1.5.1 Nghiờn cứu ở Malaysia
Theo Dr. Yeah Kim Leng, Kristina Fong và Fazlee Sulaiman (2007)[10] (Bỏo
cỏo nghiờn cứu JBICI số 34 - Ngõn hàng hợp tỏc quốc tế Nhật Bản JBIC được đăng vào thỏng 4 năm 2007), nghiờn cứu về phỏt triển cơ sở hạ tầng thụng qua trỏi phiếu
chớnh phủ ở Malaysia đƣợc thực hiện dựa trờn thụng tin thu thập từ cỏc nguồn: (1) Cỏc vật liệu nghiờn cứu, chủ yếu là cỏc ấn phẩm cú nguồn gốc từ hai cơ quan xếp hạng trong nƣớc: Rating Agency Malaysia Berhad (RAM) và Malaysia Rating Corporation Berhad (MARC).
(2) Hội nghị, hội thảo và cỏc bỏo cỏo về phỏt triển cơ sở hạ tầng, tài chớnh và cỏc chủ đề liờn quan.
(3) Cỏc cuộc phỏng vấn với cỏc nhà phõn tớch đỏnh giỏ lựa chọn, cỏc nhà tài trợ, nhà quản lý và một tổ chức phỏt triển tài chớnh.
(4) Cỏc tài liệu chớnh thức của kế hoạch phỏt triển 5 năm đặc biệt là kế hoạch lần thứ IX (2006 - 2010) của Malaysia.
Phương phỏp nghiờn cứu, trƣớc tiờn là nghiờn cứu hiện trạng phỏt triển cơ
sở hạ tầng thụng qua đỏnh giỏ 04 lĩnh vực cơ sở hạ tầng chớnh là: ngành giao thụng vận tải, ngành năng lƣợng (điện), ngành nƣớc và ngành viễn thụng. Đỏnh giỏ vai trũ của khu vực cụng trong phỏt triển dự ỏn cơ sở hạ tầng. Tiếp theo để phõn tớch tài chớnh của trỏi phiếu chớnh phủ cho cơ sở hạ tầng sẽ tiến hành phõn tớch mỗi ngành theo mụ hỡnh sau:
- Phõn tớch bối cảnh, thụng tin chi tiết dự ỏn, gồm cú: quy mụ đầu tƣ, tổng vốn đầu tƣ, thời gian thực hiện dự ỏn.
- Phõn tớch tài chớnh của dự ỏn: khuụn khổ phỏp lý, hợp đồng, cấu trỳc tài chớnh.
- Phõn tớch tỷ lệ vốn vay và vốn trỏi phiếu chớnh phủ đƣợc đầu tƣ vào cơ sở hạ tầng so với cỏc nguồn vốn khỏc.
[10]
Dr. Yeah Kim Leng, Kristina Fong and Fazlee Sulaiman (2007), Report on Infrastructure Financing and Bond Issuance in Malaysia, Japan Bank for International Cooperation. [31]
- Đỏnh giỏ rủi ro tớnh dụng của cỏc dự ỏn cơ sở hạ tầng thụng qua 5 bƣớc: bƣớc 1 - cấp độ rủi ro dự ỏn; bƣớc 2 - rủi ro khụng giới hạn; bƣớc 3 - rủi ro thể chế; bƣớc 4 - rủi ro bất khả khỏng và bƣớc 5 - cải tiến tớn dụng.
- Phõn tớch những thỏch thức và cơ hội của dự ỏn cơ sở hạ tầng.
- Đề xuất cỏc kiến nghị của thị trƣờng trỏi phiếu cho cơ sở hạ tầng, trong đú hƣớng đến việc nõng cao vai trũ và sự tham gia của khu vực cụng.
1.5.2 Nghiờn cứu ở Chõu Âu
Theo Professor Massimo Florio, Dr. Silvia Maffii, Dr. Giles Atkinson, Professor Ginộs De Rus, Dr. David Evans và Professor Marco Ponti (2008)[11] “Hướng dẫn phõn tớch chi phớ - lợi ớch cỏc dự ỏn đầu tư”, nghiờn cứu, đỏnh giỏ cỏc dự ỏn cơ sở hạ tầng cũng dựa trờn 04 lĩnh vực chủ yếu là: lĩnh vực giao thụng vận tải; lĩnh vực mụi trƣờng; lĩnh vực cụng nghiệp, năng lƣợng và viễn thụng; lĩnh vực giỏo dục và cỏc ngành khỏc. Theo đú, phỏc thảo mụ hỡnh phõn tớch gồm cú 05 bƣớc chớnh sau:
- Xỏc định mục tiờu của dự ỏn: Cần xỏc định lĩnh vực đầu tƣ của dự ỏn thuộc phõn ngành nào, trờn cơ sở đú phõn tớch đặc điểm, chức năng và mục tiờu cụ thể của dự ỏn dự kiến đạt đƣợc thụng qua đầu tƣ (cả trực tiếp và giỏn tiếp).
- Phõn tớch tớnh khả thi: Nhằm xỏc định những hạn chế tiềm năng và cỏc giải phỏp liờn quan đến khớa cạnh kỹ thuật, kinh tế, quy định và quản lý. Một dự ỏn là khả thi khi thiết kế của nú đỏp ứng kỹ thuật, phỏp lý, tài chớnh và cỏc khú khăn liờn quan đến quốc gia hoặc khu vực cụ thể. Tớnh khả thi là một yờu cầu chung cho bất kỳ dự ỏn và phải đƣợc kiểm tra cẩn thận. Để xỏc minh tớnh khả thi của dự ỏn cần phải định lƣợng đƣợc khối lƣợng thực hiện của dự ỏn ngay từ đầu dựa trờn xu hƣớng hiện tại và nhu cầu của tƣơng lai.
- Phõn tớch tài chớnh: Cỏc phõn tớch tài chớnh dự ỏn cơ sở hạ tầng chủ yếu
tập trung vào phõn tớch: chi phớ tổng vốn đầu tƣ; dũng tiền vào và dũng tiền ra; nguồn vốn của dự ỏn.
[11]
Professor Massimo Florio, Dr. Silvia Maffii, Dr. Giles Atkinson, Professor Ginộs De Rus, Dr. David Evans and Professor Marco Ponti (2008), Guide to Cost - Benefit analysis of investment projects, European Commission. [30]
- Phõn tớch kinh tế: Tập trung phõn tớch lợi ớch và chi phớ của dự ỏn, phõn
tớch tỏc động kinh tế của dự ỏn.
- Đỏnh giỏ rủi ro: Đỏnh giỏ cỏc yếu tố quan trọng và cỏc biến chớnh của dự
ỏn. Một trong những giỏ trị quan trọng để đỏnh giỏ là tiết kiệm thời gian và chi phớ đầu tƣ của dự ỏn.
KẾT LUẬN CHƢƠNG 1
Cơ sở hạ tầng đúng vai trũ đặc biệt quan trọng đối với sự phỏt triển kinh tế - xó hội của một quốc gia. Hệ thống cơ sở hạ tầng phỏt triển đồng bộ, hiện đại sẽ thỳc đẩy tăng trƣởng kinh tế, nõng cao năng suất, hiệu quả của nền kinh tế và gúp phần giải quyết cỏc vấn đề xó hội, xúa đúi giảm nghốo; đồng thời cũn để đảm bảo nhu cầu bảo vệ tổ quốc và ứng phú với biến đổi khớ hậu. Ngƣợc lại, một hệ thống cơ sở hạ tầng kộm phỏt triển là một trở lực lớn đối với sự phỏt triển của đất nƣớc. Ở nhiều nƣớc đang phỏt triển hiện nay, cơ sở hạ tầng thiếu và yếu đó gõy tồn đọng trong việc luõn chuyển cỏc nguồn lực, khú hấp thụ vốn đầu tƣ, gõy ra những “nỳt cổ chai cơ sở hạ tầng” ảnh hƣởng trực tiếp đến tăng trƣởng kinh tế.
Thực tế hiện nay, những quốc gia phỏt triển trờn thế giới cũng là những nƣớc cú hệ thống cơ sở hạ tầng phỏt triển đồng bộ và hiện đại. Trong khi đú, đa số cỏc quốc gia đang phỏt triển, đang cú hệ thống cơ sở hạ tầng kộm phỏt triển. Do đú, việc đầu tƣ phỏt triển cơ sở hạ tầng đang là ƣu tiờn hàng đầu của nhiều quốc gia đang phỏt triển, trong đú cú Việt Nam. Tuy nhiờn, nguồn vốn cho đầu tƣ phỏt triển cơ sở hạ tầng cũn thiếu, vấn đề huy động nguồn tài chớnh và thể chế cho đầu tƣ xõy dựng cần phải đƣợc quan tõm đặc biệt, trong đú cú việc phỏt hành trỏi phiếu chớnh phủ để huy động vốn tài trợ cho cỏc dự ỏn cơ sở hạ tầng trọng điểm của quốc gia và cỏc địa phƣơng, bao gồm cả thành phố Cần Thơ.
Trong Chƣơng 2, dựa trờn cỏc nghiờn cứu thực nghiệm đƣợc mụ tả ở trờn, tỏc giả sẽ phõn tớch thực trạng phỏt triển cơ sở hạ tầng trờn địa bàn thành phố Cần Thơ; phõn tớch cỏc yếu tố liờn quan đến cỏc dự ỏn cơ sở hạ tầng và cú sự so sỏnh một số tiờu chớ với quốc gia khỏc; đồng thời, phõn tớch cỏc cơ hội và thỏch thức cho phỏt triển cơ sở hạ tầng đƣợc đầu tƣ bằng vốn trỏi phiếu chớnh phủ trờn địa bàn thành phố Cần Thơ.
CHƢƠNG 2
THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN CƠ SỞ HẠ TẦNG ĐẦU TƢ TỪ VỐN TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ