Tổng quan kinh tế vĩ mô
MASAN CONSUMER HOLDINGS
Doanh thu thuần của MCH tăng trưởng 20,0% trong năm 2021, đạt 28.764 tỷ đồng so với 23.971 tỷ đồng vào năm 2020. Động lực tăng trưởng nhờ vào các phát kiến đổi mới, đầu tư vào thương hiệu mạnh, cũng như mức độ thâm nhập sâu rộng của kênh Thương mại Hiện đại (“MT”), có được nhờ sức mạnh cộng hưởng với WCM. Các sáng kiến mới đóng góp 2.686 tỷ đồng doanh thu cho năm tài chính 2021 (đóng góp 9,3% doanh thu), so với 1.767 tỷ đồng trong năm tài chính 2020 (đóng góp 7,4% doanh thu). Chiến lược đơ thị hóa và phát triển kênh MT được tăng tốc với mức tăng trưởng 34,1% trong doanh số bán hàng kênh MT năm 2021, do đóng góp doanh số bán hàng MT tăng từ 10,1% trong năm 2020 lên 11,3% tổng doanh số bán hàng vào năm 2021. Doanh số bán các sản
phẩm MCH qua mạng lưới WCM tăng 80% trong năm 2021 so với năm 2020 cho thấy rõ nét sức mạnh hiệp lực của MCH với phân khúc bán lẻ hiện đại.
Xét về danh mục sản phẩm, ngành hàng gia vị đóng góp cao nhất vào doanh thu chung, mang lại doanh thu 9,7 nghìn tỷ đồng trong năm 2021, tăng 19% so với cùng kỳ năm ngối. Chiến lược cao cấp hóa danh mục sản phẩm tiếp tục là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng. Nước mắm cao cấp đóng góp 11,7% tổng doanh thu năm 2021. Trong năm 2021, doanh thu nước mắm, nước tương, tương ớt và hạt nêm tăng trưởng lần lượt 18%, 7%, 34% và 15% so với năm 2020. Ngành hàng thực phẩm tiện lợi tăng 27% vào năm 2021 và đạt doanh thu 8,8 nghìn tỷ đồng, do phân khúc cao cấp đóng góp 50% doanh thu trong khi sản phẩm thay thế bữa ăn tại nhà (“HMR”) đóng góp 11% doanh thu tồn ngành vào năm 2021. MCH tiếp tục là công ty dẫn dắt xu hướng thực phẩm thay thế bữa ăn tại nhà khi đẩy mạnh ra mắt các phát kiến mới với giá thành đa dạng nhằm mở rộng danh mục sản phẩm và thúc đẩy xu hướng dùng bữa tại nhà, vốn đã được đẩy nhanh trong suốt thời gian đại dịch. Ngành hàng thịt chế biến mang lại mức tăng trưởng doanh thu 52% vào năm 2021, nhờ thương hiệu “Ponnie” tiếp tục dẫn đầu thị trường trong phân khúc xúc xích tiệt trùng có hàm lượng dinh dưỡng cao và hương vị hấp dẫn. Bên cạnh đó, thương hiệu Heo Cao Bồi cũng trở
thành thương hiệu được trẻ em và thanh thiếu niên Việt Nam yêu thích trong năm 2021. Doanh thu ngành hàng đồ uống bị ảnh hưởng do hàng quán đóng cửa tại TP.HCM và các tỉnh phía Nam trong quý 3/2021, tuy nhiên, đến quý 4/2021 mức tăng trưởng đã phục hồi. Kết quả là, năm 2021, doanh thu ngành đồ uống (trừ cà phê và bia) tăng 3,7%, nước tăng lực tăng 0,4%, đồ uống dinh dưỡng tăng 55%, trong khi đồ uống dạng lỏng giảm 9% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngành hàng Chăm sóc cá nhân & gia đình (HPC) đóng góp 1,5 nghìn tỷ đồng doanh thu thuần vào năm 2021, tăng 19% so với năm 2020, mặc dù đại dịch làm giảm nhu cầu đối với các sản phẩm HPC. Thương hiệu bột giặt tích hợp giặt và xả Joins ra mắt vào nửa cuối năm 2020 tiếp tục cho kết quả kinh doanh khả quan, đóng góp 13% doanh thu của ngành hàng trong năm 2021. Danh mục sản phẩm đang được mở rộng theo kế hoạch với việc ra mắt thương hiệu nước rửa bát “Homey” vào nửa cuối năm 2021 và nhiều sản phẩm khác trong năm 2022. Trong năm 2021, doanh thu ngành hàng cà phê tăng 10,2% sau khi tung ra các sản phẩm cà phê hòa tan để thu hút khách hàng mới, trong khi doanh số bia tăng 54% nhờ ra mắt thành công nhãn hiệu bia “Red Ruby” và tăng cường phân phối qua mạng lưới của WCM.
Về mặt lợi nhuận, biên lợi nhuận gộp là 41,4% vào năm 2021, gần như không đổi so với năm ngối, mặc dù giá cả hàng hóa
cao hơn và tăng trưởng cao hơn ở các ngành hàng có biên lợi nhuận tương đối thấp như thực phẩm tiện lợi và thịt chế biến. Biên lợi nhuận gộp hợp nhất vẫn duy trì ổn định nhờ vào các sáng kiến cắt giảm chi phí và ổn định giá cả khi cần thiết để vượt qua áp lực lạm phát cũng như cải thiện biên lợi nhuận của từng ngành hàng. Biên EBITDA (thu nhập trước lãi vay, thuế và khấu hao) là 23,8% trong năm 2021, cũng giữ nguyên so với năm ngoái. MCH đã đóng góp 6.845 tỷ đồng EBITDA trong năm tài chính 2021, tăng trưởng 19,1% so với cùng kỳ năm trước. Năm 2022, MCH sẽ tiếp tục xây dựng nhiều thương hiệu cao cấp hơn nữa để thúc đẩy tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận bền vững. Ngành hàng thực phẩm (gia vị, cà phê, thực phẩm tiện lợi và thịt chế biến) dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng thông qua việc tập trung vào chiến lược cao cấp hóa, đổi mới và mở rộng danh mục sản phẩm. Ngành hàng đồ uống (nước tăng lực, nước đóng chai và bia) dự kiến sẽ hồi phục mạnh mẽ từ năm 2022 trong giai đoạn sau dịch COVID-19, khi các thương hiệu chủ chốt tiếp tục chiếm lĩnh thị phần và MCH tăng cường đầu tư vào thương mại và tiếp thị. MCH cũng sẽ chú trọng xây dựng danh mục sản phẩm vượt trội cho ngành hàng Chăm sóc cá nhân và gia đình qua việc tập trung vào hoạt động Nghiên cứu & Phát triển, cũng như cải thiện mạng lưới phân phối trên toàn quốc. MCH đặt mục tiêu đạt doanh
thu thuần trong khoảng 34.000 - 40.000 tỷ đồng vào năm 2022, tăng trưởng từ 18% - 39% so với năm 2021. Đối với cơng ty con chính, khơng bao gồm mảng bia của MCH, chúng tôi kỳ vọng doanh thu thuần năm 2022 của Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan (“MSC”, một công ty đại chúng niêm yết trên UPCoM) đạt 32.500 - 38.000 tỷ đồng, tăng 17% đến 37% so với năm ngối. Để biết thêm chi tiết, vui lịng tham khảo báo cáo thường niên của MSC và các tài liệu quan hệ nhà đầu tư khác có trên trang web của MSC.