2.3.1 Thành công
Cụng ty cổ phần Xõy dựng 201 với quỏ trỡnh hoạt động hơn 30 năm, cụng ty đó tạo chỗ đứng vững chắc trờn thị trường với bề dày kinh nghiệm. Chớnh vỡ vậy cụng ty càng khẳng định được uy tớn của mỡnh. Do đú cụng ty cú ưu thế trong việc tiếp cận với nguồn vốn tớn dụng. Lưu lượng vốn vay và trả hàng năm rất lớn. Đõy là một ưu thế mà khụng phải cụng ty nào cũng cú được.
Uy tớn mà cụng ty đạt được trong huy động vốn tớn dụng thương mại. Do đặc thự ngành xõy lắp nờn sản xuất kinh doanh là xõy dựng cần mối quan hệ lõu dài với nhà cung cấp nguyờn vật liệu. Nhận thầu cụng trỡnh yờu cầu chủ đầu tư ứng trước vốn. Cụng ty chiếm dụng khối lượng lớn vốn tớn dụng thương mại mà khụng phải trả lói.Việc hồn thành bàn giao cụng trỡnh đỳng tiến độ thu hồi vốn đầu tư trả cho nhà cung cấp đỳng thời hạn là cơ sở để cụng ty tiếp tục khai thỏc nguồn vốn này một cỏch tốt hơn.
So với thời điểm trước khi cổ phần húa cụng ty đạt được nhiều kết quả trong sản xuất kinh doanh cũng như trỡnh độ quản lý. Một thuận lợi nữa là nhận thức và tư duy từ cỏn bộ lónh đạo, cỏn bộ quản lý, cụng nhõn viờn đa số thay đổi theo hướng tớch cực, năng động, chủ động, tự chịu trỏch nhiệm với cụng việc mỡnh phụ trỏch , tớnh mục tiờu hỡnh thành rừ hơn. Đú là điểm mới hơn so với trước đõy cụng ty chưa cổ phần hoỏ. Điều đú gúp phần rất lớn vào sự phỏt triển của cụng ty.Vỡ vậy trong chớnh sỏch điều hành cụng ty cú nhiều thay đổi gúp phần kết quả của cụng ty.
Một doanh nghiệp muốn tiến hành cỏc hoạt động sản xuất kinh doanh thỡ vấn đề đầu tiờn cần giải quyết là phải đảm bảo được nhu cầu vốn cho hoạt động của mỡnh. Để làm được điều đú, trước hết Cụng ty cần xỏc định được lượng vốn mỡnh cần là bao nhiờu. Trờn cơ sở đú mới tiến hành cỏc biện phỏp tỡm nguồn tài trợ đủ cho nhu cầu đú.
Qua phõn tớch chỉ tiờu nhu cầu vốn lưu động thường xuyờn và chỉ tiờu vốn lưu động thường xuyờn cú thể thấy kế hoạch tài trợ của Cụng ty đó đỏp ứng được một trong những yờu cầu quan trọng của nú là đảm bảo đủ nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh của Cụng ty trong cỏc điều kiện khỏc nhau của thị trường. Đõy là một trong những nhõn tố gúp phần làm tỡnh hỡnh tài chớnh của Cụng ty ổn định, tài sản lưu động đủ để trả cỏc khoản nợ và tài sản cố định được tài trợ chắc chắn.
• Huy động được những nguồn vốn cú chi phớ thấp và linh hoạt Bờn cạnh việc đảm bảo đủ nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh, kế hoạch tài trợ của Cụng ty cũn tỡm được những nguồn cú chi phớ thấp, cú khả năng thay đổi quy mụ một cỏch linh hoạt tuỳ theo những điều kiện phức tạp của thị trường.
Nghiờn cứu nguồn vốn huy động của Cụng ty trong ba năm vừa qua (số liệu bảng 2.2), thấy nguồn vốn chủ yếu mà Cụng ty đang sử dụng là cỏc khoản phải trả người bỏn, người mua ứng trước, nguồn vốn chủ sở hữuTrong đú, nguồn nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao nhất. Đõy là những nguồn cú chi phớ tương đối thấp so với những nguồn khỏc, thậm chớ nhiều khi Cụng ty cú thể sử dụng mà khụng phải trả phớ. Chớnh điều này đó gúp phần làm giảm chi phớ kinh doanh của doanh nghiệp, trờn cơ sở đú nõng cao lợi nhuận của hoạt động kinh doanh.
Nhỡn chung, việc sử dụng cỏc nguồn vốn cú chi phớ thấp đó phần nào giỳp Cụng ty giảm chi phớ kinh doanh, giảm giỏ vốn hàng bỏn và nhờ đú tăng được sức cạnh tranh trờn thị trường. Bằng chứng là, Cụng ty đó được cỏc bạn hàng lựa chọn và tin tưởng trả tiền trước ngày càng nhiều như đó phõn tớch ở trờn..
2.3.2. Hạn chế
Bờn cạnh những kết quả đạt được thỡ hoạt động huy động vốn của Cụng ty vẫn cũn yếu kộm. Điều đú thể hiện qua cỏc hỡnh thức huy động chưa được đa dạng húa, chưa khai thỏc hết tiềm năng huy động vốn…
Như đó phõn tớch ở trờn, hiện nay nguồn vốn của Cụng ty hỡnh thành từ cỏc nguồn chủ yếu là vốn chủ sở hữu, cỏc khoản phải trả người bỏn và người mua ứng trước, cũn nguồn vốn vay ngõn hàng chỉ chiếm một tỷ trọng nhỏ trong tổng nguồn vốn. Một cơ cấu vốn như vậy cú ưu điểm là chi phớ sử dụng tương đối thấp, trờn cơ sở đú tiết kiệm được chi phớ kinh doanh, gúp phần nõng cao lợi nhuận của Cụng ty. Tuy nhiờn, việc sử dụng cơ cấu vốn như hiện nay tuy tiết kiệm được chi phớ kinh doanh song lại đẩy Cụng ty vào tỡnh trạng bị động, phụ thuộc nhiều vào cỏc đối tỏc kinh doanh. Trong trường hợp họ làm ăn tốt, tin tưởng hợp tỏc với Cụng ty thỡ khụng cú vấn đề gỡ xảy ra và Cụng ty vẫn đủ vốn để hoạt động. Song nếu họ gặp rủi ro trong kinh doanh, hoặc được mời chào bởi những mối làm ăn bộo bở hơn và rỳt vốn thỡ kế hoạch tài trợ của Cụng ty sẽ gặp khủng hoảng. Do đú, việc đa dạng húa cỏc hỡnh thức huy động là một trong những giải phỏp tối ưu đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh của Cụng ty trong mọi tỡnh huống phức tạp của thị trường, giỳp Cụng ty chủ động hơn và khụng bỏ lỡ cỏc cơ hội đầu tư.
Cụng ty chưa khai thỏc hết tiềm năng huy động vốn. Huy động từ cỏn bộ cụng nhõn viờn là nguồn ngắn hạn đỏp ứng nhu cầu vốn trước mắt và mang tớnh chủ động. Nguồn huy động vốn này cụng ty chưa tận dụng một cỏch hiệu quả. Thuờ tài sản là một hỡnh thức huy động vốn khỏ mới mẻ ở nước ta và cú nhiều ưu điểm, cú thể chuyển giao cụng nghệ, cú điều kiện ỏp dụng cụng nghệ mới trang bị cho mỏy múc thiết bị. Huy động vốn qua thị trường chứng khoỏn là kờnh huy động vốn lớn.Vỡ mới cổ phần hoỏ cụng ty chưa thể huy động vốn bằng cỏch phỏt hành cổ phiếu thường mới. Phỏt hành trỏi phiếu là
kờnh huy động nợ.Tuy vậy đũi hỏi cụng ty cú uy tớn đặc biệt là hiệu quả sản xuất kinh doanh.
Tỷ trọng nợ quỏ cao. Những năm gần đõy tỉ trọng này chiếm trờn 80% tổng nguồn vốn. Sử dụng nợ nhiều sẽ hàm chứa nhiều rủi ro mất khả năng thanh toỏn. Đặc biệt cụng ty sẽ phải phụ thuộc rất nhiều vào nguồn vốn này. Khi cú biến động xảy ra, nguồn vốn vay trở nờn khan hiếm và cụng ty khụng thể hồn thành được những hợp đồng đó kớ. Sử dụng nợ cú khả năng nõng cao tỷ suất lợi nhuận cho cụng ty nhưng vốn chủ sở hữu là lỏ chắn chống mất khả năng thanh toỏn và nguy cơ phỏ sản.
Lượng vốn huy động từ tớn dụng thương mại chiếm tỷ trọng lớn.Trong một số trường hợp gõy ra rủi ro cho cụng ty khi chủ đầu tư khụng ứng vốn kịp thời như kế hoạch, việc thi cụng cụng trỡnh sẽ bị đứt quóng gõy tổn thất.Việc chiếm dụng vốn do mua chịu tuy khụng phải trả lói nhưng lại phải chịu giỏ cao hơn là thanh toỏn ngay làm tăng chi phớ đầu vào. Nếu cụng ty cú nguồn vốn chủ lớn cú thể thanh toỏn sớm để hưởng chiết khấu thanh toỏn.
Cụng ty chưa chỳ trọng chiến lược huy động vốn, cụng tỏc kế hoạch nguồn vốn. Lờn kế hoạch về tỡnh hỡnh sản xuất, kinh doanh, đầu tư .Từ đú sẽ nắm vững nhu cầu vốn từng thời kỡ, sẽ là cơ sở huy động vốn cũng như phương thức hoàn trả để quay vũng vốn trỏnh tỡnh trạng khụng cú kế hoạch vốn ứ đọng trong một khõu nào đú.