1.2. Quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp:
1.2.3. Các chỉ tiêu đánh giá tình hình quản trị vốn lưu động:
1.2.3.1. Chỉ tiêu phản ánh tình hình tổ chức đảm bảo nguồn vốn lưu động:
Chỉ tiêu được sử dụng để đánh giá tình hình tổ chức đảm bảo nguồn VLĐ là nguồn vốn lưu động thường xuyên (NWC).
NWC = Tổng nguồn vốn thường xuyên của DN – Tài sản dài hạn NWC= Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn
Chỉ tiêu này dùng để đánh giá phương thức tài trợ vốn lưu động của doanh nghiệp và thường được kết hợp với nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh tốn để phân tích mức độ an tồn hay rủi ro tài chính trong hoạt động của doanh nghiệp.
Các trường hợp diễn biến của NWC:
- Trường hợp 1: NWC > 0 Tài sản ngắn hạn > Nợ ngắn hạn
=> DN sử dụng một phần nguồn vốn thường xuyên để tài trợ cho TSLĐ. Điều này tạo ra một sự ổn định trong hoạt động kinh doanh của DN.
- Trường hợp 2: NWC < 0 Tài sản ngắn hạn < Nợ ngắn hạn
=> Toàn bộ TSLĐ và một phần tài sản cố định được tài trợ bằng nguồn vốn ngắn hạn. Đây là dấu hiệu của việc doanh nghiệp sử dụng vốn sai, tạo ra sự mạo hiểm trong kinh doanh khi cán cân thanh toán mất thăng bằng, hệ số thanh toán nợ ngắn hạn <1.
- Trường hợp 3: NWC = 0 Tài sản ngắn hạn = Nợ ngắn hạn
=> Toàn bộ tài sản cố định được tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn và toàn bộ tài sản lưu động được tài trợ bằng nguồn vốn ngắn hạn. Khơng tạo ra được tính ổn định trong kinh doanh, vẫn ẩn chứa một sự mạo hiểm nhất định.
1.2.3.2. Chỉ tiêu phản ánh kết cấu vốn lưu động:
Các chỉ tiêu đánh giá về kết cấu VLĐ theo vai trò:
- Tỷ trọng vốn lưu động dự trữ sản xuất trên tổng vốn lưu động:
Tỷ trọng VLĐ dự trữ sản
xuất trên tổng VLĐ =
VLĐ dự trữ sản xuất
x 100% Tổng VLĐ
Tỷ trọng VLĐ sản xuất trên tổng VLĐ =
VLĐ sản xuất x 100% Tổng VLĐ
- Tỷ trọng vốn lưu động lưu thông trên tổng vốn lưu động:
Tỷ trọng VLĐ lưu thông trên tổng VLĐ =
VLĐ lưu thông
x 100% Tổng VLĐ
Các chỉ tiêu đánh giá về kết cấu vốn lưu động theo hình thái và tính thanh khoản:
- Tỷ trọng vốn bằng tiền trên tổng vốn lưu động:
Tỷ trọng vốn bằng tiền trên tổng VLĐ =
Vốn bằng tiền (Tiền và các khoản tương đương tiền)
x 100 % Tổng VLĐ
- Tỷ trọng nợ phải thu trên tổng vốn lưu động:
Tỷ trọng nợ phải thu trên tổng VLĐ =
Các khoản nợ phải thu
x 100 % Tổng VLĐ
- Tỷ trọng vốn tồn kho trên tổng vốn lưu động:
Tỷ trọng vốn tồn kho trên tổng VLĐ =
Vốn tồn kho (HTK)
x 100 % Tổng VLĐ
1.2.3.3. Chỉ tiêu phản ánh tình hình quản lý vốn bằng tiền:
Nhóm các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh tốn:
Hệ số KNTT tổng quát =
Tổng tài sản Nợ phải trả
Chỉ tiêu này đo lường khả năng thanh toán một cách tổng quát các khoản nợ phải trả của doanh nghiệp và cho biết mối quan hệ giữa tổng tài sản mà doanh nghiệp đang quản lý, sử dụng với tổng số nợ phải trả.
- Hệ số khả năng thanh toán hiện thời:
Hệ số KNTT hiện thời =
Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn
Chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp có thể thanh tốn được bao nhiêu lần nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn hiện có.
- Hệ số khả năng thanh toán nhanh :
Hệ số KNTT nhanh = Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn
Hệ số này cho biết khả năng than toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp mà không cần phải thực hiện thanh lý hàng tồn kho.
- Hệ số khả năng thanh toán tức thời:
Hệ số KNTT tức thời = Tiền và các khoản tương đương tiền NNH
Hệ số này phản ánh KNTT các khoản nợ ngắn hạn bằng các khoản tiền và tương đương tiền, có ý nghĩa đặc biệt quan trọng đối với chủ nợ trong việc đưa ra quyết định cung ứng nguồn vốn phục vụ hoạt động của doanh nghiệp.
Hệ số KNTT lãi vay = Lợi nhuận trước thuế và lãi vay Lãi vay phải trả
Hệ số này được tính tốn dựa vào số liệu của báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (BCKQHĐKD) cho biết khả năng thanh toán lãi tiền vay và phản ánh mức độ rủi ro có thể gặp phải đối với các chủ nợ. Các ngân hàng đặc biệt quan tâm khi thẩm định cho vay, có ảnh hưởng rất lớn đến xếp hạng tín nhiệm cũng như lãi suất vay vốn.
Nhóm các chỉ tiêu phản ánh khả năng tạo tiền:
- Hệ số tạo tiền từ hoạt động kinh doanh:
Hệ số tạo tiền từ hoạt động kinh doanh =
Dòng tiền vào từ HĐKD Doanh thu bán hàng
Chỉ tiêu này giúp nhà quản trị đánh giá được khả năng tạo tiền từ hoạt động kinh doanh so với doanh thu đạt được trong kì.
- Hệ số đảm bảo thanh tốn lãi vay từ dịng tiền thuần hoạt động:
Hệ số đảm bảo thanh tốn lãi vay từ dịng tiền thuần HĐ =
Dòng tiền thuần từ HĐKD + Lãi vay phải trả Lãi vay phải trả
Chỉ tiêu này được sử dụng để đánh giá khả năng tạo tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh có đáp ứng được u cầu thanh tốn lãi vay hay không
- Hệ số đảm bảo thanh tốn nợ từ dịng tiền thuần hoạt động:
Hệ số đảm bảo thanh tốn nợ từ dịng tiền thuần hoạt động =
Dòng tiền thuần từ HĐKD Tổng nợ ngắn hạn
Chỉ tiêu này được sử dụng để xem xét khả năng chi trả các khoản nợ ngắn hạn của DN thơng qua dịng tiền thuần hoạt động từ đó đánh giá khả năng tạo tiền từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có đủ chi trả nợ hay không.
1.2.3.4. Chỉ tiêu phản ánh tình hình vốn tồn kho: - Số vịng quay hàng tồn kho:
Số vòng quay HTK =
Giá vốn hàng bán
Giá trị HTK bình qn trong kỳ
- Số ngày một vịng quay hàng tồn kho:
Số ngày một vòng quay HTK = 360
Số vòng quay HTK
1.2.3.5. Chỉ tiêu phản ánh tình hình nợ phải thu: - Số vòng quay nợ phải thu:
Số vòng quay nợ phải thu =
Doanh thu bán hàng
Số nợ phải thu bình quân trong kỳ
Đây là chỉ tiêu cho biết trong một kỳ nợ phải thu luân chuyển được bao nhiêu vòng và đánh giá tổng quan tốc độ thu hồi công nợ của doanh nghiệp.
- Kỳ thu tiền trung bình:
Kỳ thu tiền trung bình = 360
Vòng quay nợ phải thu
Chỉ tiêu này phản ánh trung bình độ dài thời gian thu tiền bán hàng của doanh nghiệp kể từ lúc xuất giao hàng cho đến khi thu được tiền hàng.
1.2.3.6. Chỉ tiêu phản ánh hiệu suất và hiệu quả vốn lưu động: - Số lần luân chuyển vốn lưu động (số vòng quay VLĐ):
Số lần luân chuyển VLĐ = Tổng mức luân chuyển VLĐ trong kỳ Số VLĐ bình qn
Chỉ tiêu này phản ánh số vịng quay vốn lưu động trong một thời kỳ nhất định, thường là một năm. Tổng mức luân chuyển vốn lưu động thường được
xác định bằng doanh thu thuần trong kỳ. Số vốn lưu động bình quân được xác định theo phương pháp bình quân số học.
- Kỳ luân chuyển vốn lưu động:
Kỳ luân chuyển VLĐ =
Số ngày trong kỳ (360 ngày) Số lần luân chuyển VLĐ
Chỉ tiêu này phản ánh để thực hiện một vòng quay VLĐ cần bao nhiêu ngày. Kỳ luân chuyển càng ngắn thì VLĐ luân chuyển càng nhanh và ngược lại.
- Mức tiết kiệm vốn lưu động :
Mức tiết kiệm vốn lưu động = Mức luân chuyển vốn BQ 1 ngày kỳ kế hoạch x Số ngày rút ngắn kỳ luân chuyển VLĐ Mức tiết kiệm vốn lưu động phản ánh số vốn lưu động tiết kiệm được do tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động. Nhờ tăng tốc độ luân chuyển VLĐ nên doanh nghiệp có thể rút ra khỏi một số VLĐ để dùng cho các hoạt động khác.
- Hàm lượng vốn lưu động:
Hàm lượng VLĐ =
VLĐ bình quân Doanh thu thuần trong kỳ
Chỉ tiêu này phản ánh để thực hiện một đồng DTT cần bao nhiêu đồng VLĐ. Hàm lượng VLĐ càng thấp thì VLĐ sử dụng càng hiệu quả và ngược lại.
- Tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động :
Tỷ suất lợi nhuận VLĐ =
LN trước (sau) thuế
x 100% VLĐ bình quân
Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn lưu động bình quân tạo ra được bao nhiêu đồng LNTT (LNST) trong kỳ. Đây thước đo đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp.