CHƢƠNG 1 : GIỚI THIỆU
4.5. PHÂN TÍCH CÁC CHỈ SỐ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH
4.5.2. Phân tích tình hình thanh tốn
BẢNG 10: CÁC CHỈ SỐ VỀ KHẢ NĂNG THANH TỐN 2010 2011 2012 Năm 0 2,5 Tỷ số (lần) 5 3 3,5 4 4,5 2 1,5 1 0,5 4,59 2,29 2,36 2,18 2,13 1,57 HÌNH 5: TỶ SỐ THANH TỐN NGẮN HẠN VÀ TỶ SỐ THANH TỐN NHANH a) Hệ số thanh tốn ngắn hạn
Là hệ số thanh tốn hiện hành, cơng cụ đo lƣờng khả năng thanh tốn các khoản nợ ngắn hạn, biểu thị sự cân bằng giữa TSNH và nợ ngắn hạn. Tỷ số này nĩi lên mức độ trang trải của TSNH đối với khoản nợ ngắn hạn. Qua hình 5, và bảng 10 ta thấy tỷ số thanh tốn ngắn hạn của cơng ty tăng giảm khơng đều qua các năm, cao nhất là 4,59 vào năm 2010 và thấp nhất là 2,29 năm
CHỈ TIÊU NĂM 2010 NĂM 2011 NĂM 2012
(1) Tài sản ngắn hạn (triệu đồng) 108.330 116.750 130.907 (2) Nợ ngắn hạn (triệu đồng) 23.595 50.991 55.440 (3) Hàng tồn kho (triệu đồng) 57.003 8.228 43.621 Tỷ số thanh tốn ngắn hạn (1)/(2) (lần) 4,59 2,29 2,36 Tỷ số thanh tốn nhanh (1-3)/(2) (lần) 2,18 2,13 1,57
2012, cao hơn mức bình quân thơng thƣờng là 2,00. Điều này chỉ ra khả năng thanh tốn hiện thời của cơng ty trong ba năm là khá tin cậy.
Năm 2010, hệ số thanh tốn ngắn hạn của cơng ty là 4,59 lần điều này cĩ nghĩa là cứ một đồng nợ ngắn hạn thì cĩ 4,59 đồng tài sản lƣu động đƣợc đảm bảo thanh tốn. Tỷ số này thể hiện đƣợc sự đảm bảo để trả nợ, tuy nhiên đây cũng là tỷ số thanh tốn cao vì vậy cơng ty dễ bị ứ động vốn. Nguyên nhân là lƣợng tiền mặt tại cơng ty cao và lƣợng hàng tồn kho lớn nhất trong ba năm. Quan sát thấy quá trình thay đổi xu hƣớng khả năng thanh tốn hiện thời của cơng ty đã thay đổi theo hƣớng tốt hơn. Năm 2011 thì hệ số này đã giảm xuống cịn 2,29 giảm hơn năm trƣớc rất nhiều, gần nhƣ giảm phân nửa so với năm 2010, điều này cĩ nghĩa là cứ một đồng nợ ngắn hạn thì cĩ 2,29 đồng tài sản lƣu động đƣợc đảm bảo thanh tốn và năm 2012 hệ số thanh tốn ngắn hạn là 2,36, đã tăng so với năm 2011.
Nguyên nhân của việc tỷ số thanh tốn ngắn hạn giảm mạnh ở năm 2011 là do năm này TSNH tăng 8.420 triệu đồng, tƣơng ứng tăng 7,77% so với năm 2010, bên cạnh đĩ nợ ngắn hạn năm 2011 lại tăng lên 27.292 triệu đồng, tƣơng ứng tăng 115,67% so với năm 2010. Với việc tác động của TSNH và tăng nợ ngắn hạn đã khiến khả năng thanh tốn ngắn hạn giảm xuống cịn 2,29. Mặc dù, hệ số thanh tốn cĩ sự giảm mạnh nhƣ thế nhƣng so với trung bình nhĩm ngành thì hệ số này của cơng ty vẫn cao hơn và đảm bảo hơn (2,29 so với 2,19). Đến năm 2012 thì khả năng thanh tốn nợ ngắn hạn tăng lên 2 , 3 6 lần, tăng 0,07 đồng, điều này cũng đồng nghĩa với việc cứ 1 đồng nợ thì cĩ 2,36 đồng TSNH đảm bảo đƣợc thanh tốn. Tăng là do năm 2012 tài sản lƣu động tăng 14.157 triệu đồng, tƣơng ứng tăng 12,13% đồng thời nợ ngắn hạn tăng 4.387 triệu đồng tƣơng ứng tăng 8,62%, ta thấy đƣợc do tốc độ tăng của nợ ngắn hạn ít hơn tốc độ tăng của TSNH nên đã làm cho tỷ số thanh tốn ngắn hạn tăng lên.
Hệ số thanh tốn hiện hành đã gom tồn bộ TSNH lại mà khơng phân biệt hoạt tính của chúng nên nhiều khi khơng phản ánh chính xác khả năng thanh tốn của cơng ty. Để khắc phục điều này ngƣời ta dùng hệ số thanh tốn nhanh.
b) Hệ số thanh tốn nhanh
Hệ số thanh tốn nhanh là tiêu chuẩn đánh giá khả năng thanh tốn thận trọng hơn. Nĩ phản ánh khả năng thanh tốn của cơng ty trong điều kiện khơng bán hết hàng tồn kho. Hệ số này khác hệ số thanh tốn nợ ngắn hạn ở chỗ là nĩ loại trừ hàng tồn kho ra khỏi cơng thức tính, bởi vì hàng tồn kho khơng cĩ tính thanh khoản cao. Đặc biệt với cơng ty cĩ lƣợng hàng tồn kho biến động bất thƣờng thì hệ số thanh tốn nhanh phản ánh đúng đắn khả năng thanh tốn của cơng ty. Quan sát từ hình 5, ta thấy năm 2011 cơng ty cĩ tỷ số thanh tốn nhanh là 2,13 chứng tỏ cơng ty cĩ 2,13 đồng tiền hay khoản tƣơng đƣơng tiền để sẵn sàng thanh tốn 1 đồng nợ ngắn hạn mà khơng cần bán hàng tồn kho hay vay mƣợn gì thêm. So với năm 2010, hệ số thanh tốn nhanh của cơng ty giảm 0,05 lần. Nguyên nhân cũng tƣơng tự nhƣ đối với hệ số khả năng thanh tốn nợ ngắn hạn ở trên, tốc độ tăng của các khoản nợ ngắn hạn tăng mạnh hơn tốc độ tăng của các khoản (tiền + khoản phải thu ngắn hạn – hàng tồn kho).
So với trung bình nhĩm ngành, hệ số thanh tốn nhanh của cơng ty cũng cao hơn (2,13 so với 1,62). Qua phân tích ở trên, cĩ thể thấy khả năng thanh tốn nhanh của cơng ty rất tốt so với trung bình ngành.
Năm 2012, hệ số thanh tốn nhanh của cơng ty giảm đột biến, 1 đồng nợ ngắn hạn đƣợc đảm bảo bởi 1,57 đồng tiền và khoản tƣơng đƣơng tiền, nguyên nhân là do cơng ty đã giảm đáng kể lƣợng tiền mặt nắm giữ, đồng thời khoản mục nợ ngắn hạn lại tăng lên. Đây cĩ thể là điều tốt vì đảm bào đƣợc vốn khơng ứ đọng, tuy nhiên cũng hơi thấp so với trung bình ngành, vì thế cơng ty nên điều chỉnh hợp lí hơn cơ cấu nguồn nợ ngắn hạn, để cĩ đƣợc khả năng thanh tốn đảm bảo hơn.