III. Lưu chuyển tiền từ hoạt động tà
Hệ số thanh toán 1
2.2.2.5. Nhóm hệ số giá thị trường
- Hệ số EPS
Bảng 2.21: Hệ số EPS
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
EPS 7.783 5.625 5.842
(Nguồn: Báo cáo tài chính FPT giai đoạn 2011 – 2013)
Qua số liệu thể hiện ở bảng trên, hệ số EPS của FPT khá cao. Có điều này là do phần lợi nhuận sau thuế công ty dành trả cho các cổ đông nắm giữ cổ phiếu thường đang lưu hành cao và có biến động qua các năm từ 2011 – 2013. Như vậy, trong giai đoạn qua, khả năng kiếm lợi nhuận của FPT ở mức cao, năm 2011 là 7.783; năm 2012 là 5.625 và năm 2013 là 5.842 đồng với mỗi cổ phiếu phổ thông.
- Hệ số P/E
Bảng 2.22: Hệ số P/E
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
P/E 4.73 6.58 7.50
(Nguồn: Báo cáo tài chính FPT giai đoạn 2011 – 2013)
Ý nghĩa quan trọng của hệ số P/E là phản ánh kỳ vọng của thị trường về sự tăng trưởng cổ phiếu trong tương lai. Một cơng ty có chỉ số P/E càng cao thì kỳ vọng của thị trường vào lợi nhuận của công ty càng cao. Hệ số P/E của FPT thay đổi không nhiều thể hiện sự kỳ vọng ổn định của người đầu tư vào cổ phiếu này. Qua số liệu ở bảng trên cho thấy hệ số P/E của công ty thể hiện mức độ kỳ vọng của người đầu tư đối với cổ phiếu về ngành công nghệ thông tin viễn thông.
2.2.2.6. Nhóm tỷ số tăng trưởng
* Tỷ số tăng trưởng nội tại (IGR)
Tỷ số lợi nhuận giữ lại:
Bảng 2.23: Tỷ số lợi nhuận giữ lại
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Tỷ số lợi nhuận giữ lại 0.55 0.80 0.45
(Nguồn: Báo cáo tài chính FPT giai đoạn 2011– 2013)
Tỷ số lợi nhuận giữ lại (hay hệ số tái đầu tư) là một tỷ số tài chính đánh
giá mức độ sử dụng lợi nhuận sau thuế cho tái đầu tư của doanh nghiệp. Có thể thấy mức chia lợi tức của FPT khá cao ở các năm 2011 và 2013 tương ứng với 45% và 55%, duy chỉ có năm 2012, với mục tiêu tăng trưởng cho cơng ty trong tương lai thì cơng ty chia cổ tức ở mức 20%.
Bảng 2.24: Tỷ số tăng trưởng nội tại
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
IGR 0.0829 0.1259 0.0558
(Nguồn: Dựa vào tính tốn theo cơng thức của tác giả)
Tỷ số này cho biết tốc độ tăng trưởng lớn nhất mà doanh nghiệp đạt được khi không cần bất kỳ nguồn tài trợ nào từ bên ngoài trong năm 2011; 2012 và 2013 tương ứng là 8.29%; 12.59% và 5.58%. Tỷ lệ này có giảm trong giai đoạn từ năm 2011 đến 2013 tuy nhiên tỷ lệ này ln ở mức cao so với tình hình chung của nền kinh tế.
* Tỷ số tăng trưởng bền vững (SGR):
Bảng 2.25: Tỷ số tăng trưởng bền vững
Năm 2011 Năm 2012 2013Năm
SGR 0.2614 0.3460 0.1481
Tỷ số này cho biết tốc độ tăng trưởng lớn nhất doanh nghiệp có thể đạt được mà không cần tài trợ cho vốn chủ sở hữu từ bên ngoài với điều kiện khơng tăng địn bẩy tài chính (tỷ lệ giữa nợ và vốn chủ sở hữu không thay đổi). Tỷ số này của FPT đạt cao nhất vào năm 2012 khi mà mục tiêu giữ lại lợi nhuận để phát triển công ty trong những năm tiếp theo nên cổ tức được chia chỉ đạt mức 20%, do đó SGR lên đến 34.6%.