CHƯƠNG 4 : NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.2 Kết quả kiểm định mơ hình
4.2.3 Kiểm định hiện tương đa cộng tuyến trong mơ hình 4 nhân tố
Tác giải kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập là các nhân tố SMB, HML, nhân tố thị trường rm, và nhân tố tính thanh khoản bằng phương pháp phóng đại phương sai VIF:
Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến trong mơ hình 4 nhân tố:
Bảng 4.8b: Kết quả thừa số phóng đại phương sai (VIF) mơ hình 4 nhân tố
Tính thanh khoản theo phương pháp LIQ_Zero
VIF 1/VIF SMB 1.04 0.960256 HML 1.08 0.929260 rm 1.86 0.536600 IMVLIQ_Zero 1.84 0.543018 Mean VIF 1.46 R-squared 0.9984
(Ghi chú: Tác giả tính tốn dựa trên dữ liệu về giá hàng tháng và số cổ phiếu đang
lưu hành được thu thập thơng qua báo cáo tài chính đã được kiểm toán và phần mền Stata 12.0)
Kết quả mean VIF <10, cho thấy chưa có bằng chứng thống kê cho thấy hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập trong mơ hình 4 nhân tố với tính thanh khoản được tính theo Lesmond et al (1999).
Tính thanh khoản theo phương pháp LIQ_Amh
VIF 1/VIF SMB 1.04 0.960091 HML 1.10 0.905827 rm 1.72 0.581930 IMVLIQ_Amh 1.76 0.566845 Mean VIF 1.41 R-squared 0.9984
(Ghi chú: Tác giả tính tốn dựa trên dữ liệu về giá hàng tháng và số cổ phiếu đang
lưu hành được thu thập thơng qua báo cáo tài chính đã được kiểm tốn và phần mền Stata 12.0)
Kết quả mean VIF <10, cho thấy chưa có bằng chứng thống kê cho thấy hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập trong mơ hình 4 nhân tố với tính thanh khoản được tính theo Amihud (2002) (ký hiệu là LIQ_Amh).
Tính thanh khoản theo phương pháp LIQ_AmhSqr
VIF 1/VIF SMB 1.04 0.959326 HML 1.11 0.899504 rm 1.76 0.568878 IMVLIQ_AmhSqr 1.82 0.550316 Mean VIF 1.43 R-squared 0.9984
(Ghi chú: Tác giả tính tốn dựa trên dữ liệu về giá hàng tháng và số cổ phiếu đang
lưu hành được thu thập thơng qua báo cáo tài chính đã được kiểm toán và phần mền Stata 12.0)
Kết quả mean VIF <10, cho thấy chưa có bằng chứng thống kê cho thấy hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập trong mơ hình 4 nhân tố với tính thanh khoản được tính theo Amihud (2002) (ký hiệu là LIQ_AmhSqr).
Tính thanh khoản theo phương pháp LIQ_AmhLog VIF 1/VIF SMB 1.06 0.939984 HML 1.13 0.884294 rm 1.70 0.587184 IMVLIQ_AmhLog 1.80 0.554603 Mean VIF 1.43 R-squared 0.9983
(Ghi chú: Tác giả tính tốn dựa trên dữ liệu về giá hàng tháng và số cổ phiếu đang
lưu hành được thu thập thơng qua báo cáo tài chính đã được kiểm tốn và phần mền Stata 12.0)
Kết quả mean VIF <10, cho thấy chưa có bằng chứng thống kê cho thấy hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập trong mơ hình 4 nhân tố với tính thanh khoản được tính theo Amihud (2002) (ký hiệu là LIQ_AmhLog).
Tính thanh khoản theo phương pháp LIQ_Les
VIF 1/VIF SMB 1.09 0.919834 HML 1.09 0.918729 rm 2.15 0.465169 IMVLIQ_Les 2.23 0.449275 Mean VIF 1.64 R-squared 0.9984
(Ghi chú: Tác giả tính tốn dựa trên dữ liệu về giá hàng tháng và số cổ phiếu đang
lưu hành được thu thập thơng qua báo cáo tài chính đã được kiểm toán và phần mền Stata 12.0)
Kết quả mean VIF <10, cho thấy chưa có bằng chứng thống kê cho thấy hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập trong mơ hình 4 nhân tố với tính thanh khoản được tính theo Lesmond (2005).
Tổng hợp kết quả: nhìn vào kết quả kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến
độc lập ta thấy, trung bình của hệ số phóng đại phương sai VIF trong khoản từ 1.04 đến 2.23. Trung bình VIF < 10 nên ta có thể kết luận: chưa phát hiện hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến trong mơ hình 4 nhân tố.