Trường hợp NPV phân tích (1.000 đ) IRR P(B/C) Mức biến động NPV Mức biến Mức biến động IRR động P(B/C) Giá trị theo
thông số ban đầu 7.398.733 19,06% 1,98 0 0 0
Giá trị khi doanh
thu giảm 5% 2.200.761 16,51% 1,92 -70,25% -13,40% -2,96% Giá trị khi chi
phí tăng 5% Giá trị khi DT giảm 5%, CP tăng 5% 5.269.670 71.698 18,02% 1,93 -28,78% 15,43% 1,87 -99,03% (Nguồn: Tác giả) -5,44% -2,48% -19,04% -5,42%
Bảng tính tốn chi tiết độ nhạy của dự án theo quan điểm tổng đầu tư (TIPV) xem tại Phụ lục 12, Phụ lục 13, Phụ lục 14, Phụ lục 15, Phụ lục 16, Phụ lục 17, trang 92, trang 93, trang 94, trang 95, trang 96 và trang 97 trong phần Phụ lục.
Khóa luận tốt nghiệp Khoa Quản Trị Kinh Doanh SVTH: Đinh Quang Hải
Theo quan điểm chủ đầu tư (EPV)
Kết quả phân tích độ nhạy của dự án được tổng hợp trong bảng độ nhạy của dự án trong các trường hợp bất lợi theo EPV. Dựa vào kết quả phân tích, chúng ta thấy trong cả ba trường hợp bất lợi, dự án vẫn hiệu quả và đáng đầu tư. Cụ thể:
- Nếu doanh thu giảm 5% thì giá trị của các chỉ tiêu hiệu quả tài chính như chỉ tiêu hiện giá hệ số thu - chi NPV là 2.200.761 (1.000 đồng) > 0, chỉ tiêu suất thu lợi nội tại IRR là 16,51% > WACCN1 (15,40%), chỉ tiêu hiện giá hệ số sinh lời P(B/C) là 1,92 > 1.
- Nếu chi phí tăng 5% thì giá trị của các chỉ tiêu hiệu quả tài chính như chỉ tiêu hiện giá hệ số thu - chi NPV là 5.269.670 (1.000 đồng) >0, chỉ tiêu suất thu lợi nội tại IRR là 18,02% > WACCN1 (15,40%), chỉ tiêu hiện giá hệ số sinh lời P(B/C) là 1,93 > 1.
Nếu đồng thời cả chi phí tăng 5% và doanh thu giảm 5% thì giá trị của các chỉ tiêu tài chính như chỉ tiêu hiện giá hệ số thu - chi NPV là 71.698 (1.000 đồng) > 0, chỉ tiêu suất thu lợi nội tại IRR là 15,43% > WACCN1 (15,40%), chỉ tiêu hiện giá hệ số sinh lời P(B/C) là 1,87 >1.
Bảng tính tốn chi tiết độ nhạy của dự án theo quan điểm chủ đầu tư (EPV) xem tại Phụ lục 18, Phụ lục 19, Phụ lục 20, Phụ lục 21, Phụ lục 22, Phụ lục 23, trang 98, trang 99, trang 100, trang 101,trang 102 và trang 103 trong phần Phụ lục.
Ngoài ra, chúng ta sẽ phân tích độ nhạy của dự án do biến động của lãi suất. Dựa vào bảng kết quả tính tốn, chúng ta có thể thấy nếu lãi suất tăng 5%, tương đương với mức lãi suất vốn vay thương mại là 17%, suất sinh lợi kỳ vọng của vốn chủ sở hữu là 14%, thì suất chiết khấu của dự án là 19,31%;
Dự Án Đầu Tư Xây Dựng Trạm Trung Chuyển Hàng Hóa Của Cơng Ty Cổ Phần Thế Giới Vận Tải
chỉ tiêu giá trị hiện tại ròng (NPV) là -1.148.239 (1.000 đồng) < 0; suất sinh lợi nội tại (IRR) là 18,54% < suất chiết khấu 19,31%. Như vậy, khi lãi suất tăng 3%, dự án sẽ khơng có hiệu quả tài chính.