2005 2006 2007 Tổng Mua ngoại tệ bán
3.1.1. Tình hình hoạt động của thị trƣờng quyền chọn trên thế giớ
Từ những thập kỷ cuối của thế kỷ 20 sự liên kết giữa các NHTM và các thị trường tài chính khổng lồ phát triển nhanh và mạnh mẽ ở Anh và Mỹ. Trọng tâm của sự phát triển này là các cơng cụ tài chính phái sinh: hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn và hơp đồng hốn đổi. Nhờ những cơng cụ này đã tạo ra một phương thức phân tán rủi ro có hiệu quả cao và tiện lợi đối với tài sản nợ của các cơng ty: các tài sản trong bảng kết tốn hoặc đơn giản là những cam kết tài chính chưa thực hiện trở thành những tài sản có giá trị ở hiện tại. Bên cạnh tính linh họat của cơng cụ phái sinh trong việc phịng ngừa rủi ro tài chính các ngân hàng thường dựa vào giá được thiết lập từ các công cụ phái sinh để định giá các sản phẩm giao dịch trong lĩnh vực ngân hàng.
Cuối năm 1997, tại Mỹ các danh mục đầu tư ngân hàng đã đưa ra một giá trị ước tính về các cơng cụ phái sinh khoảng 26 ngàn tỷ USD lớn gấp 5 lần giá trị những bảng kết tốn của ngân hàng. Trong đó khoảng 2/3 là các hợp đồng dựa vào lãi suất và 1/3 là hợp đồng dựa trên tỷ giá hối đối. Trong vịng 6 năm từ 1991-1997 số lượng các công cụ phái sinh đã gia tăng một cách nhanh chóng. So với năm cơ sở tổng giá trị các công cụ phái sinh tăng khoảng 244%. Các công cụ phái sinh hầu hết tập trung vào các ngân hàng lớn. Riêng tám NHTM lớn đã chiếm khoảng 95% tổng khối lượng ước tính của các cơng cụ phái sinh trong toàn hệ thống ngân hàng Mỹ [5]. Các ngân hàng lớn sử dụng 90% các công cụ phái sinh mà họ nắm giữ cho các mục đích giao dịch. Cịn các NHTM nhỏ thì xu hướng của họ là sử dụng các
công cụ phái sinh để giảm thiểu rủi ro về lãi suất và tỷ giá cho bản thân ngân hàng và khách hàng của mình.
Theo số liệu điều tra cơng bố của Ngân hàng thanh tốn quốc tế (BIS) tại thời điểm tháng tư hàng năm giai đoạn 1995-2007, hoạt động thị trường các công cụ phái sinh và ngoại hối thế giới được phản ánh tại các bảng 3.1, bảng 3.2, bảng 3.3.
Bảng 3.1: Doanh số hoạt động ngoại hối và hoạt động phái sinh ngoại hối của thế giới giai đoạn 1995 -2007 *(giá trị trung bình ngày)
Đơn vị tính: tỷ USD
STT Chỉ tiêu 1995 1998 2001 2004 2007