4.2. Phân tích khả năng sinh lời của vốn trong Cơng ty Cổ phần May mặc Bình
4.2.1. Phân tích khả năng sinh lời cơ bản của vốn kinh doanh
Bảng 4.5: Phân tích khả năng sinh lời cơ bản của vốn kinh doanh trong Công ty Cổ
phần May mặc Bình Dương
Chỉ tiêu Đơnvị tính
Năm 2019 Năm 2018 Chênh lệch Số tiền Tỷ lệ (%)
1. Luân chuyển thuần VNĐ 1.554.827.190.439 1.469.860.406.394 84.966.784.045 5,78% 2. Lợi nhuận trước lãi vay và thuế
(EBIT) VNĐ 133.573.588.580 164.526.757.802 (30.953.169.222) 18,81%- 3. Vốn kinh doanh bình quân (Skd) VNĐ 605.592.114.266 570.750.869.170 34.841.245.096 6,10% 4. Vốn lưu động bình quân (Slđ) VNĐ 495.060.965.092 465.372.952.898 29.688.012.195 6,38% 5. Hệ số sinh lời cơ bản của vốn kinh
doanh (BEP) Lần 0,2206 0,2883 (0,0677)
- 23,48% 6. Hệ số đầu tư ngắn hạn (Hđ) Lần 0,8175 0,8154 0,0021 0,26% 7. Số vòng quay vốn lưu động (SVlđ) Vòng 3,1407 3,1585 (0,0178) -0,56% 8. Hệ số sinh lời hoạt động trước lãi
vay và thuế (Hhđ) Lần 0,0859 0,1119 (0,0260)
- 23,25% 9. Mức độ ảnh hưởng của các nhân tố
9a. Mức độ ảnh hưởng của Hđ đến
BEP Lần 0,0007
9b. Mức độ ảnh hưởng của SVlđ đến
9c. Mức độ ảnh hưởng của Hhđ đến
BEP Lần (0,0668)
10. Tổng hợp Lần (0,0677)
Trong đó:
* Hệ số khả năng sinh lời cơ bản của vốn kinh doanh:
BEP0 = EBIT0/SKD0 = 164.526.757.802/570.750.869.170 = 0,2883 (Lần) BEP1 = EBIT1/SKD1 = 133.573.588.580/605.592.114.266 = 0,2206 (Lần) * Mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến BEP:
- Mức độ ảnh hưởng của Hđ đến BEP: △BEP(Hđ) = (Hđ1 – Hđ0) x SVlđ0 x Hhđ0
= (0,8175 - 0,8154) x 3,0777 x 0,1119 = 0,0007 (Lần)
- Mức độ ảnh hưởng của SVlđ đến BEP: △BEP(SVlđ) = Hdd1 x (SVldd1 - SVlđ0) x Hhđ0
= 0,8175 x (3,0574 - 3,0777) x 0,1119 = -0,0016 (Lần)
- Mức độ ảnh hưởng của Hhđ đến BEP: △BEP(Hhđ) = Hđ1 x SVlđ1 x (Hhđ1 – Hhđ0)
= 0,8175 x 3,0574 x (0,0859 - 0,1119) = -0,0668 (Lần)
+ Tổng hợp mức độ ảnh hưởng của các nhân tố: △BEP = △BEP(Hđ) + △BEP(SVlđ) + △BEP(Hhđ) = 0,0007 - 0,0016 - 0,0668
= -0,0677 (Lần)
Phân tích:
Qua bảng phân tích trên, ta thấy năm 2019 hệ số sinh lời cơ bản của vốn kinh doanh đã giảm đi 0,0677 lần so với năm 2018. Điều này phản ánh trong năm 2019 bình quân mỗi một đồng vốn kinh doanh tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh trong mỗi thời kỳ nhất định sẽ tạo ra 0,2206 đồng lợi nhuận, khơng tính đến ảnh hưởng của nguồn gốc vốn kinh doanh và thuế thu nhập doanh nghiệp. Hệ số sinh lời cơ bản vốn kinh doanh giảm chủ yếu là do các nhân tố:
- Do ảnh hưởng của hệ số đầu tư ngắn hạn: Trong trường hợp các nhân tố khác không thay đổi, hệ số đầu tư ngắn hạn thay đổi từ 0,8154 lần lên đến 0,8175 lần làm cho hệ số sinh lời cơ bản vốn kinh doanh tăng 0,0007 lần. Ảnh hưởng của nhân tố này có thể là do giá nguyên liệu đầu vào tăng cao trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế và lạm phát cao năm 2019 buộc các Công ty phải tăng dự trữ nguyên vật liệu để tránh biến động tăng giá.
- Do ảnh hưởng của số vòng quay vốn lưu động: Trong trường hợp các nhân tố khác khơng thay đổi, số vịng quay vốn lưu động giảm từ 3,1585 lần xuống 3,1407 lần vào thời điểm cuối năm làm cho BEP giảm 0,0016 lần. Điều này phản ánh hiệu quả của việc quản lý, sử dụng vốn lưu động của Công ty chưa hiệu quả, cịn lãng phí.
- Do ảnh hưởng của hệ số sinh lời hoạt động trước lãi vay và thuế: Trong trường hợp các nhân tố khác không đổi, Hhđ giảm chủ yếu là do lợi nhuận trước lãi vay và thuế đã giảm 30.953.169.222 đồng vào năm 2019, kéo theo hệ số sinh lời cơ bản của vốn kinh doanh giảm 0,0668 lần. Đây là nhân tố ảnh hưởng nhiều nhất tới việc sụt giảm của BEP. Ảnh hưởng của nhân tố này có thể là do trong năm 2019 Cơng ty phải chịu thuế phải nộp cao hơn năm 2018.