1.2. Quản trị vốn cố định của doanh nghiệp
1.2.4. Mơ hình tài trợ vốn
a. Mơ hình tài trợ thứ nhất
Tồn bộ TSCĐ và TSLĐ thường xuyên được đảm bảo bằng nguồn vốn thường xuyên, toàn bộ TSLĐ tạm thời được tài trợ bằng nguồn vốn tạm thời
Lợi ích việc áp dụng mơ hình này:
-Giúp doanh nghiệp hạn chế rủi ro thanh tốn, mức độ an tồn cao hơn - giảm bớt chi phí sử dụng vốn
Hạn chế của mơ hình:
Tính chắc chắn được đảm bảo nhưng chưa tạo ra sự linh hoạt trong tổ chức sử dụng vốn,
b. Mơ hình tài trợ thứ hai
Tồn bộ TSCĐ, TSLĐ thường xuyên và một phần của TSLĐ tạm thời được tài trợ bằng nguồn vốn thường xuyên, một phần TSLĐ tậm thời được đảm bảo bằng nguồn vốn tạm thời.
Kết cấu nguồn đầu
tư cho TSCĐ =
Giá trị đầu tư cho một nhóm( loại ) TSCĐ Tổng giá trị các nguồn vốn đầu tư cho TSCĐ
Sử dụng mơ hình này, khả năng thanh toán ở mức độ cao hơn, tuy nhiên doanh nghiệp phải chịu nhiều khoản vay dài hạn và trung hạn nên cơng ty phải chịu nhiều chi phí sử dụng vốn hơn.
Nếu so sánh giữa tài trợ ngắn hạn và tài trợ dài hạn về mức độ rủi ro, thông thường tài trợ ngắn hạn có mức rủi ro ít hơn tài trợ dài hạn; về mặt chi phí sử dụng vốn, tài trợ dài hạn thường có chi phí cao hơn, lãi suất thường cao hơn, đơi khi được sử dụng trong những lúc khơng có nhu cầu thực sự
Về mặt thực tế, có những doanh nghiệp khi gặp thời vụ, dự trữ vật tư và hàng tồn kho để bán tăng lên, lúc này đã sử dụng phần nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho phần đột biến đó. Trong tình huống này cũng phải đưa đến việc sử dụng vốn có tính linh hoạt cao hơn, mặc dù chi phí thấp cao hơn.
c. Mơ hình tài trợ thứ ba
Tồn bộ TSCĐ và một phần TSLĐ thường xuyên được đảm bảo bằng nguồn vốn thường xun, cịn một phần TSLĐ thường xun và tồn bộ TSLĐ tạm thời được đảm bảo bằng nguồn vốn tạm thời.
Về lợi thế, sử dụng mơ hình này chi phí sử dụng vốn được hạ thaapshown vì sử dụng nhiều hơn nguồn vốn tín dụng ngắn hạn, việc dùng vốn sẽ linh hoạt hơn. Trong thực tế mơ hình này thường được các doanh nghiệp lựa chọn, vì một phần tín dụng ngắn hạn được xem như dài hạn thường xuyên. Sử dụng mơ hình này doanh nghiệp cũng cần năng động trong việc tổ chức nguồn vốn, vì áp dụng mơ hình này khả năng ruie ro cũng cao hơn.