ● Mỗi quốc gia áp dụng một bộ quy tắc riêng để quản lý hoạt
động của các công ty trong phạm vi quốc gia đó
→ Ảnh hưởng tới mức độ điều chỉnh giá chuyển giao giữa các công ty con đặt tại các quốc gia khác nhau
2.3. Sức mạnh đàm phán giữa MNC và công ty con
Chuyển giá làm xấu đi kết quả kinh doanh của các cơng ty con tại quốc gia có mức thuế cao:
● Hiệu quả hoạt động bị đánh giá sai lệch, công ty con mất đi động cơ quản trị
● Ảnh hưởng tới quyền lợi của các cổ đông, đối tác liên doanh → Chính sách chuyển giá nên được thỏa thuận trước khi thành lập một công ty liên doanh
→ Mức độ chuyển giá phụ thuộc vào sức mạnh đàm phán giữa MNC và công ty con: sức mạnh đàm phán của công ty con càng thấp, lợi nhuận sau thuế của MNC sẽ càng được tối đa hóa
→ thúc đẩy q trình chuyển giá và ngược lại (tỷ lệ nghịch)
2.4. Mục tiêu và chiến lược của MNC
● Tái định vị nguồn vốn
● Chiến lược marketing và cạnh tranh
● Xây dựng vị thế và sức mạnh đàm phán cho công ty con
2.5. Rủi ro và bất trắc
Rủi ro tỷ giá RR sức mua RR chính trị
→ Chuyển giá → Phòng ngừa và giảm thiểu tổn thất từ các rủi ro và bất trắc
Tác động của chuyển giá
• Thất thu về thuế (thuế quan, thuế TNDN)
• Khoản thất thu của các cổ đơng địa phương góp vốn vào cơng ty con
• Làm giảm mức tiền lương dành cho lao động địa phương
• Làm sai lệch các tín hiệu thị trường, ảnh hưởng tới quá trình hình thành giá
GIẢI CASE CHƯƠNG 2
Case 1: Năm 2015, Ford Motor, một trong những hãng sản xuất ô tô hàng đầu Hoa Kỳ, quyết định đầu tư 2,5 tỷ USD vào
Mexico. Vốn đầu tư trên được phân bổ cho ba dự án bao gồm: Nhà máy sản xuất động cơ mới tại bang Chihuahua; mở rộng dây chuyền sản xuất động cơ diesel ở Chihuahua và một nhà máy sản xuất hộp số ở tiểu bang Guanajuato.
Xét theo động cơ nhà đầu tư là FDI theo chiều dọc liên kết lùi vì đã khai thác các yếu tố đầu vào giá rẻ ở 3 thị trường tại Mexico để sản xuất.
Xét theo định hướng nhà đầu tư thì là FDI gia tăng xuất khẩu: Sau khi đầu tư cho 3 dự án. Ford Motor sẽ tăng cường xuất khẩu từ nước nhận đầu tư là Mexico trở lại Hoa Kỳ để phục vụ sản xuất xe.
Case 2: Đầu năm 2016, công ty United More SDN.Bhd (Malaysia) đầu tư 21 triệu USD để xây dựng nhà máy
Aureumaex Precision Plastics, chuyên sản xuất khung màn hình nhựa bóng và vỏ sau nhựa cho các loại TV thơng minh, TV LCD và TV LED tại Khu công nghệ cao TP. HCM (SHTP). Mục tiêu của United More là đang nhắm đến việc trở thành nhà cung cấp cho Tổ hợp Samsung SEHC dự kiến sắp tới sẽ đi vào hoạt động cũng tại SHTP.
→ FDI thay thế nhập khẩu và FDI phòng vệ: Mục tiêu của United More là đang nhắm đến việc trở thành nhà cung cấp cho Tổ hợp Samsung SEHC dự kiến sắp tới sẽ đi vào hoạt động cũng tại SHTP.
Case 3: Đầu năm 2016, Chính phủ Việt Nam ký Hợp đồng BOT, cam kết bảo lãnh của Chính phủ với Tập đoàn Janakuasa
(Malaysia) để triển khai dự án Nhiệt điện Duyên Hải 2, vốn đầu tư 2,4 tỷ USD. Janakuasa là tập đoàn sản xuất năng lượng hàng đầu của Malaysia.
Case 4: Tháng 12/2014, Vinamilk chính thức nhận được giấy chứng nhận đầu tư ra nước ngoài về việc chi 7 triệu USD mua lại 70% cổ phần của Driftwood Dairy. Đến tháng 5/2016,
Vinamilk đã tăng vốn đầu tư thêm 3 triệu USD, nâng tổng vốn đầu tư vào Driftwood lên 10 triệu USD và tăng tỷ lệ sở hữu lên 100%. Driftwood, có trụ sở chính tại bang California, Hoa Kỳ, là công ty chuyên sản xuất và phân phối các sản phẩm từ sữa, nước hoa quả và đồ ăn nhẹ... Các sản phẩm được phân phối tại thị trường California và có thể được xuất khẩu.
Chi 7 triệu USD mua lại 70% cổ phần Driftwood Dairy: M&A Vì Vinamilk là của Việt Nam - quốc gia đang phát triển, đi đầu tư sang Mỹ - quốc gia phát triển, đang mở rộng các sản phẩm cùng loại để tăng doanh thu và công ty Driftwood là công ty chuyên sản xuất và phân phối các sản phẩm từ sữa, nước hoa quả và đồ ăn nhẹ,... → FDI theo chiều ngang.
Mua lại kênh phân phối Driftwood → FDI theo chiều dọc liên kết tiến.