1.3 .2Một số chỉ tiêu định lượng
2.1 GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN DSC
2.1.3 Tầm nhìn và sứ mệnh của công ty
2.1.3.1 Tầm nhìn
Trở thành một thương hiệu mạnh, uy tín trên thị trường Chứng khốn Việt Nam. Thành cơng của DSC được tạo dựng từ niêm tin của khách hàng, cổ đông, đối tác và cộng đồng. DSC cam kết bằng trách nhiệm cao nhất của mình ln đồng hành, hỗ trợ để cùng khách hàng hướng tới thành công.
2.1.3.2 Sứ mệnh
Mang lại sự thành công và thịnh vượng cho khách hàng. Với phương châm “Đồng hành cùng Thành công”, DSC mong muốn mang đến những tư vấn chuyên sâu, các giải pháp tài chính hiệu quả, cơ hội đầu tư đa dạng nhằm tối đa hóa lợi ích của khách hàng.
Chúng tơi ln đặt lợi ích của khách hàng lên hàng đầu, lợi ích của khách hàng là lợi ích của chúng tôi. Với đội ngũ cán bộ nhân viên trẻ, chúng tôi tự tin trong việc thích ứng với xu hướng thị trường mới nhất và đầu tư, cung cấp nền tảng công nghệ hiện đại để nâng cao trải nghiệm của khách hàng. Tại DSC, chúng tơi ln khuyến khích và hỗ trợ khả năng sáng tạo để phát triển đội ngũ vì quyền lợi của DSC và khách hàng. Từng bước đóng góp, xây dựng thị trường vốn minh bạch để hành cùng với sự phát triển
2.1.4 Thông tin về mô hình quản trị, tổ chức kinh doanh và bộ máy quản lý
DSC được tổ chức theo mơ hình Cơng ty Cổ phần nên cơ cấu công ty bao gồm: Đại hội đồng cổ đơng, Ban kiểm sốt, Hội đồng quản trị, Ban kiểm toán nội bộ, Ban tổng giám đốc,..
Sơ đồ 1: Cơ cấu tổ chức của cơng ty cổ phần chứng khốn DSC
- Đại hội đồng cổ đông:
Đại hội đồng cổ đông gồm tất cả các cổ đơng có quyền biểu quyết, là cơ quan có thẩm quyền cao nhất của Cơng ty. Thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông được quy định tại Luật Doanh Nghiệp và Điều lệ Công ty. Đại hội đồng cổ đông họp thường niên ít nhất mỗi năm 1 lần hoặc họp bất thường. Địa điểm họp Đại hội đồng cổ đông phải ở trên lãnh thổ Việt Nam. Cuộc họp Đại hội đồng cổ đông thường niên được tổ chức trong thời hạn bốn tháng kể từ ngày kết thúc năm tài chính.
- Hội đồng quản trị:
Hội đồng quản trị là cơ quan quản lý của cơng ty, có tồn quyền nhân danh công ty để quyết định thực hiện các quyền và nghĩa vụ của công ty không thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông. Hội đồng quản trị chịu trách nhiệm đảm bảo hoạt động của công ty tuân thủ các quy định pháp luật, điều lệ và các quy định nội bộ của cơng ty, đối xử bình đẳng đối với tất cả cổ đơng và tơn trọng lợi ích của người có quyền liên quan đến cơng ty.
- Ban Tổng Giám đốc:
Thành phần Ban Tổng Giám đốc của cơng ty gồm có: Tổng Giám đốc, các Phó Tổng Giám đốc. Thành viên ban Tổng Giám đốc do Hội đồng quản trị thuê hoặc bổ nhiệm. Nhiệm kỳ của Tổng Giám đốc khơng q 5 năm và có thể bổ nhiệm lại với số nhiệm kỳ không hạn chế. Ban Tổng Giám đốc phải thiết lập và duy trì hệ thống thực thi quản trị rủi ro bao gồm các quy trình, bộ máy, nhân sự nhằm đảm bảo ngăn ngừa các rủi ro có thể ảnh hưởng tới lợi ích của cơng ty và khách hàng, thiết lập và duy trì hệ thống kiểm soát nội bộ bao gồm cơ cấu tổ chức, nhân sự độc lập và chuyên trách, các quy trình, quy định nội bộ áp dụng đối với tất cả các vị trí, đơn vị, bộ phận và hoạt động của công ty nhằm bảo đảm mục tiêu theo quy định của pháp luật.
- Ban Kiểm soát:
Ban Kiểm sốt của Cơng ty có từ 3 – 5 thành viên. Nhiệm kỳ của Ban Kiểm soát là 5 năm. Ban Kiểm soát thực hiện giám sát Hội đồng quản trị, Ban
Tổng Giám đốc trong việc quản lý và điều hành Công ty; chịu trách nhiệm trước Pháp Luật, Đại hội đồng cổ đông về việc thực hiện các nhiệm vụ của mình; Các nhiệm vụ khác theo quy định của Luật Doanh nghiệp và quyết định của Đại hội đồng cổ đông
2.2 Thực trạng hiệu quả hoạt động kinh doanh của CTCP chứng khốn DSC khốn DSC
Thơng thường, hoạt động mơi giới là hoạt động chiếm tỉ trọng lớn nhất trong tổng thu của các cơng ty chứng khốn. Đây là hoạt động chủ đạo và là hoạt động mang lại nguồn thu nhập chủ yếu cho hoạt động kinh doanh chứng khoán. Cũng như hầu hết các cơng ty chứng khốn ở Việt Nam hiện nay, CTCP chứng khốn DSC đã thực hiện nghiệp vụ mơi giới ngay từ buổi đầu đi vào hoạt động, xác định những hướng đi và kế hoạch cụ thể để nâng cao tiện ích cho người đầu tư, chào hàng sản phẩm mới và hấp dẫn nhằm mở rộng cơ sở khách hàng của công ty. Trải qua 15 năm hoạt động, DSC đã từng bước vượt qua khó khăn ban đầu, hoạt động kinh doanh của công ty đã dần đi vào ổn định. Và bây giờ nghiệp vụ môi giới luôn tỏ ra là một nghiệp vụ hấp dẫn mang lại hiệu quả cao đối với công ty.
Thực trạng hiệu quả hoạt động mơi giới chứng khốn tại cơng ty có thể được đánh giá qua nhiều tiêu thức khác nhau. Căn cứ vào những lý luận ở Chương 1 ta sẽ đánh giá hiệu quả hoạt động mơi giới DSC.
Vì thời gian nghiên cứu hạn chế nên chỉ tập trung nghiên cứu thực trạng DSC trong 3 năm gần nhất (2019, 2020, 2021).
2.2.1 Kết quả hoạt động kinh doanh của DSC trong những năm qua
Trong những năm qua, cùng với sự biến động cũng như phát triển của TTCK Việt Nam, hoạt động kinh doanh của DSC cũng đã có những thành tựu đáng kể.
Bảng 3: Kết quả hoạt động kinh doanh của DSC
Đvt: Vnđ
Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
Chênh lệch 2019 với 2020 Chênh lệch 2020 với 2021 Doanh thu 3,976,532,801 4,832,036,897 7,496,808,174 21.51% 55.15% Doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán 3,654,625,475 3,060,753,671 7,073,012,943 - 16.25% 131.09% Doanh thu nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán - 1,500,000,000 - 100% -100% Doanh thu nghiệp vụ lưu ký chứng khoán 276,452,781 256,737,771 223,795,231 - 7.13% - 12.83%
Doanh thu hoạt động tư vấn tài chính 45,452,545 14,545,455 200,000,000 - 67.99% 1274.99% Doanh thu khác - - -
Doanh thu thuần 3,976,532,801 4,832,036,897 7,496,808,174 21.53% 55.14% Chi phí hoạt động kinh doanh 4,022,228,449 2,656,083,160 7,915,686,573 -33.96% 198.02% Lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh - 45,695,648 2,175,953,737 - 418,878,399 - 4861.84% -119.25% Lợi nhuận trước thuế 45,925,945 468,261,762 31,174,011,318 919.6% 6557.39%
Lợi nhuận sau thuế
115,616,712 402,718,990 23,897,881,617 248.32% 5834.13%
Qua bảng số liệu có thể nhận thấy lợi nhuận sau thuế của cơng ty có sự tăng giảm đan xen qua các năm, do các chỉ tiêu trong tổng doanh thu cũng tương ứng tăng giảm.
Doanh thu thuần của DSC đạt 3,976 triệu đồng trong năm 2019, sau đó tăng lên 4,832 triệu đồng năm 2020 (tăng 21.53%). Năm 2021, doanh thu thuần của DSC tiếp tục tăng lên 7,749 triệu đồng (tăng 55.14%). Doanh thu năm 2021 tăng mạnh do DSC tập trung phát triển hoạt động môi giới, doanh thu môi giới chiếm tỷ trọng lớn trong sự tăng trưởng doanh thu của năm 2021. Bên cạnh đó, hầu hết doanh thu các hoạt động khác cũng tăng giảm theo doanh thu thuần.
Chi phí hoạt động kinh doanh của DSC năm 2019 là 4,022 triệu đồng, năm 2020 chi phí hoạt động của DSC là 2,656 triệu đồng (giảm 33.96%) so với năm 2019. Năm 2021 chi phí hoạt động của DSC tăng mạnh lên 7,496
triệu đồng (tăng 198.02%) so với năm 2020. Chi phí hoạt động của DSC năm 2021 tăng khá mạnh so với năm 2019 và 2020 do công ty đẩy mạnh hoạt động môi giới, doanh thu môi giới năm 2020 cũng tăng mạnh nên cũng dễ hiểu vì sao chi phí năm 2021 tăng cao hơn so với năm 2019 và năm 2020.
Lợi nhuận sau thuế của DSC trong các năm cũng có xu hướng tăng giảm theo doanh thu và chi phí hoạt động. Cụ thể LNST của DSC năm 2019 là 115 triệu đồng, năm 2020 LNST của DSC tăng lên 402 triệu đồng (tăng 248.32%), năm 2021 LNST tiếp tục tăng mạnh lên đến 23,897 triệu đồng (tăng 5834.13%) so với năm 2020. Nhìn chung LNST của DSC đang trên đà tăng trưởng tốt cho thấy công ty đang làm khá tốt trong hoạt động kinh doanh của mình.
Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn
Hoạt động mơi giới chứng khốn luôn là hoạt động kinh doanh chính đem lại doanh thu cũng như lợi nhuận lớn cho DSC. Doanh thu của DSC đạt 3,654 triệu đồng năm 2019, năm 2020 giảm xuống còn 3,606 triệu đồng (giảm 26.25%), sang năm 2020 doanh thu hoạt động môi giới chứng khoán của DSC tăng mạnh lên đến 7,073 triệu đồng (tăng 131.09%). Sang năm 2021 DSC đã tăng vốn điều lệ và đẩy mạnh hoạt động mơi giới chứng khốn nên doanh thu của năm 2021 có sự tăng trưởng mạnh hơn so với các năm.
Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán
Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khốn tuy khơng đóng góp nhiều vào doanh thu cũng như lợi nhuận chung của cơng ty, con nó đóng vai trị vơ cùng quan trọng trong việc phát triển các hoạt động khác, đặc biệt là môi giới.
Năm 2020 hoạt động tư vấn đầu tư chứng khốn đem về cho cơng ty doanh thu 1.500 triệu đồng. Đây là một con số khá cao góp phần tăng doanh thu cũng như lợi nhuận cho công ty.
Nghiệp vụ lưu ký chứng khoán
Nghiệp vụ lưu ký chứng khoán cũng là một trong những nghiệp vụ đem lại doanh thu cho công ty, tuy doanh thu từ nghiệp vụ lưu ký chứng khoán
mang lại không quá cao nhưng cũng góp phần làm tăng qua các năm cho doanh nghiệp.
Năm 2019 nghiệp vụ lưu ký chứng khoán đem lại 276,452,781 triệu đồng cho doanh thu của công ty (chiếm 6.95%) tổng doanh thu. Năm 2020 doanh thu từ nghiệp vụ lưu ký chứng khoán là 256,737,771 triệu đồng (giảm 7.13%) so với năm 2019. Năm 2021 doanh thu từ nghiệp vụ lưu ký chứng khoán là 223,795,231 triệu đồng (giảm 12.83%) so với năm 2020. Nhìn chung, doanh thu từ nghiệp vụ lưu ký chứng khốn có đang sự giảm nhẹ qua các năm.
Nghiệp vụ tư vấn tài chính
Nghiệp vụ tư vấn tài chính là một trong những nghiệp vụ công ty đang phát triển để đem lại thêm doanh thu cho công ty. Năm 2019 nghiệp vụ tư vấn tài chính mang lại 45.452 triệu đồng cho doanh thu công ty. Năm 2020 doanh thu của nghiệp vụ tư vấn tài chính là 14.545 triệu đồng (giảm 67.99%) so với năm 2019. Năm 2021 doanh thu là 200 triệu đồng (tăng 1274.99%) so với năm 2020.
Nghiệp vụ tư vấn tài chính là một trong những nghiệp vụ công ty đang phát triển nên doanh thu đem lại cho cơng ty có phần tăng giảm chưa ổn định. Năm 2021 doanh thu từ nghiệp vụ tư vấn tài chính tăng mạnh so với năm 2019 và 2020. Đây là một tín hiệu tốt cho sự phát triển của công ty.
Doanh thu khác
Hiện tại, doanh thu của công ty chủ yếu đến từ hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư, lưu ký chứng khoán, tư vấn tài chính chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu của công ty.
Doanh thu từ các hoạt động kinh doanh khác hiện chưa đem lại doanh thu cho công ty mà chủ yếu tập trung vào các hoạt động kinh doanh chính.
2.2.2 Các chỉ tiêu về khả năng sinh lời
Để có cái nhìn cái nhìn cụ thể và chính xác hơn nữa về hoạt động kinh doanh của DSC những năm qua thì ngồi các chỉ tiêu tuyệt đối về doanh thu,
chi phí, lợi nhuận thì cũng cần quan tâm đến các chỉ tiêu về khả năng sinh lời từ hoạt động của công ty
Bảng 4: Các chỉ tiêu về khả năng sinh lời
Chỉ tiêu Năm
2019
Năm 2020 Năm 2021
ROA (%) tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản
- 0.15 0.72 2.65
ROE (%) tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu
- 0.15 0.74 4.52
ROS (%) tỷ suất sinh lời trên doanh thu thuần
- 1.61 8.55 44.58
Nguồn: BCTC của DSC
Qua bảng số liệu trên có thể nhận thấy các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của DSC đang diễn biến theo xu hướng của các loại doanh thu. Các chỉ tiêu ở năm 2019 chỉ tiêu đều đang ở mức âm cho thấy khả năng quản lý tài chính của doanh nghiệp cho thấy chưa hiệu quả và đang có vấn đề nghiêm trọng. Năm 2020 và 2021 các chỉ tiêu tài chính đang tăng dần trở lại và ở mức ổn định.
2.3 Thực trạng hoạt động môi giới và hiệu quả hoạt động môi giới tại CTCP chứng khoán DSC CTCP chứng khoán DSC
2.3.1 Thực trạng hoạt động mơi giới tại CTCP chứng khốn DSC
2.3.1.1 Biểu phí giao dịch của DSC
Cơ cấu phí được thay đổi theo từng thời kỳ và kế hoạch của công ty. So với các cơng ty chứng khốn hàng đầu khác thì mức phí giao dịch của DSC thấp hơn tạo được lợi thế cạnh tranh.
Bảng 5: Biểu phí giao dịch của DSC
STT Loại giao dịch Mức phí
1 Phí giao dịch cổ phiếu, chứng chỉ quỹ, chứng quyền niêm yết trực tiếp tại quầy hoặc qua nhân viên quản lí tài khoản cho toàn bộ khách hàng.
Tổng giá trị giao dịch trong ngày từ 0 đến 200
triệu VNĐ 0,4%
Tổng giá trị giao dịch trong ngày từ 200 triệu
VNĐ đến 500 triệu VNĐ 0,35%
Tổng giá trị giao dịch trong ngày từ 500 triệu
VNĐ đến 1 tỷ 0,3%
Tổng giá trị giao dịch trong ngày trên 1 tỷ VNĐ Thỏa thuận 2 Phí giao dịch trái phiếu
Dưới 100 tỷ 0,1%
Từ 100 tỷ trở lên Thỏa thuận
Nguồn: Báo cáo thường niên của DSC năm 2019 - 2021
Biểu phí giao dịch lũy thối này bắt đầu được DSC áp dụng vào từ đầu năm 2018. Do sự phát triển vượt bậc của thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2007, thanh khoản thị trường cùng với khối lượng khách hàng giao dịch tăng đột biến, các cơng ty chứng khốn đồng loạt tăng phí để nâng cao chất lượng dịch vụ của mình. DSC định hướng phát triển theo chiều sâu để nâng cao hiệu quả hoạt động. Do vậy, DSC đã phân lại đối tượng khách hàng và áp dụng chính sách phí giảm dần theo giá trị giao dịch. Cứ mỗi giá trị giao dịch
trong ngày tăng thêm sẽ được giảm thêm một tỷ lệ phí cho phần tăng thêm và có giới hạn phí tối thiểu. Với mức phí giao dịch cổ phiếu, chứng chỉ quỹ, chứng quyền niêm yết thì tổng giá trị giao dịch trong ngay từ 0-200 triệu đồng là 4% , từ 200 triệu đến 500 triệu đồng là 0,35% và từ 500 triệu đến 1 tỷ là 0,3%. Phí giao dịch được thỏa thuận giữa cơng ty chứng khoán và khách hàng khi khách hàng giao dịch trong ngày giá trị trên 1 tỷ đồng. Tuy nhiên phần thỏa thuận này thường khơng q 0,35% và khơng ít hơn 0,1%. Với mức giao dịch trái phiếu dưới 100 tỷ thì mức phí là 0,1%, giá trị trái phiếu trên 100 tỷ thì khách hàng được thỏa thuận với công ty DSC, nhưng mức thỏa thuận thường trong khoảng 0,02%-0,1%. Mức phí này là mức phí trung bình được các cơng ty chứng khốn áp dụng và khơng chênh lệch quá nhiều.
Bảng 6: Bảng so sánh biểu phí một số cơng ty chứng khốn hiện nay
(Đơn vị : %) Chỉ tiêu SSI HSC MBS VND DSC Cổ phiếu, chứng chỉ quỹ. 0,25-0,4% 0,15-0,35% 0,15-0,325% 0,15- 0,35% 0,1-0,4% Trái phiếu 0,05-0,1% 0,1% 0,02-0,1% 0,02-0,1% 0,02-0,1%
( Nguồn: BCTC của SSI,HSC,MBS,VND và báo cáo thường niên của DSC năm 2018)
Nhìn vào bảng trên ta thấy mức biểu phí của DSC so với các cơng ty cùng ngành có mức tương đồng và coc phần thấp hơn 1 chút. Đây cũng là một trong những lợi thế cạnh tranh của DSC trong việc thu hút khách hàng với chất lượng dịch vụ mang lại cho khách hàng nhiều ưu đãi nhất và mức phí hấp dẫn nhất. Từ đó, giúp nâng cao hiệu quả kinh doanh cho doanh nghiệp, giúp đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp.
2.3.1.2 Kết quả đầu tư của khách hàng tại DSC
Để đo lường kết quả đầu tư của khách hàng, em đã đưa ra khảo sát kết quả đầu tư của khách hàng so với lãi suất tiền gửi ngân hàng 12 tháng tại Việt