I: Một số giải pháp nhằm đẩy nhanh tiến độ cổ phần hoá DNNN.
5. Phát triển hệ thống ngân hàng thơng mại, công ty tài chính, cơng ty bảo hiểm, đẩy nhanh sự phát triển của thị trờng chứng khốn, đó là
bảo hiểm, đẩy nhanh sự phát triển của thị trờng chứng khốn, đó là những cơng cụ đắc lực giúp tiến độ cổ phần hố DNNN nhanh hơn.
Chủ trơng hình thành và đa hoạt động thị trờng chứng khoán (TTCK) ở nớc ta đã có từ năm 1996. Đến việc ra đời của Uỷ ban chứng khoán Nhà n- ớc tiếp theo là sự ra đời của Trung tâm nghiên cứu khoa học và bồi dỡng nghiệp vụ về chứng khoán và TTCK, cuối cùng đến năm 2000 , Trung tâm giao dịch chứng khoán đầu tiên đã đi vào hoạt động từ đó tạo lịng tin của cổ đơng vào các doanh nghiệp cổ phần hố. Bởi vì khi cổ phiếu của cơng ty đợc niêm yết tại trung tâm giao dịch chứng khốn thì khi cần tiền mặt hoặc giảm lịng tin đối với cơng ty mà mình mua cổ phần, cổ đơng có thể bán ngay cổ phần mà mình có tại TTCK. CTCP và TTCK là “ hai ngời bạn đồng hành” vốn có quan hệ nhân quả với nhau. Cái nọ là tiền đề để cái kia tồn tại và phát triển, tạo nên thị trờng vốn. Điều này giúp làm lành mạnh hoá nền tài chính quốc gia và là một biểu hiện cụ thể “ sức khoẻ” của nền kinh tế. Khi thị tr- ờng có chứng khốn, vốn nhàn rỗi của xã hội sẽ đợc thu hút vào đầu t.
Thế nhng tính đến cuối năm 2000 cả nớc có gần 400 CTCP mà chỉ có 4 cơng ty có cổ phiếu niêm yết tại Trung tâm giao dịch chứng khoán. Phải chăng là quá ít? Vậy làm thế nào để thúc đẩy sự sơi động tại TTCK?
Hiện nay Uỷ ban chứng khốn Nhà nớc đang gấp rút xây dựng một thị trờng phi tập trung ( OTC ) có nghĩa là thị trờng khơng tập trung một trung tâm nào mà giao dịch thẳng với nhau, giữa các cơng ty chứng khốn với nhau và giao dịch mua bán các loại chứng khốn. Nó có tính tích cực vì tạo ra cho ngời đầu t cơ hội mua bán cổ phiếu của mình và tạo sự thơng thống của vốn đầu t.
Tuy nhiên, quy định chỉ đợc bán cổ phiếu DNNN cổ phần hóa theo đúng mệnh giá đã làm cản trở sơi động của TTCK . Bởi vì ngời mua thì nhiều mà ngời bán khơng muốn bán do cịn chờ ngang giá, mà để ngang giá đợc thì giá cổ phiếu của họ phải tăng gấp 4 lần ( đối với cổ phiếu đợc chia cổ tức 2%/tháng) vì khi tăng 2 lần thì số tiền bán đợc nếu đem gửi ngân hàng mới chỉ đợc 1/ 2 số cổ tức đợc chia ( nếu lãi suất ngân hàng là 0,6%/tháng). Sự ra đời của Trung tâm giao dịch chứng khốn tạo nên sự bất cơng là cơng ty ngoài quốc doanh đợc bán theo giá thị trờng cao hơn nếu họ có uy tín và đã từng chia cổ tức cao, cịn DNNN cổ phần hố vẫn bị ràng buộc không đợc bán theo giá thị trờng mặc dù có uy tín cao và hoạt động tốt.