Trong khi đó WACC 7,31 IRR > WACC
Dự án được chấp nhận đầu tư
Như vậy NPV của dự án tính khoảng 3.419 triệu đồng và IRR tính khoảng 20,64%. Nhận xét doanh nghiệp chỉ đánh giá dựa trên 2 tiêu chí trên
(d) Dự án nhà máy gỗgiai đoạn 2.
Sau giai đoạn 1 đầu tư nhà máy gỗ, công ty muốn mở rộng thị trường và tăng lượng cung sang châu Âu, EU, Nhật Bản, Hàn Quốc,.. Dự án được xây dựng với diện tích khoảng 5.127m2 với diện tích sàn xây dựng 2.376m2 tại khu cơng nghiệp Đồng An, huyện Thuận An, Bình Dương.
Dưới đây là một số dữ liệu phù hợp cho sử dụng cơng cụ kế tốn quản trị trong việc ra quyết định đầu tư mở rộng dự án nhà máy gỗ giai đoạn 2 và còn thể hiện trong phụ lục 10 (xem phụ lục 10).
Dòng tiền của dự án.
Giai đoạn khởi đầu.
Đây là hoạt động đầu tư mới, tồn bộ chi phí đầu tư mới được xem xét đầu tư: với chi phí đầu tư được tính khoảng 13.400 triệu đồng và chi phí cài đặt máy khoảng 20 triệu đồng, chi phí thử nghiệm và điều chỉnh máy mới trước khi sử dụng khoảng 100 triệu đồng. Với thời gian ước tính sử dụng máy là 10 năm. Cơng ty ước tính dự án trong vịng 5 năm cho nên doanh nghiệp ước tính sẽ bán máy giàn máy khoảng 500 triệu đồng.
Bên cạnh đó, cơng ty cần tăng vốn lưu động khoảng 2.500 triệu đồng để sử dụng trong suốt thời gian hoạt động dự án, và sẽ thu hồi khi kết thúc dự án.
Giai đoạn hoạt động dự án.
Ước tính doanh thu hàng năm khoảng 20.000 triệu đồng, chi phí khoảng 11.148 triệu đồng trong đó khoảng 1.325 triệu đồng là chi phí khơng bằng tiền, ví dụ chi phí khấu hao.
Giai đoạn kết thúc dự án.
Kết thúc dự án cơng ty dự tính sẽ thu vốn 2.500 triệu đồng từ việc tăng vốn lưu động, bên cạnh đó còn phải chi khoảng 100 triệu đồng trong việc luân chuyển nhân viên chi phí tháo dời máy móc khoảng 20 triệu đồng.
Khi kết thúc dự án ước tính bán thiết bị được khoảng 500 triệu đồng.
Toàn bộ dữ liệu về dự án trong suốt thời gian 5 năm sau đầu tư được thể hiện trong phụ lục 11 (xem phụ lục 11)
Sử dụng các cơng cụ kế tốn quản trị trong việc ra quyết định dự án đầu tư nhà máy gỗ giai đoạn 2.
Phƣơng pháp NPV.
∑ ( )
Cách tính được đưa trong chương 1. Dự án nhà máy có NPV được tính là 15.480 triệu đồng (xem bảng 2.9). Với giá trị trên NPV>0, tăng độ tin cậy về sự thành công dự án.
r = wacc = 7,31% 7,31% Đơn vị tính Triệu đồng
Năm thứ 1 2 3 4 5
Giá trị được đưa về hiện tại của
từng năm (16.170) 6.711 6.254 5.950 5.544 7.191 Vậy NPV của dự án 15.480 Như vậy NPV của dự án khoảng 23,17 tỷ đồng với chi phí đầu tư khoảng 16,17 tỷ đồng.
Phƣơng pháp tỷ suất sinh lời nội bộ.
Dự án có IRR tính được là 38% (xem bảng 2.10) với giá trị này IRR>WACC(7.31%). Nên dự án được tăng tính tin cậy về lợi ích sẽ mang lại.
Bước 1: chọn r1 =15,5% rồi tính NPV của r1 như sau:
N ( ) ( ) ( ) ( )
Bước 2: chọn r2 = 40% (để chọn được r2 cần thỏa mãn là NPV1 * NPV2 <=0) N ( ) ( ) ( ) ( ) -856
Bước 3: Áp dụng công thức tính IRR như sau
( )