Các hệ số lợi nhuận dùng để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản và hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Nó thể hiện mối liên hệ giữa doanh thu, lợi nhuận, tài sản của doanh nghiệp.
Tổng vốn chủ sở hữu
Lãi tiền vay phải trả Hệ số nợ =
- Hệ số lợi nhuận doanh thu (ROS): được xác định bằng tỷ số giữa lợi
nhuận sau thuế và doanh thu thuần.
Hệ số này cho biết một đồng doanh thu sẽ sinh ra bao nhiêu đồng lãi ròng.
Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần
- Hệ số lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA): được xác định bằng tỷ số
giữa lợi nhuận sau thuế và tổng tài sản. Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản bình quân
Hệ số này cho chúng ta biết 1 đồng đầu tư vào tài sản thì sẽ thu được bao nhiêu lãi rịng. Đây là một hệ số quan trọng thường sử dụng để đánh giá mức sinh lợi của một khoản đầu tư.
- Hệ số sức sinh lợi căn bản (BEP): được xác định bằng tỷ số giữa lợi nhuận trước thuế và lãi với tổng tài sản.
EBIT Tổng tài sản
Hệ số này cho chúng ta biết 1 đồng đầu tư vào tài sản thì sẽ thu được bao nhiêu lãi chưa trừ thuế và lãi tiền vay. Đây là một hệ số quan trọng thường sử dụng để đánh giá mức sinh lợi căn bản của một khoản đầu tư.
- Hệ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE): là tỷ số giữa lợi nhuận sau thuế và vốn chủ sở hữu.
Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu
Hệ số ROE cho ta biết 1 đồng vốn chủ sở hữu tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.
- Giá trị kinh tế gia tăng (EVA)
EVA đã tính đến chi phí cơ hội khi nhà đầu tư bỏ vốn vào hoạt động
ROS =
ROA =
BEP =
kinh doanh thay vì đầu tư vào những hoạt động khác. EVA đo lường giá trị doanh nghiệp thực sự tạo ra từ hoạt động của mình. EVA giúp nhà đầu tư xác định được doanh nghiệp có khả năng tạo ra giá trị hoạt động tốt hơn so với các đối thủ cạnh tranh. Nếu các yếu tố khác đều tương tự nhau, doanh nghiệp có EVA cao hơn thường là sẽ tốt hơn so với doanh nghiệp có EVA thấp hơn, hay tệ hơn là EVA âm. Nếu EVA đang khả quan nhưng kỳ vọng trong tương lai EVA có thể thấp hơn là một tín hiệu khơng tốt đối với nhà đầu tư. Ngược lại, nếu một doanh nghiệp đang có EVA âm nhưng được kỳ vọng là EVA sẽ gia tăng lên một mức rất khả quan thì lại là một tín hiệu tốt thúc đẩy nhà đầu tư mua vào cổ phiếu của doanh nghiệp ấy.
Hệ số EVA có rất nhiều cách tính, một trong những cách tính đó là: EVA = Lợi nhuận sau thuế - ks x Vốn chủ sở hữu (ks là chi phí vốn chủ sở hữu)
Để ước tính ks người ta có thể sử dụng mơ hình định giá tài sản vốn (CAPM).
Trong mơ hình này, ks được tính như sau: ks= krf + (km – krf) x β
Ở đây, krf là tỷ lệ lợi tức khơng có rủi ro, km là tỷ lệ lợi tức kỳ vọng của danh mục đầu tư thị trường, β là hệ số đo độ rủi ro hệ thống mà cổ phiếu mang lại khi hình thành danh mục đầu tư.