1.2 QUẢN LÝ TSN CHIẾN LƢỢC VÀ KỸ THUẬT PHÕNG CHỐNG RỦI RO
1.2.3.3. Quản lý khe hở kỳ hạn:
Theo lý thuyết Đầu tƣ tài chính, lãi suất tăng sẽ làm giảm giá trị thị trƣờng của các tài sản và của các khoản nợ mang lãi suất cố định, kỳ hạn của tài sản và của các khoản nợ càng dài thì giá trị thị trƣờng của các khoản nợ này càng giảm mạnh khi lãi suất càng tăng. Trên cơ sở đó, bằng cách cân bằng kỳ hạn hoàn vốn của tài sản và kỳ hạn hoàn trả của các khoản vay các ngân hàng có thể cân đối đƣợc thời gian trung bình của dịng tiền vào bên tài sản và dịng tiền ra bên nguồn vốn. Có thể hiểu kỳ hạn hồn vốn đo mức độ nhạy cảm của giá trị thị trƣờng của các cơng cụ tài chính với sự biến động của lãi suất.
Trong đó:
∆P/P : Phần trăm thay đổi của giá trị thị trường. ∆i/ (1+i) : Giá trị tương đối của sự thay đổi lãi suất.
D : Kỳ hạn hoàn vốn hay kỳ hạn hoàn trả.
Dấu (-) : Được xem là mối quan hệ ngược chiều giữa giá trị thị trường và lãi suất.
Trong đó:
NW : Giá trị ròng của ngân hàng.
∆NW : Sự thay đổi giá trị ròng của ngân hàng.
DA : Kỳ hạn hồn vốn trung bình theo giá trị danh mục tài sản.
∆P/P ≈ - D × ∆i / ( 1 + i )
∆NW = [-DA×∆i/(1+I ) ×A] – [-DL×∆i/( 1+i ) ×L]
n t ∑ Dịng tiền dự tính trong khồng thời gian t × ---------
= t=1
( 1 + YTM)t
-------------------------------------------------------------------------------
Giá trị hiện tại
A : Tổng giá trị tài sản.
DL : Kỳ hạn hồn trả trung bình theo giá trị danh mục nợ. L : Tổng giá trị nợ.
i : Lãi suất ban đầu.
∆i : Sự thay đổi lãi suất.
Giống nhƣ quản lý khe hở nhạy cảm lãi suất, về mặt lý thuyết để bảo tồn giá trị tài sản ròng, ngân hàng thƣờng tạo sự cân bằng.
Khi kỳ hạn hoàn vốn của tài sản lớn hơn kỳ hạn hoàn trả của các khoản vay, ta có giá trị khe hở kỳ hạn dƣơng.
Với khe hở kỳ hạn dương:
- Nếu lãi suất tăng: giá trị tài sản giảm nhiều hơn giá trị nguồn vốn vay. - Nếu lãi suất giảm: giá trị tài sản sẽ tăng nhiều hơn giá trị nguồn vốn vay.
Khi kỳ hạn hoàn vốn của tài sản nhỏ hơn kỳ hạn hoàn trả của các khoản vay, ta có giá trị khe hở kỳ hạn âm.
Với khe hở kỳ hạn âm:
- Nếu lãi suất tăng: giá trị nguồn vốn giảm nhanh hơn giá trị của các khoản trị nguồn vốn vay. - Nếu lãi suất giảm: giá trị nguồn vốn vay tăng nhiều hơn giá trị tài sản.
Để bảo vệ giá trị vốn chủ sở hữu không bị giảm sút bởi rủi ro lãi suất, ngân hàng cần tiến hành tính các kỳ hạn trong danh mục tài sản và nguồn vốn nhƣ sau:
Tính kỳ hạn hồn vốn, kỳ hạn hồn trả của từng khoản mục.
Tính kỳ hạn hồn vốn, kỳ hạn hồn trả trung bình của cả khoản mục.
Khe hở Kỳ hạn hồn vốn trung bình Kỳ hạn hồn trả trung bình âm ( Theo giá trị danh mục tài sản) ( Theo giá trị danh mục nợ )
Khe hở Kỳ hạn hồn vốn trung bình Kỳ hạn hồn trả trung bình dương (Theo giá trị danh mục tài sản) (Theo giá trị danh mục nợ)
_ =
Kỳ hạn hoàn vốn trung bình của tài sản Kỳ hạn hồn trả trung bình của nguồn vốn
(Theo giá trị của dạnh mục tài sản) (Theo giá trị của danh mục nợ)
Khe hở Kỳ hạn hồn vốn trung bình Kỳ hạn hồn trả trung bình kỳ hạn (Theo giá trị danh mục tài sản) (Theo giá trị danh mục nợ)
= _ = _ = _ = > 0 = _ < 0 Kỳ hạn hồn vốn trung bình
(Theo giá trị danh mục tài sản) = ∑n
t=1
Kỳ hạn hoàn vốn * Giá trị thị trường
------------------------------------------------------------------
của mỗi khoản mục của mỗi khoản mục
Bảng 4: Ảnh hƣởng của trạng thái khe hở kỳ hạn đến trạng lãi suất và sự thay đổi giá trị ròng
Trạng thái khe hở kỳ hạn Trạng thái lãi suất Sự thay đổi giá trị ròng (NW)
. - Dƣơng (D > DLL/A) - Âm (D < DLL/A) - Cân bằng (D = DLL/A) Tăng Giảm Tăng Giảm Tăng Giảm Giảm Tăng Tăng Giảm
Không thay đổi Không thay đổi
Cũng tƣơng tự nhƣ quản lý rủi ro khe hở lãi suất, phƣơng pháp lựa chọn sự cân bằng đôi khi lại không phải là lựa chọn cho các ngân hàng năng động, ln mn tối đa hóa lợi nhuận, tối đa hóa giá trị của vốn chủ sở hữu. Các nhà quản lý này không chỉ quản lý khe hở kỳ hạn để bảo vệ giá trị hiện có, họ cịn tìm cách tận dụng các cơ hội để nâng cao thu nhập cho các cổ đông.
Bảng 5: Hiệu quả quản lý khe hở kỳ hạn
Dự kiến chiều hƣớng thay đổi lãi suất
Chiến lƣợc quản lý (Nếu dự đoán của nhà quản lý đúng) Hiệu quả
- Tăng.
- Giảm.
- Giảm DA và tăng DL (dịch chuyển tới trạng thái khe hở kỳ hạn âm).
- Tăng DA và giảm DL (dịch chuyển tới trạng thái khe hở kỳ hạn dƣơng).
- NW tăng.
- NW tăng.
Cũng nhƣ khe hở nhạy cảm lãi suất, khe hở kỳ hạn cũng không tránh khỏi những hạn chế. Việc xác định chính các kỳ hạn của các luồng tiền ra vào thực sự không đơn giản, một số loại tài khoản nhƣ: tài khoản thanh toán, tài khoản tiền gửi khơng kỳ hạn, hoặc thậm chí các món tiền gửi hay vay có kỳ hạn, ngân hàng cũng khơng thể tính tốn chính xác nhu cầu thanh tốn hay tất toán trƣớc hạn của các tài khoản này và điều này dẫn đến sai lệch trong việc xác định kỳ hạn.
Từ năm 2007-2008 ngành ngân hàng Việt Nam đã phải đối mặt với những đợt biến động về lãi suất lớn, và hậu quả để lại thực sự nghiêm trọng. Thêm vào đó
là tác động của lạm phát, lãi suất đã liên tục tăng đến mức chóng mặt dẫn đến sự không ổn định trong quy mô tiền gửi và vay của ngân hàng, bên cạnh đó sự canh tranh gay gắt giữa các ngân hàng càng làm chính bản thân các ngân hàng thực sự khó khăn. Rủi ro lãi suất chỉ là một trong những rủi ro mà ngành ngân hàng phải đối mặt bên cạnh các rủi ro khác nhƣ: rủi ro tỷ giá, rủi ro cơ chế quản lý…việc tìm kiếm, hồn thiện các phƣơng pháp hạn chế rủi ro và tối đa nguồn lợi nhuận là quan tâm hàng đầu của các ngân hàng.
1.2.4. Hoạt động ngoài bảng cân đối kế tốn – Hợp đồng tín dụng phái sinh:
Đối mặt với các rủi ro do các biến động về lãi suất của thị trƣờng ảnh hƣởng toàn diện đến các hoạt động của ngân hàng. Hơn nữa, khi những yêu cầu ngày càng khắt khe từ phía các nhà lập pháp về vấn đề tăng cƣờng vốn chủ sở hữu, một số công cụ quản lý mới ra đời bao gồm chứng khốn hóa, bán nợ, bảo lãnh tín dụng… Những cơng cụ này bên cạnh việc giúp ngân hàng hạn chế các mức rủi ro còn mang về cho ngân hàng thu nhập từ các khoản phí liên quan.
1.2.4.1. Chứng khốn hóa:
Phần 1. 1. 2. 2 của chƣơng này đã trình bày sơ lƣợc về khái niệm của chứng khốn hóa các khoản vay. Phần này sẽ làm rõ hơn một số kỹ thuật của công cụ này. Công cụ chứng khốn hóa các khoản vay địi hỏi cần có một tổ chức phát hành độc lập với các NHTM nắm giữ các khoản vay đƣợc chứng khốn hóa. Tổ chức này hoạt động nhƣ một tổ chức đƣợc ủy thác có trách nhiệm giám sát các chứng khoán phát hành sẽ đảm bảo đƣợc khả năng thanh tốn khi đến hạn. Cơng cụ này giúp loại khỏi bảng cân đối kế toán các tài sản có tính rủi ro, giúp ngân hàng có thể tồn tại với yêu cầu về vốn thấp hơn. Ở Mỹ công cụ này rất phổ biến, một thời gian dài chứng khoán hóa các khoản vay mua nhà thế chấp là một công cụ chủ lực của các ngân hàng tại Mỹ, nguồn vốn từ việc bán chứng khoán của cá khoản vay thế chấp Bất động sản lại đƣợc các ngân hàng đầu tƣ tiếp vào các khoản cho vay mua nhà thế chấp Bất động sản tiếp đến khi thị trƣờng Bất động sản của Mỹ gặp vấn đề, ngành ngân hàng Mỹ phải đối diện với một đợt khủng hoảng tồi tệ nhất trong hơn ba thập
kỷ qua liên quan đến các khoản vay mua nhà cầm cố Bất động sản. Cũng từ bài học của ngành ngân hàng Mỹ, Việt Nam đang trong giai đoạn phát triển và hồn thiện thị trƣờng tài chính sẽ có nhiều các cơ hội để học tập và rút kinh nghiệm.
Chứng khốn hóa có thể tóm tắt trong mơ hình sau:
Mơ hình 1: Mơ hình chứng khốn hóa
1.2.4.2. Mua bán nợ:
Các khoản cho vay không chỉ đƣợc sử dụng nhƣ tài sản thế chấp trong hoạt động phát hành chứng khốn mà cịn đƣợc bán để thu hút các nguồn vốn mới. Tại Việt Nam, công cụ mua bán nợ đã bắt đầu phát triển. Đối tƣợng bán nợ là các NHTM nắm giữ những khoản nợ muốn tìm kiếm nguồn vốn đầu tƣ mới và thay thế bằng các khoản nợ mà họ đang nắm giữ. Việc bán nợ cho phép các ngân hàng loại bỏ những tài sản có tính thanh khoản thấp ra khỏi danh mục và thay thế chúng bằng những tài sản có tính thanh khoản cao hơn. Việc mua bán nợ là phƣơng pháp giúp các ngân hàng hạng chế rủi ro, giảm chi phí vốn, tăng cƣờng đa dạng hóa đầu tƣ khi các khoản cho vay cũ tạo đƣợc thu nhập ngay thay vì chờ các khoản này đáo hạn. Ở Việt Nam với yêu cầu lành mạnh hóa các khoản vay của ngân hàng ngày càng cao,
NGÂN HÀNG
Người đi vay:
- Hộ gia đình - Các DN
Người đi vay:
- Hộ gia đình - Các DN Nhà đầu tư: - Cá nhân - TCTC Cho vay (1) Cầm cố, thế chấp…(2) Bán chứng khoán (3)
(Phát hành trên các khoản vay)
Vốn thu về (4)
(Từ việc bán chứng khoán)
Chuyển tiếp vốn (5)
một số các ngân hàng đã bắt đầu hình thành các cơng ty mua bán nợ, tuy nhiên các công ty này chủ yếu chỉ thành lập nhằm quản lý và khai thác tài sản để thu hồi nợ của chính những ngân hàng đứng ra thành lập các cơng ty này. Các công ty này ra đời chịu điều chỉnh bởi Luật doanh nghiệp, chƣa có một cơ chế hoạt động cho riêng mình, chƣa có một hành lang pháp lý riêng cho nó. Có nhiều biện pháp để xử lý nợ, nhƣ bán tài sản bảo đảm, tái cơ cấu công ty, chứng khốn hố, phá sản cơng ty. . . Nhƣng hiện nay phần lớn công ty quản lý nợ vẫn chỉ cách làm truyền thống là xử lý tài sản đảm bảo: khơng thu hồi đƣợc thì khởi kiện. Các cơng ty này do thiếu năng lực tài chính và năng lực quản lý cũng nhƣ thiếu sự hậu thuẫn của các văn bản luật, đã và đang hoạt động không hiệu quả, chủ yếu hoạt động nhƣ một bộ phận chuyên môn xử lý nợ hơn là kinh doanh. Nợ của chính ngân hàng mình cịn khó khăn vất vả để địi nên các cơng ty này hầu nhƣ khơng dám mua thêm các khoản nợ từ các ngân hàng khác. Các công ty quỹ và các ngân hàng nƣớc ngoài hiện tại vẫn đứng ngoài cuộc do họ chờ hệ thống pháp lý hỗ trợ đầy đủ cho thị trƣờng nợ…Và chừng nào những khách hàng mua nợ tiềm năng này vẫn đứng chờ ngồi cuộc, ngày đó thị trƣờng mua bán nợ tại Việt Nam vẫn chỉ là các công ty “ kỹ thuật” chuyên “ làm sạch” các bảng cân đối kế toán cho các ngân hàng.
1.2.4.3. Bảo lãnh tín dụng:
Bảo lãnh tín dụng là cơng cụ bảo lãnh tài chính tăng trƣởng nhanh nhất và rất phổ biến trên thế giới cũng nhƣ tại Việt Nam. Bảo lãnh tài chính đƣợc sử dụng để tăng cƣờng chất lƣợng tín dụng cho ngƣời vay vốn, giúp các tổ chức tín dụng đảm bảo sự hồn trả vốn và lãi của các khoản vay đúng thời hạn. Loại hình này sở dĩ gia tăng nhanh trong những năm gần đây là do nhiều ƣu điểm nhƣ: Giảm thiểu các mối lo về vỡ nợ tăng nhu cầu về các phƣơng diện hạn chế rủi ro, các ngân hàng và khách hàng ngày càng nhận thức rõ ràng hơn về các rủi ro biến động kinh tế (suy thoái, lạm phát…) các ngân hàng đƣợc tăng một khoản thu nhập đáng kể từ việc phát hành các bảo lãnh tín dụng trong khi chi phí mà khách hàng chịu lại ở mức tƣơng đối thấp. Trên thực tế rất ít khi mà bên phát hành thƣ bảo lãnh bị yêu cầu thanh toán cho
hợp đồng đã bảo lãnh vì hầu hết các ngân hàng khi phát hành thƣ bảo lãnh đều nắm rất rõ năng lực tài chính của các cơng ty mà mình bảo lãnh.
Mơ hình 2: Quy trình phát hành bảo lãnh
* Một số hình thức bảo lãnh tín dụng đang được áp dụng tại Việt Nam:
Bảo lãnh vay vốn (Bảo lãnh vay vốn trong nƣớc, nƣớc ngồi), bảo lãnh thanh tốn, bảo lãnh dự thầu, bảo lãnh thực hiện hợp đồng, bảo lãnh đảm bảo chất lƣợng sản phẩm, bảo lãnh tiền ứng trƣớc, bảo lành phát hành chứng khoán.
* Một số rủi ro với bảo lãnh tín dụng:
Về phía ngƣời thụ hƣởng: khi tổ chức phát hành phá sản, các NHTM hoặc các tổ chức cho vay sẽ phải đối mặt với các rủi ro các khoản tín dụng khơng đƣợc thanh tốn hoặc khi các điều khoản trong hợp đồng không đáp ứng đầy đủ các điều kiện ràng buộc thanh tốn.
Về phía ngƣời phát hành: thƣờng các khoản tín dụng đƣợc ngân hàng bảo lãnh là những khoản tín dụng tốt, tuy nhiên một số trƣờng hợp bị buộc phải thanh tốn các hợp đồng bảo lãnh mà khơng đƣợc báo trƣớc hoặc thanh toán các hợp đồng bảo lãnh với giá trị lớn, các NHTM phát hành sẽ phải trả một chi phí đáng kể cho việc huy động vốn. Tiềm ẩn nguy cơ dẫn đến mất khả năng thanh toán khi các NHTM phát hành các hợp đồng bảo lãnh phát hành mà khơng tính tốn đến các yêu
Bên yêu cầu mở thư bảo
lãnh
(A)
Ngân hàng, TCTC, tổ chức phi ngân hàng hoặc các cá
nhân được thụ hưởng
(B)
Ngân hàng, TCTC, tổ chức phi ngân hàng phát hành
thư bảo lãnh tín dụng
(C)
Yêu cầu vể thư bảo lãnh Trả phí bảo lãnh
Tìm kiếm các khoản cho vay hoặc sự đồng ý thực hiện cho hợp đồng Chấp nhận thư bảo lãnh bởi sự tin tưởng & các
yếu tố pháp lý ràng buộc giữa B&C
Phát hành thư bảo lãnh dựa am hiểu vả thẩm định về khách hàng A nhằm tăng
thu nhập Cho vay hoặc chấp nhận thực hiện các
hợp đồng do đã hạn chế được các rủi ro do bên C đồng ý bảo lãnh
Phát hành thư bảo lãnh, cam kết thực hiện bảo lãnh dưa trên các ràng buộc pháp lý và uy tín
(1a) (2) (3a) (3b) (4a) (4b) (1b)
Yêu cầu thư phát hành bảo lãnh nhằm hạn chế rủi ro vỡ nợ
cầu vốn chủ sở hữu, không xem xét các thƣ bảo lãnh tín dụng nhƣ những khoản cho vay thực tế.
1.2.5. Vì sao phải quản lý TSN – TSC trong công tác quản lý vốn của NHTM ?
Tại Việt Nam cũng nhƣ tại một số nƣớc trên thế giới, thƣớc đo cho sự đánh giá của chính phủ và dân chúng đối với vốn của các NHTM là việc áp đặt một tỷ lệ vốn tối thiểu của các NHTM. Tuy nhiên việc áp đặt tỷ lệ vốn tối thiểu này có thể dẫn tới những sai lầm do để đánh giá và đặt ra đƣợc một tỷ lệ phù hợp địi hỏi chính phủ khi xem xét hết sức cẩn trọng các điều kiện hoạt động cũng nhƣ các ảnh