BÀN TP .HCM
2.4.3.1 Mơ hình nghiên cứu thực nghiệm
Phƣơng pháp thu thập số liệu
Số liệu sơ cấp: Số liệu sơ cấp về DNNVV được thu thập bằng phương pháp điều
tra chọn mẫu các doanh nghiệp đang hoạt động trên địa bàn TP.HCM theo phương pháp lấy mẫu thuận tiện có chọn lọc (phi xác suất). Phương pháp này có điểm thuận tiện là gặp bất cứ doanh nghiệp nào cũng có thể chọn làm phần tử mẫu. Mỗi doanh nghiệp được phỏng vấn bằng một phiếu điều tra lập sẵn bao gồm một số thông tin chung về doanh nghiệp, về người quản lý doanh nghiệp, thông tin về số liệu tài chính và tình hình giao dịch, vay vốn của doanh nghiệp tại Eximbank.
Số liệu thứ cấp: Để việc phân tích được thấu đáo hơn, luận văn cịn sử dụng số liệu
thứ cấp và thông tin từ Ngân hàng Nhà nước chi nhánh TP.HCM, Cục thống kê TP.HCM, Văn phịng khu vực TP.HCM của Eximbank.
49
Mơ hình nghiên cứu thực nghiệm
Luận văn sử dụng mơ hình Logit để đo lường khả năng vay vốn EximBank địa bàn TP.HCM của các DNNVV với dữ liệu là toàn bộ các DNNVV được khảo sát bao gồm tất cả các doanh nghiệp có vay và khơng có vay vốn Eximbank.
Doanh nghiệp có vay vốn tại Eximbank địa bàn TP.HCM là doanh nghiệp có vay được vốn tại Eximbank từ năm 2011 đến nay.
Một số doanh nghiệp khơng có vay vốn tại Eximbank địa bàn TP.HCM do khơng có nhu cầu vay, trong khi một số khác có nhu cầu nhưng không vay được bởi nhiều nguyên nhân khác nhau. Trong mơ hình này, các doanh nghiệp không vay vốn tại Eximbank địa bàn TP.HCM chỉ bao gồm các doanh nghiệp có nhu cầu vay vốn tại Eximbank (đã từng làm hồ sơ vay vốn) nhưng không vay được, mà không xét đến các doanh nghiệp khơng có nhu cầu vay vốn tại Eximbank địa bàn TP.HCM.
Dựa vào cơ sở lý thuyết, các kết quả nghiên cứu trước và kết quả nghiên cứu định tính nêu trên, mơ hình nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng vay vốn của DNNVV tại EximBank địa bàn TP.HCM được đề xuất như sau:
Ln (Pi/(1-Pi)) = β0 + β1TUOI + β2NGANH + β3TRINHDO + β4TONGTS + β5TSLN + β6TYSONO + β7 QUANHE + ui
Pi = E(Y=1 Xi)
=
Với biến phụ thuộc là: Y = 1 nếu DN vay được vốn
Y = 0 nếu DN không vay được vốn
Với các biến độc lập là: Tuổi của doanh nghiệp, ngành nghề kinh doanh, trình độ học vấn của người quản lý, quy mô của doanh nghiệp, tài sản thế chấp, tỷ suất sinh lợi và mối quan hệ nghiệp vụ với Ngân hàng.
50
Mục tiêu của đề tài là nghiên cứu khả năng vay vốn Eximbank địa bàn TP.HCM của DNNVV, khả năng vay vốn có thể bị ảnh hưởng của nhiều yếu tố khác nhau và các yếu tố này sẽ ảnh hưởng đến khả năng vay vốn ở những mức độ khác nhau
Tuổi của doanh nghiệp (TUOI) được đo lường bằng số năm hoạt động của doanh
nghiệp, được tính từ khi doanh nghiệp được cấp phép thành lập hoặc cấp phép đăng ký kinh doanh lần đầu. Tuổi của doanh nghiệp được kỳ vọng sẽ có mối quan hệ tương quan thuận với khả năng vay vốn. Các doanh nghiệp có thời gian hoạt động lâu thường tích lũy và quản lý nhiều tài ngun hơn, có nhiều uy tín và kinh nghiệm kinh doanh hơn, do đó khả năng thất bại trong kinh doanh ít hơn. Vì vậy việc vay vốn Ngân hàng của các doanh nghiệp này nhìn chung sẽ dễ dàng hơn so với các doanh nghiệp mới thành lập.
Ngành nghề kinh doanh (NGANH) là biến giả. Do mỗi doanh nghiệp trong mỗi lĩnh vực có nhu cầu về nguồn vốn hoạt động khác nhau, rủi ro khác nhau, khả năng sinh lời cũng khác nhau nên khả năng tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng cũng là khác nhau. Vì vậy, đề tài sẽ sử dụng biến giả để phân biệt sự khác nhau này. Căn cứ vào sản phẩm dịch vụ của doanh nghiệp và việc phân chia lĩnh vực kinh doanh trong xếp hạng tín dụng doanh nghiệp của Eximbank, đề tài chia các doanh nghiệp được khảo sát thành hai nhóm lĩnh vực là sản xuất – kinh doanh và thương mại – dịch vụ. Biến NGANH có giá trị là 1 nếu doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh và có giá trị là 0 nếu doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thương mại dịch vụ.
Trình độ học vấn (TRINHDO) là biến giả thể hiện trình độ học vấn của người trực
tiếp quản lý điều hành doanh nghiệp. Biến TRINHDO sẽ mang giá trị 1 nếu người quản lý doanh nghiệp có trình độ từ cao đẳng trở lên (cao đẳng, đại học và trên đại học), và mang giá trị 0 trong các trường hợp cịn lại (trung cấp, THPT và trình độ khác). Học vấn của người quản lý được kỳ vọng sẽ có tương quan thuận với khả năng vay vốn. Người quản lý doanh nghiệp có trình độ học vấn càng cao thì khả năng quản lý, khả năng tìm kiếm các cơ hội đầu tư tốt hơn và am hiểu quy trình, thủ tục vay vốn của ngân hàng hơn. Đồng
51
thời, Người quản lý càng có trình độ cao thì càng tạo ra được uy tín với ngân hàng. Từ đó, khả năng tiếp cận vốn vay ngân hàng dễ dàng hơn.
Tổng tài sản (TONGTS) là biến độc lập thể hiện bằng tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp. Biến độc lập này bao gồm tất cả các tài sản của doanh nghiệp như tiền, khoản phải thu, hàng tồn kho, đất đai, nhà xưởng, máy móc thiết bị… Tổng giá trị tài sản càng lớn thể hiện quy mô doanh nghiệp càng lớn. Biến TONGTS được kỳ vọng sẽ có tương quan thuận với khả năng vay vốn. Doanh nghiệp có tài sản lớn thường có nhiều cơ hội đầu tư hơn nên khả năng chi trả vốn vay sẽ cao, các doanh nghiệp này có nhu cầu cao về tín dụng và có thể dễ dàng tiếp cận cũng như được chấp thuận cho vay từ phía ngân hàng dễ dàng hơn.
Tỷ suất lợi nhuận (TSLN) được đo lường bằng tỷ lệ lợi nhuận và doanh thu thuần
của doanh nghiệp. Tỷ suất sinh lợi được kỳ vọng sẽ có mối tương quan thuận với khả năng vay vốn. Lợi nhuận càng cao thì nguồn tiền trả nợ cho ngân hàng sẽ nhiều hơn, từ đó sẽ giúp doanh nghiệp dễ dàng tiếp cận nguồn vốn tín dụng của ngân hàng.
Tỷ số nợ (TYSONO) là tỷ số giữa tổng số nợ phải trả so với tổng giá trị tài sản của
doanh nghiệp. Tỷ số nợ trên tổng tàu sản của doanh nghiệp được kỳ vọng mang dấu âm vì khi nợ phải trả của doanh nghiệp càng nhiều thì khả năng thanh tốn của doanh nghiệp càng thấp, và do đó ngân hàng sẽ do dự hơn khi cấp tín dụng cho doanh nghiệp .
Mối quan hệ nghiệp vụ với Eximbank (QUANHE) là biến giả thể hiện mối quan
hệ nghiệp vụ giữa doanh nghiệp và Eximbank. Biến QUANHE sẽ nhận giá trị là 1 nếu doanh nghiệp đã có phát sinh quan hệ nghiệp vụ với Eximbank khi đề nghị vay vốn. Theo quy định của Eximbank, khách hàng được tính là có mối quan hệ nghiệp vụ với Eximbank khi khách hàng thuộc một trong các trường hợp sau: Khách hàng có tỷ trọng doanh số chuyển qua Eximbank hàng năm chiếm từ 31% trong tổng doanh thu của doanh nghiệp trở lên, đã từng vay vốn tại Eximbank và q trình thanh tốn gốc và lãi đúng hạn trong vịng ba năm trở lại hoặc khách hàng có sử dụng các dịch vụ của Eximbank như
52
thanh toán tiền lương, thanh toán xuất nhập khẩu, mở L/C… với doanh số trung bình một năm từ 3 tỷ đồng trở lên. Biến QUANHE kỳ vọng mang giá trị dương vì khi doanh nghiệp có mối quan hệ nghiệp vụ với Eximbank sẽ giúp doanh nghiệp dễ dàng hơn trong việc tiếp cận nguồn vốn ngân hàng do doanh nghiệp đã phần nào thiết lập được uy tín với ngân hàng.
Qua việc giải thích các biến độc lập được sử dụng trong mơ hình, kỳ vọng về dấu các biến giải thích được trình bày trong bảng sau:
Bảng 2.14 Diễn giải các biến trong mơ hình thực nghiệm
Tên Biến Đơn vị tính Dấu kỳ vọng
TUOI (tuổi của DN) Số năm +
NGANH (Ngành nghề của DN)
Biến giả, NGANH =1 nếu là sản xuất kinh doanh, =0 nếu là thương mại dịch vụ
+
TRINHDO (trình độ của người quản lý)
Biến giả, TRINHDO = 1 nếu có trình độ từ cao đẳng trở lên, = 0 nếu trường hợp khác
+
TONGTS (Tổng tài sản của DN) Triệu đồng + TSLN (tỷ suất lợi nhuận của DN) Thập phân +
TYSONO (tỷ số nợ) Thập phân -
QUANHE (mối quan hệ nghiệp vụ với Eximbank)
Biến giả, QUANHE = 1 nếu có mối quan hệ nghiệp vụ trước với Eximbank, = 0 nếu khơng có
+
53
2.4.3.2Kết quả nghiên cứu định lượng
Phân tích mơ hình tiếp cận vốn tín dụng
Từ số liệu điều tra 167 mẫu, tuần tự ước lượng các hệ số hồi quy bằng mơ hình logit, với 7 biến ta thu được kết quả cụ thể như sau:
Bảng 2.15 Kết quả ƣớc lƣợng mơ hình tiếp cận vốn Eximbank trên địa bàn TP.HCM của DNNVV
DNNVV có vay vốn (Y = 1) Kết quả ƣớc lƣợng
Các biến độc lập B S.E Wald Sig Exp (B)
TUOI .435 .138 9.975 .002 1.545 NGANH 2.677 1.085 6.085 .014 14.535 TRINHDO 4.937 1.269 15.135 .000 139.342 TONGTS .050 .052 .932 .334 1.051 TSLN .179 .052 11.961 .001 1.196 TYSONO -.065 .021 9.409 .002 .937 QUANHE 3.099 1.094 8.024 .005 22.169 Constant -10.172 2.317 19.273 .000 .000
Nguồn: tính tốn từ số liệu điều tra, ước lượng mơ hình bằng SPSS 16
Kết quả từ bảng 2.13 cho ta thấy, hệ số hồi quy của biến tổng tài sản (TONGTS) khơng có ý nghĩa thống kê ở mức ý nghĩa dưới 10%. Có nghĩa là biến tổng tài sản khơng tác động đến khả năng vay vốn Eximbank của các DNNVV trên địa bàn TP.HCM.
Trong khi đó, với mức ý nghĩa 1% hệ số hồi quy của các biến tuổi doanh nghiệp,
ngành nghề kinh doanh, trình độ học vấn, tỷ suất lợi nhuận, tỷ số nợ và mối quan hệ nghiệp vụ với Eximbank có ý nghĩa thống kê, nói cách khác các yếu tố trên đều có ảnh
54
Mơ hình được xác định như sau:
Ln (Pi/(1-Pi)) = -10.172 + 0.435 TUOI + 2.677 NGANH + 4.937 TRINHDO + 0.179 TSLN - 0.065 TYSONO + 3.099 QUANHE
Giải thích tác động của các nhân tố như sau:
Biến số tuổi của doanh nghiệp với hệ số β = 0.435, có ý nghĩa thơng kê ở mức 1%
và tương quan thuận với khả năng vay vốn của các DNNVV. Điều này cho thấy các doanh nghiệp có thời gian hoạt động lâu thường có khả năng quản lý hoạt động kinh doanh tốt hơn, có nhiều tài nguyên hơn, khả năng thất bại trong kinh doanh thấp hơn và do đó khả năng tiếp cận vốn vay của Eximbank địa bàn TP.HCM của các doanh nghiệp này sẽ cao hơn.
Biến số ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp với hệ số β = 2.677, có ý nghĩa
thống kê ở mức 1%. Điều này có nghĩa là các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản suất kinh doanh có khả năng vay được vốn của Eximbank địa bàn TP.HCM cao hơn các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thương mại dịch vụ. Điều này có thể được giải thích là do các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh cần có nguồn vốn đầu tư lớn hơn, đồng thời các doanh nghiệp này thường có nhiều tài sản cố định, số lượng lao động và được nhiều ưu đãi của Chính phủ hơn... đây đều là những điều kiện thuận lợi của các doanh nghiệp này trong việc vay vốn và Eximbank có thể cũng sẵn sàng cho các doanh nghiệp này vay hơn.
Biến số trình độ học vấn của người quản lý điều hành doanh nghiệp với hệ số β = 4.937, có ý nghĩa thống kê ở mức 1%. Điều này có nghĩa là người quản lý điều hành
doanh nghiệp có trình độ học vấn từ cao đẳng trở lên thì khả năng doanh nghiệp vay được vốn của Eximbank địa bàn TP.HCM cao hơn các doanh nghiệp có người quản lý có trình độ học vấn chỉ từ bậc trung cấp chun nghiệp trở xuống. Vì khi có trình độ học vấn cao, các người quản lý sẽ am hiểu các quy định, thủ tục vay vốn ngân hàng cũng như các chính sách của Nhà nước, từ đó khả năng tiếp cận vốn tín dụng của doanh nghiệp sẽ cao hơn.
55
Biến số tỷ suất lợi nhuận với hệ số β = 0.179, có ý nghĩa thống kê ở mức 1% và
tương quan thuận với khả năng vay vốn của doanh nghiệp. Điều này cho thấy, các doanh nghiệp có tỷ suất sinh lợi càng cao thì khả năng tiếp cận vốn ngân hàng càng cao vì tỷ suất lợi nhuận càng cao chứng tỏ doanh nghiệp làm ăn càng có lời và khi đó khả năng trả nợ cho ngân hàng càng cao.
Biến tỷ số nợ với hệ số β = -0.065, có ý nghĩa thống kê ở mức 1%, tương quan
nghịch với khả năng vay vốn của doanh nghiệp. Điều này có nghĩa là các doanh nghiệp có nợ phải trả càng cao thì khả năng vay được vốn của Eximbank địa bàn TP.HCM càng thấp. Do các doanh nghiệp có nợ càng cao thì áp lực trả nợ càng lớn, khả năng mất thanh toán cao, rủi ro khi cho vay càng nhiều, vì vậy Eximbank sẽ rất dè chừng khi cho các doanh nghiệp có tỷ số nợ cao vay.
Biến mối quan hệ nghiệp vụ với Eximbank với hệ số β = 3.099 và mang dấu dương,
đúng như kỳ vọng ban đầu và có mức ý nghĩa 1% cho thấy mối quan hệ nghiệp vụ thực sự có ảnh hưởng đến khả năng vay vốn của doanh nghiệp. Điều này cho thấy các doanh nghiệp có giao dịch thường xuyên với Eximbank sẽ giúp Eximbank có được nhiều thơng tin về doanh nghiệp hơn, thơng tin đáng tin cậy cao hơn, và từ đó Eximbank sẽ dễ dàng hơn trong việc xem xét cấp tín dụng cho các doanh nghiệp này.
Kiểm định mức độ phù hợp của mơ hình
Kiểm định Ommibus
Bảng 2.16 Kiểm định mơ hình Omnibus Test of Model Coefficients
Step 1
Chi-Square Df Sig
Step 168.939 7 .000
Block 168.939 8 .000
56
Model Summary
Step -2 log likelihood Cox & snell R Square Nagellike R Square
1 56.785 .636 .859
Nguồn: tính tốn từ số liệu điều tra, ước lượng mơ hình bằng SPSS 16
Kết quả kiểm định giả thuyết về mức độ phù hợp của mơ hình tổng qt có mức ý nghĩa <0.05. Như vậy mơ hình tổng qt cho thấy có sự tương quan giữa biến phụ thuộc và các biến độc lập. Với -2 log likelihood không cao (56.785) cho thấy mức độ phù hợp tương đối cao của mơ hình tổng thể.
Bảng 2.17 Mức độ dự báo của mơ hình tổng thể
Observed
Predicted
Y Percentage correct Khơng vay Vay
Step 1 Y Khơng vay 95 4 96.0
Vay 9 59 86.8
Overall Percentage 92.2
Nguồn: tính tốn từ số liệu điều tra, ước lượng mơ hình bằng SPSS 16
Qua bảng 2.15 cho thấy, trong 99 DNNVV khơng vay được vốn thì mơ hình dự báo chính xác 95 doanh nghiệp, tỷ lệ đúng là 96%. Cịn với 68 DNNVV vay được vốn, mơ hình dự báo chính xác 59 doanh nghiệp, tỷ lệ đúng là 86.8%. Như vậy tỷ lệ dự báo đúng của tồn mơ hình là 92.2%.
Từ những kết quả trên chứng tỏ rằng mơ hình tổng qt của bài phù hợp trong việc xác định các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng vay vốn ngân hàng của các DNNVV tại Eximbank địa bàn TP.HCM.
57
Kết luận chƣơng 2
Trong chương 2, tác giả trình bày tổng quát về hoạt động của Eximbank và Eximbank địa bàn TP.HCM cũng như tổng quát về các DNNVV trên địa bàn TP.HCM. Sau đó, tác giả cũng đưa ra các phân tích mơ tả về các DNNVV được khảo sát thơng qua các đặc điểm như thời gian hoạt động, loại hình doanh nghiệp, đặc điểm về người quản lý và các chỉ số tài chính cơ bản của doanh nghiệp. Tiếp theo, ước lượng mơ hình logit để xác các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng tiếp cận nguồn vốn ngân hàng của DNNVV tại Eximbank địa bàn TP.HCM cũng được trình bày trong chương này. Kết quả ước lượng cho thấy rằng tuổi của doanh nghiệp, ngành nghề kinh doanh, trình độ học vấn của người quản lý, tỷ suất lợi nhuận, tỷ số nợ và mối quan hệ nghiệp vụ với Eximbank có ảnh hưởng đến khả năng vay vốn của doanh nghiệp.