2.3 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CÔNG TY CHỨNG
2.3.1 Biểu phí giao dịch tại cơng ty chứng khoán quốc tế Việt Nam
BẢNG 2.3 BIỂU PHÍ GIAO DỊCH TẠI VISE
TT Mục Mức phí
Phí mơi giới và giao dịch 1 Cổ phiếu và chứng chỉ quỹ ≤ 100 triệu VNĐ 0.30% >100 triệu đến 300 triệu VNĐ 0.25% >300 triệu đến 1 tỷ VNĐ 0.20% > 1 tỷ VNĐ 0.15% 2 Trái phiếu 0.10% 3
Lưu ký,chuyển khoản chứng
khoán Miễn phí
( Nguồn: vise.com.vn ) Qua bảng biểu phí trên ta có thể thấy được phí giao dịch tại VISE phù hợp với các quy định về mức phí được thu của các cơng ty chứng khốn. So với SSI, MSBS, VNDS… thì đây là mức phí cao hơn, tuy nhiên khi so sánh với ACBS, HSC, MBS… thì đây lại là mức phí thấp hơn. Như vậy với biểu phí này, cơng ty chứng khốn quốc tế Việt Nam hồn tồn có thể cạnh tranh với các công ty khác trên thị trường, thu hút các nhà đầu tư tham gia giao dịch tại VISE, vì đây vẫn là mức biểu phí khá thấp so với mặt bằng chung của các cơng ty chứng khốn trên thị trường.
2.3.2 Thực trạng hoạt động môi giới tại VISE
So với lịch sử hàng trăm năm của các TTCK lớn trên thế giới như Mỹ, Anh, Đức, Nhật… thì chỉ với hơn 13 năm hình thành và phát triển, dường như TTCK VN còn quá non trẻ. Mặc dù đã tạo được một sự hấp dẫn đáng kể đối với công chúng đầu tư so với những ngày đầu thành lập nhưng số tài khoản giao dịch chứng khốn cịn khá khiêm tốn. Với lượng dân cư như Việt Nam, thực sự đây là một thị trường rất tiềm năng. Chính vì vậy, hầu như CTCK nào cũng đặt hoạt động mơi giới làm hoạt động trọng tâm ngay từ đầu, không chỉ nhằm tạo niềm tin, gây dựng được hình ảnh tốt đẹp trong con mắt
NĐT mà hoạt động này còn mang lại doanh thu lớn cho CTCK. Hơn nữa, trong tương lai không xa, khi TTCK VN đã bước qua thời kỳ sơ khai và đi vào giai đoạn phát triển, sản phẩm dịch vụ dồi dào về số lượng, đa dạng và phong phú về chủng loại, thì nhu cầu của NĐT cần được cung cấp và tư vấn về mặt thơng tin là rất lớn. Vì vậy, việc đầu tư mạnh để phát triển nghiệp vụ mơi giới chứng khốn tại VISE nói riêng và mọi CTCK nói chung ln là vấn đề cấp thiết.
Được đầu tư mạnh ngay từ đầu, hoạt động mơi giới chứng khốn của cơng ty chứng khốn quốc tế Việt Nam đã có những bước phát triển rõ rệt. Để đánh giá hiệu quả hoạt động môi giới của VISE, có thể nhìn nhận qua các tiêu chí chính: số lượng tài khoản giao dịch khách hàng mở tại công ty, thị phần giao dịch môi giới, doanh thu môi giới, lợi nhuận môi giới…
2.3.2.1 Số lượng tài khoản và giá trị giao dịch
BẢNG 2.4 SỐ LƯỢNG TÀI KHOẢN GIAO DỊCH TẠI VISE QUA 3 NĂM
Chỉ tiêu 2011 2012 2013 Số lượng tài khoản chứng
khốn có giao dịch 8673 8495 8290 Tài khoản giao dịch của khách
hàng định chế(ít giao dịch) 37 28 25 Giá trị giao dịch trong kỳ(tỷ
đồng) 6223 6090 5120
Biểu đồ số lượng tài khoản và giá trị giao dịch bình quân 8000 8100 8200 8300 8400 8500 8600 8700 8800 2011 2012 2013 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000
Số lượng tài khoản chứng khốn có giao dịch Giá trị giao dịch trong kỳ(tỷ đồng)
HÌNH 2.2 SỐ LƯỢNG TÀI KHOẢN CHỨNG KHỐN CĨ GIAO DỊCH VÀ GIÁ TRỊ GIAO DỊCH TRONG KỲ
Năm 2011 là năm khủng hoảng kinh tế thế giới nói chung và cũng là một năm đầy sóng gió với thị trường chứng khốn Việt Nam khi Vnindex và Hnxindex đã thiết lập những đáy mới. Vì lý do này mà dịng tiền vào thị trường đã sụt giảm đáng kể. Tuy nhiên VISE vẫn duy trì được lượng tài khoản khách hàng giao dịch là 8673 tài khoản trong đó có 37 tài khoản của khách hàng là định chế, giá trị giao dịch trong kỳ đạt 6223 tỷ đồng. Đạt được thành tích này là nhờ việc triển khai thực hiện sản phẩm giao dịch online là phần mềm VISplus, công ty đã không ngừng cải tiến chất lượng dịch vụ để giữ chân khách hàng truyền thống và thu hút thêm các khách hàng mới đến mở tài khoản giao dịch như hỗ trợ giao dịch mua bán, lưu ký, chuyển nhượng chứng khoán niêm yết và chưa niêm yết (trực tiếp, qua điện thoại và đặt lệnh trực tuyến), cung cấp thông tin về giao dịch: trực tiếp tại Sàn giao dịch, qua điện thoại, thư điện tử, online-trading và qua tin nhắn SMS…), dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khốn: cập nhập thơng tin thị trường hàng ngày đến khách hàng qua bản tin ngày…vươn tới mục tiêu gia tăng tối đa lợi ích cho khách hàng, VISE
ln chú trọng đầu tư và đổi mới công nghệ tiên tiến, hiện đại. Thời gian thực hiện các giao dịch (đặt lệnh, chuyển lệnh) của VISE được nhà đầu tư đánh giá cao về tính nhanh chóng, hiệu quả và bảo mật. Chính những điều này đã thu hút khách hàng đến với công ty, lập tài khoản và giao dịch một cách thường xuyên tại công ty.
Bước sang năm 2012,ngay trong 5 tháng đầu năm thị trường chứng khoán Việt Nam đã bật mạnh trở lại sau thời gian dài ảm đạm. Tuy nhiên 6 tháng tiếp theo thị trường giảm điểm liên tục trước các thông tin xấu, thanh khoản suy kiệt. Kể từ khi ra đời vào ngày 14/07/2005, HNX-Index đã xác lập đáy lịch sử mới trong năm 2012 với 50.56 điểm vào ngày 06/11/2012. Mặc dù thị trường có sự khởi sắc nhất định trong đầu và cuối năm 2012, nhưng do hệ quả của các năm trước, kết quả cũng như hoạt động kinh doanh của các công ty chứng khốn năm 2012 khơng mấy khả quan. Trên 50% số CTCK bị lỗ năm 2012 và trên 70% CTCK có lỗ lũy kế. Các cơng ty báo lãi, phần nhiều khơng do nghiệp vụ chính là mơi giới mang lại, mà do hồn nhập dự phịng, cắt giảm chi phí. Vì lý do này mà VISE cũng chịu ảnh hưởng nặng nề từ thị trường, số lượng tài khoản giao dịch tại cơng ty giảm cịn 8495 tài khoản, số lượng tài khoản của khách hàng định chế giảm còn 28 tài khoản đồng thời giá trị giao dịch trong kỳ cũng giảm chỉ còn 6090 tỷ đồng.
Tiếp nối năm 2012, năm 2013 vẫn là một năm khó khăn với các cơng ty chứng khốn, đây cũng là một năm khơng mấy sáng sủa về tình hình hoạt động kinh doanh của các công ty chứng khốn. Trong năm này, đã có nhiều cơng ty chứng khốn phải rời bỏ thị trường, nhiều công ty xin chấm dứt tư cách thành viên trên sở giao dịch chứng khoán. Số liệu thống kê cho thấy, năm 2013 có 13 cơng ty chứng khốn bị đặt vào diện kiểm soát đặc biệt, 6 cơng ty chứng khốn bị đặt vào diện kiểm sốt, trong đó 3 cơng ty đã bị chấm
hoạt động, 2 cơng ty bị u cầu đình chỉ hoạt động, 15 cơng ty chứng khốn đã khơng cịn hoạt động mơi giới, cuối năm cịn 3 cơng ty đang làm thủ tục giải thể. Không nằm ngồi vịng xốy chung của thị trường, cơng ty chứng khoán quốc tế Việt Nam đã thanh lý bớt tài sản, thu hẹp quy mô hoạt động kinh doanh của mình. Có lẽ vì lý do này mà số lượng tài khoản giao dịch của khách hàng tại cơng ty giảm cịn 8290 tài khoản, tài khoản giao dịch của khách hàng là các định chế giảm còn 25 tài khoản và rất ít có giao dịch, đồng thời giá trị giao dịch trong kỳ giảm mạnh chỉ còn 5120 tỷ đồng. Điều này cho thấy các tài khoản giao dịch tại VISE có rất nhiều là tài khoản của các nhà đầu tư nhỏ lẻ với giá trị giao dịch thấp, do đó VISE cần chú trọng hơn nữa tới việc phát triển hoạt động kinh doanh, trước hết là mở rộng lại quy mô hoạt động của công ty, thu hút thêm nhiều khách hàng mở tài khoản và giao dịch tại công ty đặc biệt là các nhà đầu tư lớn, các tổ chức kinh doanh chứng khốn trên thị trường.
2.3.2.2 Thị phần mơi giới
BẢNG 2.5 THỊ PHẦN MƠI GIỚI TRUNG BÌNH TRÊN CẢ 2 SÀN CỦA VISE
Chỉ tiêu 2011 2012 2013
Thị phần môi giới 1.21% 1.17% 1.09% (Nguồn: Báo cáo thường niên của VISE năm 2011, 2012 và 2013)
Thị phần mơi giới 1.02% 1.04% 1.06% 1.08% 1.10% 1.12% 1.14% 1.16% 1.18% 1.20% 1.22% 2011 2012 2013 Thị phần mơi giới
HÌNH 2.3 THỊ PHẦN MƠI GIỚI TRUNG BÌNH TRÊN CẢ 2 SÀN CỦA VISE
Kể từ khi thành lập năm 2006, cơng ty chứng khốn quốc tế Việt Nam đã có những thời điểm năm trong top 10 cơng ty chứng khốn có thị phần mơi giới lớn nhất trên cả 2 sàn giao dịch. Tuy nhiên do những khủng hoảng chung của nền kinh tế và thị trường chứng khốn, cơng ty đã khơng có những biện pháp khắc phục một cách kịp thời để theo kịp sự biến động của thị trường. Đó cũng là nguyên nhân làm cho VISE khơng cịn nằm trong top những cơng ty chứng khốn có thị phần mơi giới lớn trên 2 sàn. Đồng thời, thị phần của VISE cịn ngày càng có xu hướng giảm sút.
Đến năm 2011 thị phần môi giới của VISE là 1.12%, năm 2012 giảm còn 1.17% do những khủng hoảng mạnh mẽ của thị trường chung. Đến năm 2013, khi thị trường chứng khốn đã có những dấu hiệu hồi phục nhất định,tuy nhiên sau quá trình thu hẹp hoạt động kinh doanh, thị phần môi giới của cơng ty chỉ cịn 1.09%. Nếu cơng ty khơng có những biện pháp tích cực thúc đẩy hoạt động mơi giới để theo kịp với xu thế chung của thị trường, VISE có thể sẽ khó đững vững trên thị trường chứng khốn Việt Nam trong giai đoạn tới.
Ta sẽ so sánh thị phần môi giới của VISE với công ty cổ phần chứng khốn thương mại và cơng nghiệp Việt Nam( VICS) và cơng ty cổ phần chứng khốn Đại Việt( DVSC) là 2 cơng ty chứng khốn có quy mơ nhỏ tương đương với VISE để thấy được hiệu quả trong việc chiếm thị phần môi giới.
BẢNG 2.6 THỊ PHẦN MƠI GIỚI TRUNG BÌNH TRÊN 2 SÀN CỦA VISE, VICS VÀ DVSC QUA CÁC NĂM
Công ty thị phần môi giới 2011 2012 2013 VISE 1.21% 1.17% 1.09% VICS 0.50% 0.10% 0.07% DVSC 0.40% 1.10% 1.05%
thị phần mơi giới 1.21% 1.17% 1.09% 0.50% 0.10% 0.07% 0.40% 1.10% 1.05% 0.00% 0.20% 0.40% 0.60% 0.80% 1.00% 1.20% 1.40% 2011 2012 2013 VISE VICS DVSC
HÌNH 2.4 THỊ PHẦN MƠI GIỚI CỦA VISE, VICS VÀ DVSC QUA CÁC NĂM
Qua bảng và đồ thị trên ta thấy: So với VICS và DVSC thì VISE có vốn điều lệ thấp hơn tuy nhiên thị phần môi giới của VISE lại luôn cao hơn 2 cơng ty cịn lại. Điều này cho thấy VISE khá hiệu quả trong việc chiếm lĩnh thị phần môi giới, đặc biệt là so với các cơng ty có cùng quy mơ vốn điều lệ. Tuy nhiên theo diễn biến của thị phần môi giới trong 3 năm từ 2011-2013 cũng cho thấy thị phần môi giới của VISE đang giảm xuống 1 cách nhanh chóng, cùng với đó là VICS cũng dần bị mất thị phần ( năm 2011 thị phần trung bình trên cả 2 sàn là 0.5% đến năm 2013 chỉ còn 0.07% ). Nhưng ngược lại DVSC tăng dần thị phần mơi giới của mình ( năm 2011 thị phần mơi giới trung bình trên cả 2 sàn là 0.4% đến năm 2013 tăng lên 1.05%). Điều này cho thấy, trong bối cảnh khó khăn chung của thị trường, VISE và VICS đã khơng thể duy trì được hiệu quả trong hoạt động môi giới cũng như giữ thị phần môi giới trên thị trường đặc biệt là VICS đã để mất thị phần một cách nhanh chóng. Trong khi đó DVSC đã biết cách thay đổi cho phù hợp với tình hình chung của thị trường, những tác động tiêu cực của thị trường k làm giảm hiệu
quả của cơng ty trong việc chiếm lĩnh thị phần môi giới mà ngược lại công ty ngày càng khẳng định được vị trí của mình trên TTCK.
2.3.2.3 Đánh giá lợi nhuận hoạt động môi giới
BẢNG 2.7 LỢI NHUẬN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI VÀ TỶ SUẤT LỢI NHUÂN/ DOANH THU MÔI GIỚI
(Đơn vị tính: tỷ đồng)
Chỉ tiêu 2011 2012 2013
Doanh thu hoạt động môi
giới 10.29 10.02 8.59
Chi phí hoạt động mơi
giới 4.27 4.60 3.72
Lợi nhuận hoạt động môi
giới 6.02 5.42 4.87
Tỷ suất lợi nhuận môi
giới/doanh thu môi giới 58.56% 54.06% 56.76% (Nguồn: báo cáo tài chính của VISE trong năm 2011, 2012, 2013)
Qua bảng trên ta thấy lợi nhuận hoạt động môi giới của VISE có xu hướng giảm xuống qua các năm trong giai đoạn 2011-2013. Cụ thể: lợi nhuận hoạt động môi giới năm 2011 đạt 6.02 tỷ đồng, đến năm 2012 giảm còn 5.42 tỷ đồng và kết thúc năm 2013, lợi nhuận hoạt động môi giới chỉ đạt 4.87 tỷ đồng. Việc lợi nhuận hoạt động môi giới giảm là do 2 nguyên nhân chính:
+ Doanh thu hoạt động mơi giới của cơng ty giảm mạnh từ 10.29 tỷ đồng năm 2011 xuống còn 8.59 tỷ đồng vào năm 2013.
+ Chi phí hoạt động mơi giới cũng biến động : năm 2011 là 4.27 tỷ đồng, năm 2012 tăng lên 4.60 tỷ đồng và đến năm 2013, sau q trình thu hẹp quy mơ hoạt động kinh doanh cùng với doanh thu giảm, chi phí hoạt động mơi giới cũng giảm cịn 3.72 tỷ đồng. Qua đây có thể thấy được việc quản lý
chi phí của cơng ty chưa thực sự tốt. Dẫn đến hiện tượng chi phí của hoạt động mơi giới có xu hướng ngày càng tăng lên.
Từ những thay đổi của lợi nhuận và doanh thu hoạt động môi giới làm cho tỷ suất lợi nhuận/doanh thu hoạt động môi giới cũng có những biến động. Tuy nhiên sự biến động này khơng đáng kể. Cụ thể: năm 2011 tỷ suất lợi nhuận/doanh thu hoạt động môi giới là 58.56%, đến năm 2012 giảm nhẹ cịn 54.06% sau đó sang năm 2013, tỷ suất này lại tăng lên 56.76%. Điều này phản ánh lợi nhuận duy trì được một tỷ lệ khá ổn định so với doanh thu của hoạt động môi giới. Tuy nhiên trong tương lai với xu hướng ngày càng giảm của doanh thu đồng thời xu hướng tăng của chi phí thì tỷ suất lợi nhuận’doanh thu của hoạt động mơi giới sẽ có xu hướng ngày càng giảm. Cơng ty cần quản lý và phân bổ chi phí một cách hợp lý hơn nhằm đem lại hiệu quả tốt cho hoạt động của cơng ty nói chung và hoạt động mơi giới nói riêng.
* Để đánh giá hoạt động môi giới ta sẽ so sánh VISE với VICS và DVSC - Trước hết là về lợi nhuận hoạt động môi giới
BẢNG 2.8 LỢI NHUẬN HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CỦA 3 CƠNG TY CHỨNG KHỐN ( Đơn vị tính: tỷ đồng) CTCK VISE VICS DVSC 2011 2012 2013 2011 2012 2013 2011 2012 2013 Doanh thu môi giới 10.29 10.02 8.59 20.62 1.59 0.95 2.43 5.24 4.54 Chi phí mơi giới 4.27 4.6 3.72 2.43 0.24 0.13 2.03 2.35 2.31 Lợi nhuận môi giới 6.02 5.42 4.87 18.19 1.35 0.82 0.4 2.89 2.23 ( Nguồn: Báo cáo tài chính của VISE, VICS và DVSC)
Lợi nhuận môi giới 0 5 10 15 20 2011 2012 2013 tỷ đồng VISE VICS DVSC
HÌNH 2.5 LỢI NHUẬN HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CỦA 3 CTCK
Qua bảng và biểu đồ trên ta thấy trong 3 năm 2011-2013 lợi nhuận hoạt động môi giới của VISE khá ổn định và duy trì tốt, tuy nhiên xu hướng chung vẫn là giảm ( năm 2011 lợi nhuận hoạt động môi giới là 6.02 tỷ đồng đến năm 2013 là 4.87 tỷ đồng ). Trong khi đó VICS năm 2011 có lợi nhuận hoạt động mơi giới lớn nhất trong 3 công ty (18.19 tỷ đồng), tuy nhiên đến năm 2012 chỉ còn 1.35 tỷ đồng và 2013 là 0.82 tỷ đồng. Điều này cho thấy hoạt động môi giới của VICS đang bị thu hẹp rất nhiều làm cho hiệu quả hoạt động môi giới cũng bị ảnh hưởng lớn. Ngược lại với 2 cơng ty trên, DVSC có lợi nhuận hoạt động mơi giới ít nhất, tuy nhiên lợi nhuận ngày càng có xu hướng tăng lên ( năm 2011 là 0.4 tỷ đồng đến 2013 tăng lên 2.23 tỷ đồng). Như vậy hoạt động môi giới của DVSC ngày càng hiệu quả hơn.
BẢNG 2.9 TỶ SUẤT LỢI NHUẬN/ DOANH THU MÔI GIỚI CỦA 3 CTCK ( Đơn vị tính : tỷ đồng) Năm Cơng ty Doanh thu mơi giới Chi phí