2.2 .Phõn tớch tỡnh hỡnh tài chớnh của Xớ nghiệp Xõy dựng số 2
2.2.2. Phõn tớch hiệu quả tài chớnh
Phõn tớch khả năng quản lý tài sản.
Quỏ trỡnh phõn tớch khả năng quản lý tài sản là quỏ trỡnh đỏnh giỏ hiệu suất, mức độ quay vũng cũng như sức sản xuất của tài sản trong kỳ phõn tớch. Qua đú, chỳng ta xỏc định được khả năng tạo doanh thu của một đồng tài sản.
Vũng quay tổng tài sản.
Giỏ trị vũng quay tổng tài sản cho biết cứ 1 tài sản trong doanh nghiệp thỡ gúp phần tạo ra bao nhiờu đồng doanh thu.
Cụng thức xỏc định:
Bảng tớnh giỏ trị:
Bảng 2.16. Bảng phõn tớch vũng quay tổng tài sản.
đơn vị: VNĐ
Chỉ tiờu Năm 2004 Năm 2005 Chờnh lệch VNĐ %
Doanh thu thuần 106.155.029.289 97.466.401.249 -8.688.628.040 -8,18 Tổng tài sản 96.540.630.727 160.493.764.044 63.953.133.316 66,24 Vũng quay tổng tài sản 1,10 0,61
Nguồn số liệu: Bỏo cỏo tài chớnh của Xớ nghiệp.
Năm 2004 vũng quay tổng tài sản là 1,10, sang năm 2005 giảm xuống cũn 0,61.
o Nguyờn nhõn.
Mặc dự tổng tài sản năm 2005 tăng lờn 63.953.133.316đồng ứng với 66,24% song do tỡnh hỡnh tiờu thụ sản phẩm khụng tốt nờn doanh thu thuần trong năm 2005 giảm 8.688.628.040đồng ứng với 8,18%. Điều này đó làm cho vũng quay tổng tài sản trong năm 2005 giảm.
o Nhận xột.
Vũng quay tổng tài sản giảm tức là giảm hiệu quả sử dụng tài sản. Cụ thể tại Xớ nghiệp, do chớnh sỏch tiờu thụ chưa hợp lý nờn doanh thu thấp, hàng tồn kho tăng cao, vốn lưu động bị giam giữ trong khõu tiờu thụ sản phẩm.
Vũng quay tài sản cố định.
Vũng quay tài sản cố định biểu hiện mức độ hiệu quả của vốn đầu tư vào tài sản cố định. Giỏ trị vũng quay tài sản cố định tương đương với số đồng doanh thu được tạo ra từ 1 đồng vốn đầu tư vào tài sản cố định.
Cụng thức xỏc định:
Bảng tớnh giỏ trị:
Bảng 2.17. Bảng phõn tớch vũng quay tài sản cố định.
đơn vị: VNĐ
Chỉ tiờu Năm 2004 Năm 2005 Chờnh lệch VNĐ %
Doanh thu thuần 106.155.029.289 97.466.401.249 -8.688.628.040 -8,18
Tài sản cố định trung bỡnh 5.651.303.158 6.079.966.509 428.663.352 7,59
Vũng quay tài sản cố định 18,78 16,03
Nguồn số liệu: Bỏo cỏo tài chớnh của Xớ nghiệp.
Vũng quay tài sản cố định cú xu hướng giảm, năm 2004, 1đồng tài sản cố định trung bỡnh tạo ra 18,78đồng doanh thu. Sang năm 2005 con số này chỉ là 16,03đồng.
o Nguyờn nhõn.
Trong năm 2005, doanh thu thuần giảm 8.688.628.040đồng ứng với 8,18% trong khi đú tài sản cố định trung bỡnh lại tăng 428.663.352đồng nờn vũng quay tài sản cố định giảm từ 18,78 xuống cũn 16,03.
o Nhận xột.
Trong năm 2005, mặc dự tài sản cố định vẫn được sử dụng một cỏch cú hiệu quả, thể hiện qua tổng hàng tồn kho cộng với doanh thu tăng. Song do khả năng tiờu thụ sản phẩm làm ra khụng tốt nờn doanh thu giảm, tức là giảm khả năng tạo doanh thu của tài sản cố định.
Vũng quay tài sản lưu động.
Vũng quay tài sản lưu động thể hiện hiệu quả đồng vốn đầu tư vào tài sản lưu động của doanh nghiệp. Chỉ số này được xỏc định bằng thương số của doanh thu và tài sản lưu động của doanh nghiệp.
Bảng tớnh giỏ trị:
Bảng 2.18. Bảng phõn tớch vũng quay tài sản lưu động.
đơn vị: VNĐ
Chỉ tiờu Năm 2004 Năm 2005 Chờnh lệch VNĐ %
Doanh thu thuần 106.155.029.289 97.466.401.249 -8.688.628.040 -8,18 Tài sản lưu động trung bỡnh 90.889.327.570 154.413.797.535 63.524.469.965 69,89 Vũng quay tài sản lưu động 1,17 0,63
Nguồn số liệu: Bỏo cỏo tài chớnh của Xớ nghiệp.
Bảng số liệu cho thấy, vũng quay tài sản lưu động cú xu hướng giảm. Năm 2004, vũng quay tài sản lưu động đạt 1,17, sang năm 2005, vũng quay tài sản lưu động giảm cũn 0,63.
o Nguyờn nhõn.
Vũng quay tài sản lưu động trong năm 2005 giảm là do sự tăng lờn của tài sản lưu động và giảm đi của doanh thu thuần. Cụ thể là tài sản lưu động trung bỡnh tăng 3.524.469.965đồng ứng với 68,96% trong khi đú doanh thu năm 2005 giảm 8.688.628.040đồng ứng với 8,18%.
o Nhận xột.
Vũng quay tài sản lưu động tại Xớ nghiệp giảm cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản lưu động khụng tốt, tài sản lưu động chưa được tận dụng đầy đủ, bị nhàn rỗi và bị giam giữ tại cỏc khõu của quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh. Cụ thể là do quản lý bỏn hàng khụng tốt làm cho vốn lưu động bị ứ đọng trong hàng tồn kho và doanh thu giảm.
Vũng quay hàng tồn kho.
Vũng quay hàng tồn kho thể hiện mức độ dài ngắn của một chu kỳ sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Vũng quay hàng tồn kho là số chu kỳ sản xuất được thực hiện trong một năm.
Bảng tớnh giỏ trị:
Bảng 2.19. Bảng phõn tớch vũng quay hàng tồn kho.
đơn vị: VNĐ
Chỉ tiờu Năm 2004 Năm 2005 Chờnh lệch VNĐ %
Doanh thu 106.155.029.289 97.466.401.249 -8.688.628.040 -8,18 Hàng tồn kho trung bỡnh 42.125.837.660 82.713.027.765 40.587.190.105 96,35 Vũng quay hàng tồn kho 2,52 1,18
Nguồn số liệu: Bỏo cỏo tài chớnh của Xớ nghiệp.
Vũng quay hàng tồn kho trong 2 năm 2004 và 2005 giảm, năm 2004, vũng quay hàng tồn kho là 2,52, vũng quay hàng tồn kho năm 2005 giảm xuống 1,18.
o Nguyờn nhõn.
Vũng quay hàng tồn kho tại Xớ nghiệp giảm là do doanh thu giảm 8.688.628.040đồng ứng với 8,18% và hàng tồn kho trong năm tăng 40.587.190.105đồng ứng với 96,35%. Cụ thể là trong năm 2005, do tỡnh hỡnh suy giảm của thị trường bất động sản nờn một số cụng trỡnh xõy dựng dõn dụng (nhà chung cư) của Xớ nghiệp chưa được tiờu thụ hết. Theo số liệu của phũng Kế hoạch, hàng tồn kho, cụ thể là chi phớ sản xuất kinh doanh dở dang của Xớ nghiệp tại ngày 31/12/2005 nh sau:
Bảng 2.20. Bảng thống kờ chi phớ sản xuất kinh doanh dở dang ngày 31/12/2005. đơn vị: VNĐ Tờn cụng trỡnh Số lượng Giỏ trị Tổng Căn hộ H1 (hoàn thành) 8 462.301.258 3.698.410.064 Căn hộ H2 (hoàn thành) 10 742.863.486 7.428.634.860 Cỏc cụng trỡnh khỏc (dở dang) 104.337.710.021 Tổng 115.464.754.945
Nguồn số liệu: Phũng kế hoạch.
Nh vậy, do tỡnh hỡnh suy giảm của thị trường mà cú:
3.698.410.064 + 7.428.634.860 = 11.127.044.924VNĐ tồn đọng trong hàng tồn kho đưới dạng cụng trỡnh xõy dựng hoàn thành chờ bỏn. Lượng hàng tồn kho này làm
toàn cú thể tiờu thụ để giải phúng vốn tồn đọng (sẽ được phõn tớch kỹ hơn trong phần 3 của đồ ỏn).
o Nhận xột.
Sự biến động tăng giảm giữa hàng tồn kho và doanh thu cho thấy trong năm 2005, hoạt động tiờu thụ của Xớ nghiệp là khụng tốt. Để cải thiện tỡnh hỡnh, Xớ nghiệp cần thay đổi chớnh sỏch tiờu thụ hàng hoỏ một cỏch thớch hợp.
Kỳ thu tiền bỡnh quõn.
Kỳ thu tiền bỡnh quõn cho biết mức độ mạo hiểm mà doanh nghiệp sẵn sàng chấp nhận trong việc tiờu thụ sản phẩm.
Cụng thức xỏc định:
Bảng tớnh giỏ trị:
Bảng 2.21. Bảng phõn tớch kỳ thu tiền bỡnh quõn.
đơn vị: VNĐ
Chỉ tiờu Năm 2004 Năm 2005 Chờnh lệch VNĐ %
Doanh thu thuần 106.155.029.289 97.466.401.249 -8.688.628.040 -8,18 Khoản phải thu trung bỡnh 36.847.997.111 56.817.617.254 19.969.620.143 54,19
Kỳ thu tiền (ngày) 125 210
Nguồn số liệu: Bỏo cỏo tài chớnh của Xớ nghiệp.
Năm 2005, kỳ thu tiền bỡnh qũn đó bị kộo dài lờn 210ngày so với 125ngày của năm 2004.
o Nguyờn nhõn.
Do doanh thu thuần năm 2005 giảm kết hợp vơi khoản phải thu trung bỡnh của Xớ nghiệp tăng lờn nờn kỳ thu tiền bỡnh quõn của Xớ nghiệp năm 2005 tăng lờn.
o Nhận xột.
Cựng với việc chấp nhận tăng kỳ thu tiền bỡnh quõn nhằm mục đớch tăng doanh thu, Xớ nghiệp cần xõy dựng và ỏp dụng biện phỏp thu hồi nợ bỏn chịu thớch hợp, quản lý thanh toỏn nợ bỏn chịu, nhằm thu hồi vốn kịp thời, trỏnh bị chiếm dụng vốn.
Việc phõn tớch khả năng quản lý tài sản của Xớ nghiệp cho thấy hiệu quả việc sử dụng tài sản của Xớ nghiệp trong 2 năm qua nhỡn chung chưa tốt, cỏc chỉ số vũng quay tài sản thỡ biến động khụng ổn định, kỳ thu tiền bỡnh quõn của Xớ nghiệp thỡ tăng.
Nguyờn nhõn chớnh dẫn tới việc tất cả cỏc chỉ số đặc trưng cho khả năng quản lý tài sản của Xớ nghiệp trong năm 2005 đều giảm là trong năm này doanh thu của Xớ nghiệp giảm trong khi quy mụ hoạt động sản xuất kinh doanh của Xớ nghiệp tăng lờn.
Để giải quyết vấn đề này, việc cần làm trước tiờn là tăng doanh thu, cụ thể là bỏn đi những cụng trỡnh xõy dựng đó hồn thành như trong phần phõn tớch vũng quay hàng tồn kho đó đề cập.
Phõn tớch khả năng sinh lợi.
Để phõn tớch khả năng sinh lợi của Xớ nghiệp, chúng ta sử dụng cỏc chỉ số phõn tớch sau:
Phõn tớch lợi nhuận biờn (ROS).
Chỉ số lợi nhuận biờn cho biết trong 100đồng doanh thu thỡ cú bao nhiờu đồng lợi nhuận cho chủ sở hữu.
Cụng thức xỏc định:
Bảng tớnh giỏ trị:
Bảng 2.22. Bảng phõn tớch lợi nhuận biờn.
đơn vị: VNĐ
Chỉ tiờu Năm 2004 Năm 2005 Chờnh lệch VNĐ %
Lợi nhuận sau thuế 1.393.816.983 956.060.417 -437.756.566 -31,41 Doanh thu thuần 106.155.029.289 97.466.401.249 -8.688.628.040 -8,18
ROS 1,31% 0,98%
Nguồn số liệu: Bỏo cỏo tài chớnh của Xớ nghiệp.
Bảng số liệu phõn tớch chỉ số lợi nhuận biờn cho thấy trong năm 2004, trong 100đồng doanh thu cú 1,31đồng lói cho chủ sở hữu nhưng con số này trong năm 2005 giảm xuống cũn 0,98.
Tỷ số lợi nhuận biờn trong năm 2005 giảm do cả lợi nhuận sau thuế và doanh thu thuần đều giảm trong khi đú, lợi nhuận sau thuế giảm 31,41% cũn doanh thu giảm ít hơn, giảm 8,18%.
o Nhận xột.
Trong năm 2005, tỷ lệ cỏc khoản chi phớ cho hoạt động sản xuất kinh doanh tăng nhanh, đặc biệt ta thấy chi phớ lói vay tăng từ 1.605.509.115đồng năm 2004 lờn 2.946.523.650đồng năm 2005. Vậy muốn làm tăng lợi nhuận biờn ta cần tập trung giảm chi phớ, đặc biệt là chi phớ lói vay.
Khả năng sinh lợi của tài sản (ROA).
Chỉ số này cho biết trong 100đồng đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp thỡ cú bao nhiờu đồng lói cho chủ sở hữu.
Cụng thức xỏc định:
Bảng tớnh giỏ trị:
Bảng 2.23. Bảng phõn tớch tỷ suất thu hồi tài sản.
đơn vị: VNĐ
Chỉ tiờu Năm 2004 Năm 2005 Chờnh lệch VNĐ %
Lợi nhuận sau thuế 1.393.816.983 956.060.417 -437.756.566 -31,41 Tổng tài sản trung bỡnh 96.540.630.727 160.493.764.044 63.953.133.316 66,24
ROA 1,44% 0,60%
Nguồn số liệu: Bỏo cỏo tài chớnh của Xớ nghiệp.
Bảng số liệu cho biết, tỷ suất thu hồi tài sản của Xớ nghiệp giảm từ 1,44% trong năm 2004 xuống cũn 0,60% trong năm 2005.
o Nguyờn nhõn.
Sự sụt giảm của tỷ suất thu hồi tài sản là do trong năm 2005, lợi nhuận sau thuế giảm 437.756.566đồng ứng với 31,41% trong khi đú tổng tài sản trung bỡnh của năm 2005 tăng lờn so với năm 2004 là 63.953.133.316đồng ứng với 66,24%.
Tỷ suất thu hồi tài sản cho thấy khả năng sinh lời của Xớ nghiệp là thấp và cú dấu hiệu suy giảm. Để cải thiện được tỷ suất thu hồi tài sản Xớ nghiệp cần cú cỏc giải phỏp thớch hợp nhằm tăng doanh thu và giảm chi phớ.
Khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu (ROE).
Đõy là chỉ số đỏng quan tõm nhất của nhà đầu tư vỡ nú cho biết cứ 100đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào doanh nghiệp thỡ sinh ra bao nhiờu đồng lói cho chớnh bản thõn chủ sở hữu.
Cụng thức xỏc định:
Bảng tớnh giỏ trị:
Bảng 2.24. Bảng phõn tớch tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu.
đơn vị: VNĐ
Chỉ tiờu Năm 2004 Năm 2005 Chờnh lệch VNĐ %
Lợi nhuận sau thuế 1.393.816.983 956.060.417 -437.756.566 -31,41 Vốn chủ sở hữu trung bỡnh 4.946.333.094 6.884.770.997 1.938.437.903 39,19
ROE 28,18% 13,89%
Nguồn số liệu: Bỏo cỏo tài chớnh của Xớ nghiệp.
Bảng số liệu cho thấy năm 2004, cứ 100đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào Xớ nghiệp thỡ tạo ra 28,18đồng lói cho chủ sở hữu, đõy là chỉ số khỏ tốt tuy nhiờn năm 2005, giỏ trị này giảm xuống cũn 13,89đồng.
o Nguyờn nhõn.
Khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu trong năm 2005 giảm là do trong khi chủ sở hữu đầu tư thờm 1.938.437.903đồng ứng với 39,19% vào Xớ nghiệp thỡ do khả năng kinh doanh khụng tốt nờn lợi nhuận sau thuế của Xớ nghiệp lại giảm so với năm trước là 437.756.566đồng ứng với 31,41%.
o Nhận xột.
Khả năng sinh lợi của nguồn vốn chủ sở hữu giảm chủ yếu do lợi nhuận giảm hay cụ thể là khả năng tiờu thụ sản phẩm chưa tốt làm giảm doanh thu do đú làm giảm lợi
Đỏnh giỏ hiệu quả tài chớnh của Xớ nghiệp.
Việc phõn tớch hiệu quả tài chớnh của Xớ nghiệp cho thấy trong 2005 tỡnh hỡnh tiờu thụ sản phẩm giảm sỳt (doanh thu giảm và hàng tồn kho tăng) làm cho khả năng sinh lợi của Xớ nghiệp giảm đỏng kể. Trong thời gian tới Xớ nghiệp cần thay đổi cỏc chớnh sỏch quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh trước hết nhằm tiờu thụ sản phẩm tồn kho để tăng doanh thu và sau đú là tăng lợi nhuận cũng như khả năng sinh lợi.