Nhận xét: Cũng giống như lưu lượng xe, thì NPV của dự án rất bị ảnh
hưởng bởi thu phí lưu thơng. Nhìn kết quả cũng như thực tế cho thấy khi phí lưu thơng tăng lên cũng sẽ khiến cho nguồn thu ( dòng tiền vào ) của dự án tăng và khi đó sẽ làm NPV tăng lên, và ngược lại khi thu phí giảm sẽ làm NPV của dự án giảm theo. Vì vậy cần phải cân nhắc thật kỹ nếu giảm sâu giá thu phí xuống dưới 15% thì NPV<0 khi đó dự án sẽ khơng cịn tính khả thi về hiệu quả tài chính.
* Biến động của chi phí đầu tư dự án:
Chi phí đầu tư xây dựng thiết bị, thi cơng cơ sở hạ tầng, nhân cơng,...là các chi phí bị ảnh hưởng chủ yếu của dự án đường cao tốc Hà Nội – Hải Phịng. Chính vì vậy mà NPV của dự án sẽ ảnh hưởng bởi sự thay đổi từ các Chi phí đầu tư của dự án. Bài làm sẽ đi phân tích tác động của Chi phí đầu tư (trừ Chi phí lãi vay) tới NPV với chi phí giả sử là: tăng 5%, 10%, 15%, 20%.
Ta có kết quả phân tích như sau:
Bảng 2.14: Độ nhạy giữa NPV, IRR và chi phí đầu tư dự án Chi phí đầu tư 0% 5% 10% 15% 20% Chi phí đầu tư 0% 5% 10% 15% 20%
NPV của dự án (tỷ đồng) 4.898,187 4.206,466 2.982,790 782,310 - 3.206,201 IRR dự án 9,08% 8,95% 8,72% 8,28% 7,34% -101 2.993 4.540 6.087 7.634 -1000 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 -15% -10% 0% 5% 10%
53