Chương 1 : Nhận thức chung về công cụ tài chính phái sinh
3.2 Những giải pháp cho các ngân hàng thương mại
3.2.5 Nâng cao năng lực quản lý rủi ro
_ Thứ nhất, quản lý rủi ro của việc kinh doanh công cụ phái sinh, các ngân hàng Việt Nam nên thiết kế các quy trình đánh giá rủi ro thích hợp, theo dõi, kiểm sốt và báo cáo. Nó phải được thiết lập nhất quán với chính sách và thủ tục quốc tế. Ngoài ra, các tổ chức tài chính cũng cần phân công trách nhiệm cho các cán bộ quản lý thực hiện hoạt động phái sinh chẳng hạn như hội đồng quản trị và quản lý cấp cao. Hội đồng quản trị nên tiến hành các cuộc thảo luận giữa các nhân viên quản lý cấp cao để có được những ý tưởng trong hoạt động quản lý rủi ro.
_ Thứ hai, một hệ thống thơng tin chính xác cho việc quản lý là cần thiết để điều hành các hoạt động phái sinh. Đối với hoạt động các đại lý, việc giảm lợi nhuận và những nguy cơ phải được báo cáo cho các nhà quản lý hàng ngày. Ngồi ra, các thơng tin về mơi trường kinh tế vĩ mô và điều kiện thị trường phải được thu thập và phân tích thường xuyên.
_ Cuối cùng, kiểm tốn nội bộ là một q trình quan trọng đối vớiviệc quản lý rủi ro các hoạt động phái sinh của ngân hàng. Kiểm toán viên nội bộ đượcdự kiến để đánh giá hiệu quả các chức năng quản lý rủi ro. Họ cũng cần đánh giá hiệu quả của kiểm soát nội bộ để đo lường, báo cáo và hạn chế rủi ro.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
Với những điểm hạn chế làm cho việc phát triển cơng cụ tài chính phái sinh
đối với các NHTM Việt Nam chưa được thông suốt, trong chương 3 này, tác
giả một lần nữa khẳng định việc phát triển cơng cụ tài chính phái sinh là điều tất yếu góp phần thúc đẩy sự phát triển của các ngân hàng nói chung và cải
thiện lợi nhuận nói riêng cho từng ngân hàng. Qua đó, luận văn đã tập trung
đề xuất một số giải pháp cho kế hoạch vĩ mô cũng như nhóm giải pháp cho
các ngân hàng thương mại Việt Nam nói chung để khắc phục những tồn tại
nhằm phát triển thị trường công cụ phái sinh cho các ngân hàng. Mục tiêu của giải pháp được đề cập ở trên không chỉ là giúp các ngân hàng nội địa nâng
cao được năng lực cạnh tranh cho các ngân hàng mà còn giúp ngân hàng
KẾT LUẬN CHUNG
Cường độ tồn cầu hóa cùng với việc bãi bỏ quy định của thị trường tài chính đã khơng chỉ tạo ra những cơ hội mới mà cịn có nhiều rủi ro khi gia nhập toàn cầu. Để giảm thiểu những rủi ro này, các cơng cụ tài chính phái sinh có khả năng giữmột vai trị then chốt.
Sự phát triển của thị trường phái sinh cũng rất quan trọng trong việc phát triển và chuyển biến của nền kinh tế trong những ngày đầu thế kỷ 21. Việt Nam, là một trong những nền kinh tế năng động nhất ở Đông Nam Á, đã ghi nhận được những thành tựu phát triển kinh tế ấn tượng sau những nỗ lực hết sức để mở cửa thị trường và trở thành thành viên chính thức của WTO. Mặc dù nhiều loại tài chính phái sinh được giới thiệu vào Việt Nam trong vài năm qua, thị trường vẫn đang trong giai đoạn phôi thai. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường tài chính tại Việt Nam cùng với sự phát triển của hệ thống ngân hàng và doanh nghiệp Việt Nam gần đây là yếu tố quyết định cho sự phát triển của thị trường phái sinh.
Bằng cách phân tích các tiềm năng to lớn của các công cụ tài chính phái sinh tại Việt Nam, nghiên cứu này nhằm tìm cách tốt hơn cho NHTM Việt Nam nhằm mở rộng việc kinh doanh các cơng cụ tài chính phái sinh để theo kịp với nhu cầu ngày càng tăng trong quản lý rủi ro tài chính của các doanh nghiệp Việt Nam. Dịch vụ tiên tiến này có thể là một nguồn quan trọng cho các ngân hàng Việt Nam để đa dạng hóa thu nhập,để chống lại các ngành kinh doanh truyền thống đang có triển vọng thu hẹp lại.
Để đạt được mục tiêu đó, nghiên cứu này đã đưa ra các khái niệm và lý thuyết liên quan về các công cụ phái sinh trong chương 1 và 2, chẳng hạn như lợi ích và rủi ro của những công cụ này cho cả các đại lý và người dùng cuối cùng, đặc điểm của ba loại hình cơ bản của các cơng cụ phái sinh; cơ hội và thách thức trong việc kinh doanh các công cụ phái sinh tại các thị trường đang phát triển .. Với phương pháp điều tra và phân tích, trong chương 2đã trình bày tất cả những phát hiện về điều kiện thị trường, nhận thức và kỳ vọng của khách hàng đối với các sản phẩm phái sinh của ngân hàng, cũng như thái độ của các ngân hàng Việt Nam và những khó
khăn mà họ phải đối mặt đã được phân tích và thảo luận với hy vọng tăng cường sự phát triển của các sản phẩm tài chính phái sinh ở Việt Nam. Kết quả điều tra cho phép xây dựng một số khuyến nghị cơ bản cho cả cơ quan quản lý nhà nước và ngân hàng Việt Nam. Kết luận dưới đây trình bày tóm tắt các kết quả, giải thích ý nghĩa kinh tế, những hạn chế của nghiên cứu, và đưa ra một số khuyến nghị đối với chính sách của chính phủ và nghiên cứu thực nghiệm trong tương lai.
Hạn chế của nghiên cứu: Mặc dù mục tiêu cần thiết và mục tiêu của nghiên cứu đã
đạt được, một số hạn chế nghiên cứu và các vấn đề vẫn còn chưa được khám phá và công nghiên cứu thêm. Những vấn đề này bao gồm:
- Nghiên cứu này chủ yếu tập trung vào việc tìm kiếm những cách hiệu quả hoặc các chiến lược thích hợp cho các ngân hàng Việt Nam phát triển các sản phẩm phái sinh. Nội dung chính của nghiên cứu này chỉ nhắm mục tiêu chiến lược tiếp thị, tài chính và nhân lực, công nghệ và quản lý rủi ro. Do những hạn chế cần thiết trong phạm vi, nghiên cứu này không đề cập chi tiết các kỹ thuật của thiết kế, thẩm định, giá cả nhiều loại sản phẩm tài chính phái sinh, đó cũng sẽ rất quan trọng đối với chiến lược phát triển sản phẩm phái sinh của các ngân hàng thương mại trong tương lai.
- Thứ nhất, như đã đề cập trong phạm vi của nghiên cứu trong Chương 1, nghiên cứu này chỉ tập trung vào các giao dịch phái sinh OTC của các ngân hàng thương mại vì vẫn chưa có giá chính thức cho các dẫn xuất tại Việt Nam. Các dẫn xuất trên không được thảo luận trao đổi mặc dù họ cũng đóng một vai trị quan trọng trong tồn bộ thị trường phái sinh.
Tóm lại: Năm kết luận chủ yếu và đóng góp quan trọng của luận án này đã được thực nghiệm chứng minh rằng:
_ Trước tiên, có tiềm năng cao cho sự phát triển của các sản phẩm phái sinh tại Việt Nam do bất ổn thị trường ngày càng gia tăng.
_ Thứ hai, việc phát triển kinh doanh các công cụ phái sinh là rất cần thiết cho các ngân hàng Việt Nam để đa dạng hóa nguồn thu nhập, nâng cao hiệu quả của họ, và nâng cao năng lực cạnh tranh của họ trên thị trường. Hơn nữa, thông qua dịch vụ
này, ngân hàng Việt Nam có thể cung cấp hiệu quả các công cụ quản lý rủi ro cho khách hàng; mang lại nhiều lợi ích cho cả hai bên; và tăng cường mối quan hệ lâu dài của họ với khách hàng.
_ Thứ ba, thiếu các quy định và chính sách ưu đãi thấp đối với giao dịch phái sinh hiện đang ngăn cản các ngân hàng Việt Nam để triển khai các sản phẩm mới. Do đó, Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước cần cải thiện cơ sở hạ tầng tài chính và khung pháp lý, bằng cách tự do hóa thị trường phái sinh, phát triển một hệ thống giám sát, và hoặc sửa đổi các quy tắc kế toán, ưu đãi về thuế và các quy định liên quan khác để đảm bảo phát triển ổn định của thị trường phái sinh ở Việt Nam. _ Thứ tư, kém hiểu biết về các sản phẩm phái sinh là lý do chính mà các cơng ty Việt Nam đã do dự sử dụng các sản phẩm này. Vì sản phẩmphái sinhrất phức tạp và khó hiểu, hầu hết doanh nghiệp Việt Nam cho ằng các sản phẩm này quá kỳ lạ và rủi ro khi sử dụng. Để thuyết phục các doanh nghiệp trở thành người sử dụng cáccông cụ phái sinh, các ngân hàng Việt Nam phải vượt qua những do dự thông qua một chiến lược tiếp thị tốt để giới thiệu những sản phẩm mới và đào tạo đầy đủ cho người đối tượng sử dụng tiềm năng.
_ Cuối cùng, ngân hàng Việt Nam đang phải đối mặt với nhiều khó khăn trong việc kinh doanh các côg cụ phái sinh của họ. Mối quan tâm nổi bật là thiếu : nguồn vốn, các chuyên gia về công cụ phái sinh, công nghệ hiện đại, rủi ro tín dụng, rủi ro thanh khoản và các chính sách quản lý rủi ro. Khắc phục thành công những vấn đề này sẽ cho phép các ngân hàng thương mại Việt Nam khai thác những sản phẩm mới thành công.
Với những giải pháp mà tác giả đã trình bày trong luận văn sẽ khơng thể tránh khỏi những sai sót. Rất mong nhận được sự góp ý chân thành của Quý thầy cô và bạn đọc để các nghiên cứu sau này của tác giả sẽ được hoàn thiện hơn.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
Tài liệu Tiếng Việt
1. PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang, PGS.TS Trần Ngọc Thơ, ThS Nguyễn Khắc Quốc Bảo, Hồ Quốc Tuấn (2007), “Quản trị rủi ro tài chính”, NXB Thống Kê.
2. PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt (2006), “Đầu tư tài chính”, NXB Thống Kê.
3. GS. TS Lê Văn Tư (2009), “Nghiệp vụ ngân hàng Quốc Tế”, NXB Thanh
Niên.
4. PGS. TS Trần Ngọc Thơ, TS. Nguyễn Thị Ngọc Trang, TS. Phan Thị Bích Nguyệt, TS. Nguyễn Thị Liên Hoa, TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên (2003),
“Tài chính doanh nghiệp hiện đại”, NXB Thống Kê.
Tài liệu Tiếng Anh
1. Asia Development Bank (ADB), 2010, Asian Development Outlook 2010, xem tại www.adb.org/Documents/Books/ADB/2010/default.asp.
2. Allen and Santomero, A.M, 1998, “The Theory of Financial
Intermediation”, Journal of Banking & Finance, page 1461-1485.
3. Bank for International Settlements (BIS), 2008, OTC derivaties market activity in the second half of 2007, xem tại www.bis.org/press/p080522.html. 4. Bartram, S.M, 2008, what lies beneath: Foreign exchange rate exposure,
hedging and cash flows. Journal of banking & financial, page 1508 – 1521.
5. Benhamou, E.,2007, Global derivaties, products, theory and practices.
Singapore: Would Scientific Pub Co Pte Ltd, Singapore.
6. Chance D.M, 2004, An introduction to derivaties and risk management, 6th
7. Edwardes, W., 2000, Key financial instruments: Understanding and
innovating in the world of derivaties, Person Education Ltd.
8. Elizabeth S, 1994, Simex and derivatives - Its role, prospects and potential. Seminar on ‘Financial markets in Singapore and the region: Trends, issues
and product outlook’.
9. Guay & Kothari S.P, 2003, How much do firms hedge with derivaties?
Journal of Financial Economics, page 423-461.
10. Gupta, S.L, 2006, Financial derivaties (Theory, Concepts and Problem),
New Delhi: Prentice-Hall of India Private Ltd.
11. Haushalter, G.D., 2000, FinancingPolicy, Basis Risk, and Corporate Hedging: Evidence from Oil ang Gas Producers. The Journal of Finance, page
107-152.
12. Hull, John C, 2009, Options, futures and other derivaties, Pearson Prentice
Hal.
13. Janabi, A., 2006, On the inception of sound derivaties products in the emerging markets – Real world observations and viable solutions, Journal of
Financial Regulation and Compliance, page 151-164.
14. Minton B.A & Schrand C, 1999, The impact of cash flow volatility on discretionary investment and the cost of debt and equity financing, Journal of
Financial Economics, page 423-460.
15. Mishkin & Frederic S, 2007, Economics of money, banking and financial markets, 8th edition.
16. Reuters, 1999, An introduction to derivaties. Singapore: John Wiley &
Sons (Asia) Pte Ltd.
17. Ross, M.P, 1996, Corporate Hedging: What, Why and How? University of
18. Sinkey J.F and David Carter, 1997, Derivaties in U.S banking: Theory,
practice, and empirical evidence. Các website tham khảo
www.bloomberg.com – kênh thơng tin tài chính. www.sbv.com.vn – ngân hàng nhà nước Việt Nam
www.saga.vn – trang web chuyên về phân tích tài chính, quản trị doanh nghiệp, ngân hàng, chứng khoán.
ĐIỀU TRA, KHẢO SÁT Ý KIẾN VỀ VIỆC PHÁT TRIỂN SẢN PHẨM PHÁI
SINH CHO CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM PHỤ LỤC 1 (DÀNH CHO CÁC DOANH NGHIỆP) MỤC TIÊU CỦA BẢNG CÂU HỎI KHẢO SÁT:
- Khảo sát về hiểu biết của các doanh nghiệp về các rủi ro tài chính liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp.
- Khảo sát thái độ và mức độ quan tâm của khách hàng trong việc quản lý rủi ro tài chính của doanh nghiệp
- Tìm hiểu về mong đợi của khách hàng đối với các sản phẩm phái sinh của ngân hàng.
- Kết quả khảo sát được sẽ có ý nghĩa quan trọng đối với các giải pháp cho ngân hàng thương mại Việt Nam cung cấp tốt hơn các dịch vụ quản lý rủi ro tài chính cho khách hàng.
1. Tên doanh nghiệp:__________________________________________ 2. Lĩnh vực kinh doanh:
Xây dựng Truyền thơng
Năng lượng Chăm sóc khách hàng
Công nghệ cao Du lịch
Bn bán lẻ Hàng hố tiêu dùng
Giao thông vận tải Khác (vui lòng ghi rõ):
NHẬN THỨC CỦA KHÁCH HÀNG VỀ CÁC SẢN PHẨM PHÁI SINH
3. Theo Anh (Chị) các nhân tố tác động đến rủi ro tài chính của doanh nghiệp? (Có thể chọn nhiều nhân tố)
Rủi ro lãi suất Rủi ro tỷ giá
Rủi ro tín dụng Rủi ro giá cả thị trường Rủi ro từng nhà cung cấp
4. Anh (Chị) hãy cho biết tầm quan trọng của những nhân tố tác động đến rủi ro tài chính của doanh nghiệp?
Quan trọng
Khơng quan trọng
Sự biến động của lãi suất Sự biến động tỷ giá Rủi ro tín dụng
5. Theo Anh (Chị) nhóm ngành nào chịu ảnh hưởng nhiều nhất của những nhân tố tác động đến rủi ro tài chính của doanh nghiệp?
Giao thông vận tải Hàng hố tiêu dùng Năng lượng và cơng nghệ Xây dựng
Ngành khác (ghi rõ)
……………………………………………………………
6. Theo Anh (Chị), các doanh nghiệp Việt Nam nhận thức như thế nào về tầm quan trọng của những nhân tố quản lý rủi ro tài chính?
Rất quan trọng Quan trọng Ít quan trọng Hoàn tồn khơng quan trọng
Giảm thiểu sự biến động trong thu nhập
Giảm thiểu sự biến động của dòng tiền thực
Bảo vệ sự cân bằng của bảng CĐKT
7. Doanh nghiệp của Anh (Chị) có biết về sản phẩm phái sinh hay khơng?
Có Khơng
8. Doanh nghiệp của Anh (Chị) đã từng được ngân hàng giới thiệu về sản phẩm phái sinh hay chưa?
Có Khơng
9. Doanh nghiệp Anh (Chị) có nghĩ rằng sản phẩm phái sinh mang lại hiệu quả trong việc bảo hiểm rủi ro tài chính hay khơng?
Có Khơng
10. Doanh nghiệp của Anh (Chị) quan tâm đến những vấn đề gì về sản phẩm phái sinh? Cao (3) Trung bình (2) Thấp (1) Khơng quan tâm (0) Chi phí giao dịch Rủi ro thanh khoản Rủi ro tín dụng Trách nhiệm cá nhân (Tâm lý ngại trách nhiệm)
Doanh nghiệp chưa nhận thức đầy đủ về sản phẩm phái sinh
Pháp lý chưa rõ rang Chuẩn mực kế tốn
Khó khăn trong việc tìm hiểu rủi ro của doanh nghiệp
11. Theo Anh (Chị), doanh nghiệp mong đợi gì về các cơng cụ phái sinh của ngân hàng thương mại?
ĐIỀU TRA, KHẢO SÁT Ý KIẾN VỀ VIỆC PHÁT TRIỂN SẢN PHẨM PHÁI
SINH CHO CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM PHỤ LỤC 1 (DÀNH CHO CÁC NGÂN HÀNG)
MỤC TIÊU CỦA BẢNG CÂU HỎI KHẢO SÁT:
- Khảo sát nhằm tìm hiểu về thái độ của ngân hàng về vai trò của sản phẩm phái sinh
- Khảo sát nhằm mục đích hiểu ý kiến của các ngân hàng Việt Nam về lợi ích và rủi ro của các sản phẩm phái sinh.
- Khảo sát việc chuẩn bị của họ về việc giới thiệu và phát triển các sản phẩm mới cho khách hàng.
- Kết quả khảo sát có ý nghĩa quan trọng đối với các khuyến nghị cho ngân hàng thương mại Việt Nam để có thể giới thiệu và phát triển các sản phẩm phái sinh như dịch vụ quản lý rủi ro tài chính cho khách hàng.
1. Tên ngân hàng: ………………………………………………………………..
2. Anh (Chị ) hãy cho biết thế mạnh của ngân hàng Anh (Chị) là gì? Khách hàng doanh nghiệp
Ngân hàng bán lẻ Dịch vụ khách hàng Đầu tư an toàn
Lĩnh vực khác: ………………………………………
QUAN ĐIỂM CỦA NGÂN HÀNG VỀ SẢN PHẨM PHÁI SINH
3. Ngân hàng của Anh (Chị) có cung cấp sản phẩm phái sinh hay khơng?
Có Khơng
4. Ngân hàng Anh (Chị) có nghĩ rằng cần thiết để cung cấp sản phẩm phái sinh