dạng mở? 70
Cơ cấu vốn của quỹ linh hoạt 18 26%
Chứng chỉ quỹ mở được mua bán trực tiếp giữa nhà đầu
tư và công ty quản lý quỹ 25 36% Công ty quản lý quỹ thực hiện mua lại chứng chỉ quỹ theo
yêu cầu của nhà đầu tư 27 39% 8 Theo Anh/chị hạn chế của quỹ đầu tư chứng khốn dạng
đóng 91
Thị giá của chứng chỉ quỹ cách biệt lớn so với giá trị tài
sản ròng của quỹ 21 23% Thanh khoản thấp 18 20% Quỹ không mua lại chứng chỉ quỹ của nhà đầu tư 35 38% Phí quản lý quỹ khá cao 17 19%
9 Anh/chị có biết Thơng tư 183/TT-BTC về thành lập và quản
lý quỹ mở ở Việt Nam? 100 Có 18 18% Không 82 82%
10 Nếu có, anh/chị biết được thơng tin này qua phương tiện
nào? 18
Thông báo của UBCKNN 8 44% Trên truyền hình, báo chí, website,… 10 56%
Từ nhà đầu tư khác Ý kiến khác
11 Anh/chị vui lòng cho biết sự quan tâm đối với quỹ đầu tư
chứng khoán dạng mở? 100 Chưa từng nghe, đọc hay tìm hiểu 58 58% Đã từng nghe nhưng khơng tìm hiểu 30 30% Đã từng nghe và tìm hiểu 10 10% Tìm hiểu nhiều 2 2%
12 Quyết định của anh/chị như thế nếu quỹ mở được thành lập
ở Việt Nam? 100 Tiếp tục đầu tư vào kênh đầu tư hiện tại 68 68% Tham gia đầu tư thử vào quỹ mở 31 31%
Tham gia vào quỹ vì đây là sản phẩm được mong đợi
từ lâu 1 1% Ý kiến khác
13 Theo anh/chị quỹ mở được thành lập sẽ khắc phục những
hạn chế nào của quỹ đóng? 88
Giảm tỷ lệ chiết khấu giữa thị giá và giá trị tài sản ròng 19 22% Tăng tính thanh khoản của chứng chỉ quỹ 22 25% Nhà đầu tư có thể dễ dàng rút vốn 47 53% Ý kiến khác
14 Theo anh/chị, việc thành lập quỹ đầu tư dạng mở sẽ mang
lại những lợi ích gì? 88 Sức cầu về đầu tư chứng khoán cao 20 23% Tiềm năng phát triển của thị trường chứng khoán 23 26%
Chính phủ khuyến khích đa dạng hóa sản phẩm
Thu hút thêm nhiều nhà đầu tư trong nước
và nước ngoài 30 34% Ý kiến khác
15 Theo anh/chị, việc thành lập quỹ đầu tư dạng mở sẽ gặp
những khó khăn nào ? 100 Hệ thống pháp luật về hoạt động chưa hoàn thiện 21 21% Cơ sở hạ tầng kỹ thuật chưa đủ để thành lập quỹ 16 16% Quy mô thị trường chứng khốn cịn nhỏ 24 24% Chính sách thuế chưa khuyến khích nhà đầu tư 28 28% Kiến thức của NĐT về quỹ mở còn hạn chế 32 32% Ý kiến khác
16 Anh/chị vui lòng cho biết điều kiện để quỹ mở hoạt động
đạt hiệu quả ở Việt Nam ? 100 Thị trường chứng khoán phục hồi giá trị giao dịch 15 15%
Nâng cao vai trò quản lý, giám sát của các cơ quan nhà
nước 19 19%
Hồn thiện khn khổ pháp lý 28 28% Nâng cao kiến thức cho nhà đầu tư 38 38% Ý kiến khác
17 Anh/chị vui lòng cho biết các quỹ mở cần làm gì để thu hút
thêm nhà đầu tư ? 100 Cung cấp các dịch vụ tư vấn đầu tư 25 25% Đa dạng hóa danh mục đầu tư 21 21%
Nâng cao trình độ tổ chức, quản lý, giám sát, thanh toán
và phân bổ đầu tư 24 24% Phát triển các công ty quản lý quỹ, ngân hàng giám sát và
Ý kiến khác (chính sách ưu đãi thuế, phổ biến kiến thức
về quỹ mở) 5 5%
18 Anh/chị vui lòng cho ý kiến về cách phổ biến kiến thức về
quỹ mở ? 100
Trên báo và tạp chí chun ngành đầu tư
chứng khốn 30 30% Chuyên mục giới thiệu sản phẩm trên truyền hình 17 17%
Công ty quản lý quỹ mở các lớp chuyên đề
cho các NĐT 37 37% Phát Brochure giới thiệu sản phẩm 12 12%
Ý kiến khác (đưa vào giảng dạy trong trường
đại học) 4 4%
19
Anh/chị vui lòng cho ý kiến cá nhân về giải pháp hình thành quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở
ở Việt Nam ? Tuyên truyền rộng rãi về quỹ mở 2 Hoàn thiện khung pháp lý 3
PHỤ LỤC 07
Mẫu Giấy đề nghị đăng ký giao dịch chứng chỉ quỹ mở
(ban hành kèm theo Thông tư 183/2011/TT-BTC hướng dẫn về việc thành lập và quản lý quỹ mở)
GiẤY ĐĂNG KÝ GIAO DỊCH CHỨNG CHỈ QUỸ MỞ
Kính gửi: Cơng ty quản lý quỹ..........
1 Thông tin về nhà đầu tư
Họ và tên nhà đầu tư: Số tài khoản: Số CMND/Hộ chiếu còn hiệu lực Nơi, ngày cấp: Ngày tháng năm sinh
Loại tài khoản: Nhà đầu tư Đại lý phân phối Địa chỉ liên hệ của nhà đầu tư (bằng thư)
Điện thoại nhà riêng: Điện thoại nơi làm việc:
Điện thoại di động:
Thư điện tử: Tài khoản tiền gửi tại ngân hàng
Số tài khoản ngân hàng
Người quản lý tài khoản
Trường hợp nhà đầu tư là tổ chức, bổ sung thông tin về người được ủy quyền đặt lệnh:
Họ và tên người được ủy quyền đặt lệnh: Số CMND:
Điện thoại nhà riêng: Điện thoại nơi làm việc: Điện thoại di động: Thư điện tử:
Tên các Quỹ đăng ký tham gia:
Cam kết của nhà đầu tư: Tôi cam kết rằng đã tìm hiểu rõ Bản cáo bạch về Quỹ (tên của quỹ).....Điều lệ Quỹ....
Các thông tin khác theo quy định của Công ty quản lý quỹ
2 Thông tin về người được hưởng lợi
Người được hưởng lợi
Họ tên:
Số CMND: Nơi, ngày cấp: Địa chỉ liên hệ của nhà đầu tư (bằng thư)
Điện thoại: Thư điện tử: Giấy tờ kèm theo
CMND (bản photocopy) Hộ chiếu hoặc Visa /(bản photocopy) Các thông tin khác theo quy định của Công ty quản lý quỹ
3 Thông tin về đại lý phân phối
Tên của tổ chức làm đại lý phân phối:
Số Giấy phép thành lập và hoạt động Ngày cấp: Địa chỉ trụ sở chính
Địa chỉ địa điểm phân phối:
Điện thoại Fax
Họ và tên nhân viên phân phối chứng chỉ quỹ Số Giấy Chứng chỉ hành nghề/ngày cấp Điện thoại liên lạc của nhân viên phân phối chứng chỉ quỹ:
Các thông tin khác theo quy định của Công ty quản lý quỹ Nhà đầu tư
(ký, ghi rõ họ, tên, và đóng dấu (nếu là tổ chức)
Đại diện có thẩm quyền của Đại lý phân phối (ký, ghi rõ họ, tên, và đóng
dấu) Tổng Giám đốc của Công ty
quản lý quỹ
(ký, ghi rõ họ, tên, và đóng dấu)
Ngày .... tháng....... năm Ngày .... tháng....... năm
Các tài liệu khác nếu có liên quan (văn bản ủy quyền)
PHỤ LỤC 08
Mẫu Giấy đề nghị giao dịch chứng chỉ quỹ mở
(ban hành kèm theo Thông tư 182/2011/TT-BTC hướng dẫn về việc thành lập và quản lý quỹ mở)
GIẤY ĐỀ NGHỊ GIAO DỊCH CHỨNG CHỈ QUỸ MỞ
Kính gửi: Cơng ty quản lý quỹ 1 Phần dành cho nhà đầu tư
Họ và tên nhà đầu tư: Số tài khoản: Số CMND: Nơi, ngày cấp: Loại tài khoản: Nhà đầu tư Đại lý phân phối Loại lệnh: MUA
SỐ LƯỢNG ĐƠN VỊ ĐĂNG KÝ MUA
Quỹ Số lượng Phần dành cho đại lý phân phối Bằng số Bằng chữ Số thứ tự lệnh Số Chứng từ
Loại lệnh: BÁN
SỐ LƯỢNG ĐƠN VỊ ĐĂNG KÝ BÁN
Quỹ Số lượng Phần dành cho đại lý phân phối Bằng số Bằng chữ Số thứ tự lệnh Số Chứng từ
Từ quỹ (tên của quỹ) sang quỹ (tên của quỹ mục
tiêu)
SỐ LƯỢNG ĐƠN VỊ ĐĂNG KÝ CHUYỂN ĐỔI:
Quỹ Số lượng Phần dành cho đại lý phân phối
Bằng số Bằng chữ Số thứ tự lệnh Số Chứng từ
Loại lệnh/yêu cầu: HỦY LỆNH/YÊU CẦU MUA BÁN
Quỹ Số lượng Phần dành cho đại lý phân phối Bằng số Bằng chữ Số thứ tự lệnh Số Chứng từ
Loại lệnh/yêu cầu: ĐẦU TƯ ĐỊNH KỲ
SỐ LƯỢNG ĐƠN VỊ ĐĂNG KÝ MUA HÀNG THÁNG
Quỹ Số lượng Phần dành cho đại lý phân phối Bằng số Bằng chữ Số thứ tự l ệ n h Số Chứng từ Hình thức thanh tốn
Tiền mặt Chuyển khoản
Địa chỉ liên hệ của nhà đầu tư (bằng thư)
Điện thoại nhà riêng: Điện thoại nơi làm việc:
Điện thoại di động:
Thư điện tử: Tài khoản tiền gửi tại ngân hàng
Số tài khoản ngân hàng
Người quản lý tài khoản
Nhà đầu tư (ký, ghi rõ họ, tên) Nhân viên của Đại lý phân phối (ký, ghi rõ họ, tên) Ngày .... tháng....... năm Ngày .... tháng....... năm Các thông tin khác theo quy định của Công ty quản lý quỹ
Các văn bản thoả thuận và các uỷ quyền đi kèm
2 Phần dành cho đại lý phân phối
Thời điểm nhận lệnh Nhân viên nhận lệnh
Nhânviênk m so át
PHỤ LỤC 09
Mẫu thông báo xác nhận giao dịch chứng chỉ Quỹ
(ban hành kèm theo Thông tư hướng dẫn về việc thành lập và quản lý quỹ mở)
XÁC NHẬN GIAO DỊCH CHỨNG CHỈ QUỸ
(báo cáo gửi nhà đầu tư sau khi hoàn tất giao dịch)
Tên nhà đầu tư: Địa chỉ:
Loại giao dịch: (mua/bán/chuyển đổi) Ngày xác nhận giao dịch:
Tên quỹ: (nêu đầy đủ tên của quỹ)
Hình thức thanh toán: (tiền mặt/chuyển khoản) Số tài khoản:
Số giao dịch: Ngày giao dịch: Số lượng đơn vị quỹ:
Giá trị tài sản rịng trên một đơn vị quỹ: Phí giao dịch (phí phát hành/phí mua lại): Giá thực hiện:
Tổng giá trị thanh toán:
Đại lý phân phối: (tên của đại lý phân phối) Ghi chú
MỤC LỤC
Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục
Danh mục các chữ viết tắt
Danh mục các hình vẽ, bảng biểu, biểu đồ
MỞ ĐẦU ............................................................................................................................ 1
CHƯƠNG 1 ....................................................................................................................... 5
TỔNG QUAN VỀ QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN ................................................... 5
1.1 Cơ sở lý luận về quỹ đầu tư chứng khốn ................................................................ 5
1.1.1 Khái niệm và lợi ích khi đầu tư qua quỹ đầu tư chứng khoán ................................... 5
1.1.1.1 Khái niệm về quỹ đầu tư chứng khoán ............................................................ 5
1.1.1.2 Lợi ích khi đầu tư qua quỹ đầu tư chứng khoán ............................................. 6
1.1.2 Vai trị của quỹ đầu tư chứng khốn ......................................................................... 7
1.1.2.1 Đối với nền kinh tế ......................................................................................... 7
1.1.2.2 Đối với thị trường chứng khoán ..................................................................... 7
1.1.2.3 Đối với Nhà đầu tư ........................................................................................ 8
1.1.2.4 Đối với Chính phủ ......................................................................................... 9
1.1.3 Phân loại quỹ đầu tư chứng khoán ............................................................................ 10
1.1.3.1 Theo cơ cấu tổ chức hoạt động ....................................................................... 10
1.1.3.2 Theo quy mơ, cách thức và tính chất góp vốn ................................................. 11
1.2. Những nội dung cơ bản về quỹ mở .......................................................................... 13
1.2.1 Khái niệm và đặc tính của quỹ mở ........................................................................... 13
1.2.1.1 Khái niệm về quỹ mở...................................................................................... 13
1.2.1.2 Đặc tính của quỹ mở ....................................................................................... 14
1.2.2 Sự cần thiết và tính tất yếu của quỹ mở .................................................................... 16
1.2.3 Ưu và nhược điểm của quỹ mở ................................................................................. 17
1.2.4 Rủi ro khi đầu tư vào quỹ mở .................................................................................... 18
1.2.5 Nội dung hoạt động của quỹ mở .............................................................................. 20
1.2.5.1 Mơ hình tổ chức của quỹ mở ......................................................................... 20
1.2.5.2 Quản lý tài chính của quỹ mở ......................................................................... 23
1.2.5.3 Phương thức giao dịch chứng chỉ quỹ ............................................................ 25
1.2.5.4 Nguyên tắc, phương pháp xác định giá trị tài sản ròng .................................. 28
1.3.1 Kinh nghiệm thành lập và phát triển quỹ mở của một số quốc gia trên thế giới ...... 30
1.3.1.1 Hoạt động của quỹ mở tại Mỹ ......................................................................... 30
1.3.1.2 Hoạt động của quỹ mở tại Thái Lan ............................................................... 32
1.3.1.3 Hoạt động của quỹ mở tại Singapore .............................................................. 32
1.3.1.4 Hoạt động của quỹ mở tại Nhật Bản ............................................................... 33
1.3.2 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam .......................................................................... 34
CHƯƠNG 2 ...................................................................................................................... 38
THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN DẠNG MỞ ................ 38
TẠI VIỆT NAM ................................................................................................................... 38
2.1 Đánh giá thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam ........................................ 38
2.1.1 Hệ thống pháp luật .................................................................................................... 38
2.1.2 Quy mơ và hàng hóa trên thị trường chứng khoán .................................................. 39
2.1.3 Niêm yết và giao dịch chứng khoán ......................................................................... 40
2.1.4 Nhiều cải tiến trong cơ chế giao dịch ....................................................................... 42
2.1.5 Cơ chế quản lý, giám sát trên thị trường chứng khoán ............................................. 42
2.2. Thực trạng hoạt động của các Công ty quản lý quỹ và các quỹ đầu tư tại Việt Nam ...... 43
2.2.1 Định hướng phát triển ngành quản lý quỹ ................................................................. 43
2.2.2 Thực trạng hoạt động của các Công ty quản lý quỹ .................................................. 46
2.2.3 Thực trạng hoạt động của các quỹ đầu tư chứng khoán ................................................... 49
2.2.4 Những vấn đề đặt ra trong phát triển các quỹ đầu tư chứng khoán của Việt Nam ... 54
2.3 Đánh giá khả năng phát triển quỹ đầu tư chứng khoán dạng mở tại Việt Nam . 55 2.3.1 Sự cần thiết của quỹ mở tại Việt Nam ....................................................................... 55
2.3.2 Thực trạng hoạt động của một số quỹ mở tại Việt Nam ............................................ 56
2.3.3 Đánh giá chung về tình hình hoạt động của các quỹ mở .......................................... 60
2.3.4 Đánh giá khả năng phát triển quỹ mở tại Việt Nam ................................................ 62
2.3.4.1 Hệ thống pháp lý ............................................................................................. 62
2.3.4.2 Nền tảng vật chất – công nghệ - nhân lực ...................................................... 64
2.3.4.3 Khảo sát nhu cầu của nhà đầu tư về quỹ mở .................................................. 65
2.4 Thuận lợi và thử thách cho sự phát triển của quỹ mở tại Việt Nam .................... 68
2.4.1 Thuận lợi .................................................................................................................... 68
2.4.2 Thử thách .................................................................................................................. 69
CHƯƠNG 3 ....................................................................................................................... 73
GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN DẠNG MỞ ............. 73
TẠI VIỆT NAM ................................................................................................................ 73
3.1 Những giải pháp chính .............................................................................................. 73
3.1.2 Hồn thiện khn khổ pháp lý .................................................................................. 74
3.1.2.1 Chỉnh sửa, bổ sung các văn bản pháp lý hiện hành ......................................... 74
3.1.2.2 Ban hành các văn bản hướng dẫn ................................................................... 75
3.1.2.3 Chính sách ưu đãi thuế cho quỹ mở ............................................................... 76
3.1.3 Phát triển các Công ty quản lý quỹ .......................................................................... 77
3.1.4 Phát triển Ngân hàng giám sát và các tổ chức cung cấp dịch vụ có liên quan ................. 78
3.1.5 Mở rộng đại lý phân phối ......................................................................................... 79
3.1.6 Đào tạo nguồn nhân lực cho quỹ mở ........................................................................ 80
3.1.7 Phổ biến kiến thức và nâng cao nhận thức cho nhà đầu tư ...................................... 81
3.1.8 Nâng cao vai trò quản lý của UBCKNN ................................................................... 82
3.2 Những giải pháp hỗ trợ ............................................................................................. 83
3.2.1 Phát triển thị trường chứng khoán ............................................................................ 83
3.2.2 Phát triển thị trường trái phiếu .................................................................................. 83
3.2.3 Thu hút dịng vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi ......................................................... 84
3.2.4 Cung cấp dịch vụ tư vấn cho nhà đầu tư ................................................................... 84
3.3 Kiến nghị và lộ trình triển khai thực hiện ............................................................... 85
3.3.1 Kiến nghị .................................................................................................................. 85
3.3.2 Lộ trình triển khai thực hiện ..................................................................................... 85
KẾT LUẬN ........................................................................................................................ 88 TÀI LIỆU THAM KHẢO
PHỤ LỤC 01 PHỤ LỤC 02 PHỤ LỤC 03 PHỤ LỤC 04 PHỤ LỤC 05 PHỤ LỤC 06 PHỤ LỤC 07 PHỤ LỤC 08 PHỤ LỤC 09