5. Kết cấu khóa luận
2.2. Thực trạng phân tích tài chính tại Cơng ty Cổ phần Ơtơ Trường Hải-Chi nhành
2.2.2. Phân tích các nhóm chỉ tiêu tài chính đặc trưng
Phân tích tài chính qua các nhóm chỉ tiêu tài chính đặc trưng. Phân tích chỉ tiêu tài chính là việc sử dụng những kỹ thuật khác nhau để phân tích các báo cáo tài chính của doanh nghiệp để nắm bắt được tình hình tài chính thực tế của doanh nghiệp, qua đó đề ra kế hoạch sản xuất kinh doanh có hiệu quả nhất.
2.2.2.1. Chỉ tiêu về cơ cấu tài chính
Tỷ số nợ
Tỷ số nợ= Tổng nợ Tổng nguồn vốn
Bảng 2.2: Tỷ số nợ của Cơng ty THACO Thanh Hóa
ĐVT: Ngàn VNĐ
CHỈ TIÊU Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016
Chênh lệch 2015/2014 Chênh lệch 2016/2015 +/- % +/- % 1.Nợ phải trả 3.194.078.244 3.969.340.167 5.074.560.813 775.261.923 24,27 1.105.220.646 27,84 2.Tổng nguồn vốn 11.869.221.622 19.186.380.295 27.809.660.657 7.317.158.673 61,65 8.623.280.362 44,94 3.Tỷ số nợ 0,269 0,207 0,182 (0,062) (23,05) (0,025) (12,08)
Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 Nợ phải trả Tổng nguồn vốn (Nguồn Phịng Tài chính Kế tốn)
Biểu đồ 2.1: Tỷ số nợ của Cơng ty THACO Thanh Hóa
Nhận xét:
Tỷ số nợ cả ba năm của Công ty tương đối thấp. Các khoản vay của Công ty chiếm tỉ trọng nhỏ trong tổng nguồn vốn. Năm 2014 tỷ số nợ là 0,269 nghĩa là 100 đồng tài sản của cơng ty đã có 26,9 đồng nợ, sang năm 2015 tỷ số nợ là 0,207 giảm 0.062 lần so với năm 2014. Nguyên nhân do tốc độ tăng của tổng nợ không nhanh bằng tốc độ tăng của tổng nguồn vốn. Tỷ số nợ của năm 2015 giảm xuống 0,207 thể hiên sự tự chủ về vấn đề tài chính cơng ty cao. Tỷ số nợ năm 2016 là 0,182 tiếp tục giảm so với năm 2015 là 0,025 lần tương ứng 12,08%. Đối với doanh nghiệp thì họ thường thích lệ này cao bởi vì điều này có thể tạo lợi nhuận nhiều hơn nhưng lại khơng sử dụng vốn của mình; nhưng với hệ số nợ q cao cơng ty sẽ gặp rủi ro tài chính hơn và viêc vay thêm vốn từ các đơn vị khác là điều hết sức khó khăn, bởi lẽ hệ số nợ cao sẽ làm cho các nhà cung cấp tín dụng lo ngại về rủi ro tài chính doanh nghiệp.
Hiện nay cơng ty đang mở rộng quy mơ nên cần thêm nhiều vốn do đó điều chỉnh hệ số nợ một cách hợp lý phù hợp với tình hình tài chính của cơng ty là điều rất cần thiết. Cơng ty khơng thể giảm nợ vì sẽ thiếu nguồn tài trợ cho các nhu cầu vốn hiện tại, do đó tăng vốn chủ sở hữu là biểu hiện tốt và là điềucần thiết đối với cơng ty, tùy tình hình thực tế cơng ty có thể huy động thêm tư các thành viên hoặc nhận thêm thành viên mới.
Tỷ số thanh toán lãi vay
Tỷ số thanhtoán lãi vay=Lợi nhuận trước thuế vàlãi Chi phí tài chính
Bảng 2.3: Tỷ suất thanh tốn lãi vay của Cơng ty THACO Thanh Hóa
ĐVT: Ngàn VNĐ
CHỈ TIÊU Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016
Chênh lệch 2015/2014 Chện lệch 2016/2015 +/- % +/- % 1.Lợi nhuận trước thuế và lãi 3.711.675.083 7.587.102.743 7.655.014.064 3.875.427.660 104,41 67.911.321 0,90 2.Chi phí tài chính 106.589.579 85.040.027 242.188.503 (21.549.552) (20,22) 157.148.476 184,79 3.Tỷ số thanh
toán lãi vay 34,82 89,22 31,61 54,40 156,23 (57,61) (64,57)
Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000
Lợi nhuận trước thuế và lãi
Chi phí tài chính Tỷ số thanh tốn lãi vay
(Nguồn: Phịng Tài chính- Kế tốn)
Biểu đồ 2.2: Tỷ suất thanh tốn lãi vay của Cơng ty THACO Thanh Hóa
Nhận xét:
Tỷ số thanh tốn lãi vay cả ba năm đều lớn hơn 2 và rất cao chứng tỏ doanh nghiệp hồn tồn có khả năng trả lãi vay. Năm 2014 tỷ sô thanh tốn lãi vay của cơng ty là 34,82 sang đến năm 2015 tỷ số này lên đến 89,22 lần tăng 54,40 lần tương ứng 156,23% so với năm 2014, tức là 1 đồng chi phí lãi vay thì có 89,22 đồng thu nhập để thanh toán. Đến năm 2016 tỷ số này lại giảm xuống 31,61 lần giảm 57,61 lần (64,47%) với năm 2015 và vẫn thấp hơn năm 2014. Dù vậy thì tỷ số thanh tốn lãi vay qua các năm vẫn cao, do công ty khơng có nhiều khoản vay nên tỷ sơ thanh tốn lãi vay của cơng ty khá lớn, các khoản nợ là khơng đáng kể, chủ nợ hồn tồn có thể n tâm vì cơng ty có khả năng trả các khoản vay bất cứ lúc nào. Điều này cho thấy doanh nghiệp có tiềm lực tài chính cao và doanh nghiệp đã sử dụng chính sách chiếm dụng vốn của bạn hàng, điều này rất có lợi cho doanh nghiệp.
2.2.2.2. Chỉ tiêu khả năng thanh tốn
Tình hình tài chính của một doanh nghiệp được thể hiện rõ nét qua khả năng thanh tốn. Nếu doanh nghiệp có khả năng thanh tốn cao thì tình hình tài chính sẽ khả quan và ngược lại. Do vậy, khi đánh giá khái qt tình hình tài chính doanh nghiệp khơng thể bỏ qua việc xem xét khả năng thanh toán, đặc biệt là khả năng thanh tốn hiện thời. Ta có bảng phân tích chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh tốn của Cơng ty Cổ phần Ơtơ Trường Hải-Chi nhánh Bắc Thanh Hóa như sau:
Khả năng thanh tốn ngắn hạn
Hệ số thanh toánngắn hạn=Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn
Bảng 2.4: Khả thanh tốn ngắn hạn của Cơng ty THACO Thanh Hóa
ĐVT: Ngàn VNĐ
CHỈ TIÊU Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016
Chênh lệch 2015/2014 Chênh lệch 2016/2015 +/- % +/- % 1.Nợ ngắn hạn 2.918.174.254 3.960.793.449 5.063.290.503 1.042.619.195 35.73 1.102.497.054 27.84 2.Tài sản ngắn hạn 3.818.863.182 9.971.415.071 8.045.089.077 6.152.551.889 161.11 (1.926.325.994) (19,32) 3.Hệ số thanh toán ngắn hạn 1,31 2,52 1,59 1,21 92,37 (0,93) (36,91)
(Nguồn BCTC giai đoạn 2014-2016 của cơng ty)
Nhận xét:
Hệ số thanh tốn ngắn hạn các năm đều >1 chứng tỏ doanh nghiệp luôn sãn sang thanh toán các khoản nợ. Năm 2014 là 1,31 lần đến năm 2015 là 2,52 lần; chứng tỏ khả năng thanh toán hiện thời năm 2015 tăng 1,21 lần tương đương 92,37% so với năm 2014. Như vậy theo hệ số thanh toán trên thì ở năm 2014 cứ 1 đồng nợ ngắn hạn có 1,31 đồng tài sản lưu động đảm bảo, năm 2015 cứ một đồng nợ ngắn hạn có 2,52 đồng tài sản lưu động đảm bảo. Hệ số thanh toán ngắn hạn của
cơng ty khá cao chứng tỏ khả năng thanh tốn nợ ngắn hạn của công ty rất cao, công ty cần nâng cao hơn nữa tỉ số này nhằm đảm bảo cho quá trình hoạt động thuận lợi hơn
Hệ số thanh toán hiện thời năm 2015 là 2,52 lần, năm 2016 giảm xuống là 1,59 lần. Chứng tỏ khả năng thanh toán ngắn hạn năm 2016 giảm 0,93 lần so với năm 2015. Điều nay do nợ ngắn hạn tăng từ 3.960.793.449 ngànVNĐ lên 5.063.290.503 ngàn VNĐ tức đã tăng 1.102.497.054 ngàn VNĐ hay 27,84% trong khi tài sản lưu động lại giảm 1.926.325.994 ngàn VNĐ tương ứng 19,32%. Như vậy theo hệ số thanh tốn trên thì ở năm 2015 cứ một đồng nợ ngắn hạn có2,52 đồng tài sản lưu động đảm bảo, năm 2016 cứ cứ một đồng nợ ngắn hạn có1,59 đồng tài sản lưu động đảm bảo. Hệ số thanh toán ngắn hạn năm 2016 thấp hơn năm 2015 nhưng khả năng thanh tốn của cơng ty cịn cao, công ty cần giữa hệ số này cho những kỳ sau để công hoạt động tốt hơn ở những kỳ sau.
Khả năng thanh toán nhanh
Hệ số thanh toánnhanh=Tiền+Đầutư ngắn hạn+Các khoản phải thu Nợ ngắn hạn
Bảng 2.5: Khả năng thanh tốn nhanh của Cơng ty THACO Thanh Hóa
ĐVT: Ngàn VNĐ
CHỈ TIÊU Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016
Chênh lệch 2015/2014 Chện lệch 2016/2015 +/- % +/- % 1.Nợ ngắn hạn 2.918.174.254 3.960.793.449 5.063.290.503 1.042.619.195 35,73 1.102.497.054 27,84 2.Tiền 165.693.736 129.783.968 248.674.687 (35.909.768) (21,67) 118.890.719 91,61
3.Đầu tư tài chính ngắn hạn 30.033.000 453.782.758 453.795.909 423.749.758 1410,95 13.151 0,003 4.Các khoản phải thu 1.811.311.099 7.849.327.211 6.142.890.642 6.038.016.112 333,35 (1.706.436.569) (21,74) 6.Khả năng thanh toán nhanh 0,69 2,13 1,35 1,44 208,70 (0,78) (36,62)
Nhận xét:
Năm 2014, tỷ số thanh tốn nhanh của cơng ty THACO Thanh Hóa là 0,69 cho biết mỗi đồng nợ ngắn hạn phải trả của cơng ty có 0,69 đồng tài sản lưu động có khả năng huy động ngay để thanh tốn. Năm 2015, tỷ số thanh tốn nhanh của cơng ty là 2,13 tăng 1,44 lần (208,70%) so với năm 2014, nguyên nhân là năm 2015 các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn và các khoản phải thu tăng mạnh; khoản phải thu tăng 6.038.016.112 ngàn VNĐ (333,35%) và các khoản đầu tư ngắn hạn tăng 423.749.758 ngàn VNĐ tương ứng 1410,95% so với năm 2014, trong khi giá trị tài sản ngắn hạn cũng tăng nhưng không mạnh, tăng 35,73 %. Điều này có nghĩa là giá trị tài sản lưu động có tính thanh khoản nhanh của THACO Thanh Hóa lớn hơn nợ ngắn hạn, hay nói cách khác là giá trị tài sản lưu động có thể sử dụng ngay của doanh nghiệp đủ đảm bảo cho việc thanh toán ngay của khoản nợ ngắn hạn.
Năm 2016, tốc độ tăng trưởng của tài sản lưu động có tính thanh khoản nhanh hầu như đều giảm chỉ riêng các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn tăng nhưng khơng đáng kể (0,003%), trong khi tốc độ tăng của các khoản nợ ngắn hạn là 27,84% tương đương 1.102.497.054 ngàn VNĐ. Điều này làm cho tỷ số thanh khoản nhanh giảm 0,78 lần (36,62%) so với năm 2015 chỉ còn 1,35 lần, mỗi đồng nợ ngắn hạn của cơng ty chỉ có 1,35 đồng tài sản lưu động có khả năng thanh tốn nhanh để đảm bảo cho thấy cơng ty hiện khơng đủ khả năng thanh tốn nhanh.
Khả năng thanh tốn nhanh của cơng ty THACO Thanh Hóa qua các năm đều xấp xỉ 1 và lớn hơn 1 chứng tỏ mức dự trữ đủ để thanh toán các khoản nợ cần chi trả nhanh trong cùng thời điểm của Công ty là khá tốt. Song tỷ số này đang có xu hướng giảm, vì vậy cơng ty cần có những biện pháp khắc phục và cải thiện khă năng thanh tốn của mình.
Khả năng thanh toán tức thời
Khả năng thanhtoántứcthời=Tiền+Các khoản tương đươngtiền
Bảng 2.6: Khả năng thanh toán tức thời của Cơng ty THACO Thanh Hóa
ĐVT: Ngàn VNĐ
CHỈ TIÊU Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016
Chênh lệch 2015/2014 Chênh lệch 2016/2015 +/- % +/- % 1.Nợ ngắn hạn 2.918.174.254 3.960.793.449 5.063.290.503 1.042.619.195 35.73 1.102.497.054 27.84 2.Tiền và các khoản tương đương tiền 165.693.736 129.783.968 248.674.687 (35.909.768) (21,67) 118.890.719 91,61 3.Hệ số thanh toán tức thời 0,057 0,033 0,049 (0,024) (42,11) 0,016 (48,48)
(Nguồn BCTC gia đoạn 2014-2016 của công ty)
Nhận xét:
Năm 2015 khả năng thanh tốn tức thời của Cơng ty là 0,033 lần điều này có nghĩa một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 0,033 đồng tiền mặt và các khoản tương đương tiền. So với năm 2014 là 0,057 lần khả năng này đã giảm 0,024 lần tương ứng 42,11%. Hệ số này giảm là do lượng tiên và các khoản tương đương tiền giảm 21,675 so với năm 2014. Nguyên nhân là do là do năm 2015, công ty huy động tiền vào đầu tư các khaonr tài chính ngắn hạn, do đó hệ số này có xu hướng giảm. Điều này giúp cơng ty giảm tình trạng ứ đọng vốn nhưng lại khơng đảm bảo xử lý tốt rủi ro thanh toán tức thời cho các khoản cần chi khác.
Năm 2016 chỉ số này lại tăng nhẹ 0,016 lần so với năm 2015 có nghĩa là một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 0,049 đồng tiền mặt và các khoản tương đương tiền. Nguyên nhân dẫn đến việc chỉ số này tăng là do khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền tăng mạnh 91,61% so với năm 2015.
Qua các năm hệ số thanh tốn tức thời của cơng ty khá nhỏ cho thấy nhất định doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc thanh tốn các món nợ ngắn hạn. Song bên cạnh đó, có rất ít doanh nghiệp có số tiền mặt và các khoản tương đương tiền đủ
để đáp ứng toàn bộ các khoản nợ ngắn hạn, do đó chỉ sơ thanh tốn tức thời rất ít khi lớn hơn hay bằng 1. Điều này cũng khôn quá nghiêm trọng. Một doanh nghiệp giữ tiền mặt và các khoản tương đương tiền ở mức cao để bảo đảm chi trả các khoản nợ ngắn hạn là một việc làm khơn thực tế vì như vậy cũng đồng nghĩa với việc doanh nghiệp không biết sử dụng loại tài sản có tính thnah khoản cao này một cách có hiệu quả. Doanh nghiệp hồn tồn có thể sử dụng số tiền và các khaorn tương đương tiền này để tạo ra doanh thu cao hơn (ví dụ cho vay ngắn hạn).
Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3
Khả năng thanh toán ngắn hạn Khả năng thanh toán nhanh Khả năng thanh tốn tức thời
(Nguồn: Phịng Tài chính- Kế tốn)
Biểu đồ 2.3: Khả năng thanh tốn của Cơng ty THACO Thanh Hóa
Nhận xét chung khả năng thanh tốn của THACO Thanh Hóa:
THACO Thanh Hóa có hệ số thanh tốn ngắn hạn và hệ số thanh toán nhanh đều ở mức cao nền hồn tồn đảm bảo tính thanh khoản và uy tín của Cơng ty với đối tác. Tuy hiên, việc khả năng thanh toán tức thời ở mức quá thấp, trong những năm tới cơng ty cần có những biện pháp để tăng hệ số này lên mức an toàn hơn để đảm bảo khơng rơi vào tình trạng đánh mất những cơ hội kinh doanh trong tương lai.
2.2.2.3. Chỉ tiêu về khả năng luân chuyển vốn
Luân chuyển hàng tồn kho
Đo lường mức luân chuyển hàng hóa dưới hinh thúc tồn kho trong một năm. Vòng quay tồn kho cao, thấp cho biết trong doanh nghiệp bán hàng nhanh, hay doanh nghiệp bán hàng chậm, hàng tồn kho nhiêu và thời gian tồn kho lâu hơn.
Số vòng quay HTK=Tổng giá vốn hàng bán trong kỳ Giá trị HTK bìnhquân
Giá trị HTK bình quân=Giá trị HTK đầu kỳ+Giá trị HTK cuối kỳ
2
Số ngày một vòng qu ay HTK= 360
Số vòng quay hàng tồn kho
Bảng 2.7: Vòng quay hàng tồn kho và số ngày tồn kho
ĐVT: Ngàn VNĐ
CHỈ TIÊU Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016
Chênh lệch 2015/2014 Chênh lệch 2016/2015 +/- % +/- % 1.Hàng tồn kho 683.762.146 1.410.657.167 1.160.542.636 726.895.021 106.31 (250.114.531) (17.73) 2.Giá vốn hàng bán 12.721.997.446 25.693.481.074 41.536.383.030 12.971.483.628 101,96 15.842.901.956 61,66 3.Giá trị HTK bình quân 551.254.930 1.047.209.657 1.285.599.902 495.954.727 89,97 238.390.245 22,74 4. Số vòng quay HTK (vòng) 23,08 24,54 32,31 1,46 6,31 7,77 31,66 5.Số ngày tồn kho (ngày) 15,65 14,40 11,25 (1,25) (7,99) (3,15) (21,87)
Nhận xét:
Năm 2014, vòng quay HTK của cơng ty là 23,08 vịng có nghĩa là HTK luân chuyển 23,08 lần một năm để tao ra doanh thu, tương đương mất 15,65 ngày một lần. Năm 2015, vòng quay HTK năm 2015 là 24,54 vòng, tăng 1,46 vòng (6,31%) so với năm 2014, tương ứng với số ngày tồn kho là 14,40 ngày. Điều này là do giá vốn hang bán năm 2015 tăng 12.971.483.628 ngàn VNĐ (101,96%) trong khi bình quân giá trị HTK của công ty chỉ tăng 495.954.727 ngàn VNĐ (89,97%) so với năm 2014. Sang năm 2016, tỷ số hoạt động tồn kho khơng biến động nhiều, vịng quay HTK tăng 7,77 vòng lên 32,31 vòng, tương ứng số ngày tồn kho giảm 3,15 ngày còn 11,25 ngày so với năm 2015. Điều này khơng có nghĩa là hoạt động sản xuất kinh doanh của cơng ty khơng có sự phát triển mà là do giá trị HTK chỉ giảm nhẹ 250.114.531 ngàn VNĐ tương ứng 17,73% trong khi tốc độ tăng của giá vốn hàng bán là 15.842.901.956 ngàn VNĐ ( 61,66%).
Qua phân tích cho thấy vịng quay HTK của THACO Thanh Hóa tăng qua các năm, chỉ tiêu này tăng do giá vốn hàng bán có xu hướng tăng mạnh cịn hàng tồn kho đang có xu hướng giảm. Đây là kết qủa của việc cơng ty nới lỏng chính sách tín dụng với khách hàng. Khách hàng của cơng ty có thể chiếm dụng vốn lâu hơn qua đó thu hút thêm các khách hàng mới.
Vịng quay HTK càng tăng thì thời gian quay vịng HTK càng giảm. Có thể thấy thời gian quay vịng HTK có xu hướng giảm. Điều này cho thấy tình hình bán hàng của cơng ty nhanh hơn những năm trước, đó là kết quả của chính sách nới rộng thanh toán, chấp nhận để khách hàng trả tiền lâu hơn, qua đó thời thời gian quay vịng HTK giảm xuống qua ba năm, tránh tình trạng ứ đọng hàng.
Luân chuyển khoản phải thu
Số vịng quay KPT= Doanhthuthuần Các KPT bìnhqn
Các KPT bìnhquân=KPT đầu kỳ+KPT cuối kỳ
Số ngày thutiền bán hàng bìnhqn= 360
Số vịng quay các KPT
Bảng 2.8: Vịng quay khoản phải thu và số ngày một vòng quay KPT
ĐVT: Ngàn VNĐ
CHỈ TIÊU Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016
Chênh lệch 2015/2014 Chênh lệch 2016/2015 +/- % +/- % 1.Các khoản phải thu 1.811.311.099 7.992.408.844 6.963.635.759 6.181.097.745 341,25 (1.028.773.085) (12,87) 2.Doanh thu thuần 13.314.610.031 26.811.072.098 43.020.227.385 13.496.462.067 101,37 16.209.155.287 60.46 3.Các KPT bình quân 1.919.541.636 4.901.859.972 7.478.022.302 2982318336 155,37 2576162330 52,55