1.1.2 .Cổ phiếu
2.2.3.1. Phân tích việc huy động vốn bằng hình thức phát hành cổ
chúng lần đầu (IPO)
Sơ lược q trình phát hành cổ phiếu lần đầu ra cơng chúng :
Công ty Cổ phần Dược phẩm Hà Tây tiến hành phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (ngày 03/12/2008) dưới hình thức cổ phiếu phổ thơng, mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Số lượng chứng khoán niêm yết là 4.122.602 cổ phiếu (Bốn triệu một trăm hai mươi nghìn sáu trăm linh hai cổ phiếu). Tổng giá trị chứng khoán niêm yết là 41.226.020.000 đồng (Bốn mốt tỷ hai trăm hai mươi sáu triệu khơng trăm hai mươi nghìn đồng). Ngày 08/12/2008, Cơng ty thực hiện trả cổ tức bằng tiền cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 20%.
Bảng 2.2: Chỉ tiêu hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Cổ phần Dƣợc phẩm Hà Tây trƣớc khi phát hành IPO
(Đơn vị: VNĐ)
STT Chỉ tiêu 31/12/2007
1 Tổng giá trị tài sản 239.782.126.474
2 Doanh thu thuần 540.037.180.271
3 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh
8.421.622.132
4 Thu nhập khác 5.762.007.793
5 Lợi nhuận trước thuế 14.183.629.925 6 Thuế thu nhập doanh nghiệp 2.850.798.533 7 Lợi nhuận sau thuế 11.332.831.392
8 Tỷ lệ trả cổ tức (%) 20%
Qua bảng trên ta thấy, trước khi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, Công ty Cổ phần Dược phẩm Hà Tây đã đạt được những kết quả kinh doanh rất khả quan. Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 540.037.180.271 đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 14.183.629.925 đồng. Tình hình tài chính năm 2007 tăng trưởng ổn định sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho việc tăng nguồn vốn huy động, hiệu quả sản xuất kinh doanh được nâng cao.
2.2.3.2. Phân tích việc huy động vốn bằng hình thức phát hành cổ phiếu ra cơng chúng qua các đợt tiếp theo chúng qua các đợt tiếp theo
Sơ lược quá trình phát hành cổ phiếu lần thứ hai ra công:
Công ty Cổ phần Dược phẩm Hà Tây phát hành cổ phiếu đợt 2 theo Giấy chứng nhận chào bán cổ phiếu ra công chúng số 63/GCN-UBCK do Chủ tịch UBCKNN cấp ngày 04/07/2011. Công ty thực hiện phát hành 1.335.480 cổ phiếu thường cho cổ đông hiện hữu và phát hành 5.341.920 cổ phiếu thường cho đối tác chiến lược với mệnh giá là 10.000 đồng/cổ phiếu, tổng giá trị chào bán dự kiến là 66.774.000.000 đồng.
Bảng 2.3: Chỉ tiêu hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Cổ phần Dƣợc phẩm Hà Tây qua các đợt phát hành cổ phiếu
(Đơn vị: VNĐ)
STT Chỉ tiêu Năm 2007 Năm 2011
1 Tổng giá trị tài sản 239.782.126.474 304.092.885.177 2 Doanh thu thuần 540.037.180.271 630.085.820.132 3 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh
doanh 8.421.622.132 22.392.066.378
4 Thu nhập khác 5.762.007.793 500.000.000.000
5 Lợi nhuận trước thuế 14.183.629.925 22.392.566.378 6 Thuế thu nhập doanh nghiệp 2.850.798.533 5.612.415.646 7 Lợi nhuận sau thuế 11.332.831.392 16.780.150.732
(Nguồn: Báo cáo tài chính kiểm tốn năm 2007 và Báo cáo tài chính kiểm
tốn năm 2011 Công ty Cổ phần Dược phẩm Hà Tây)
Qua bảng trên ta thấy, tình hình tài chính của Cơng ty có sự thay đổi theo hướng tích cực. Doanh thu thuần của Công ty năm 2011 đạt 630.085.820.132 đồng tăng gấp 2 lần so với năm 2007, lợi nhuận sau thuế của Công ty cũng cao hơn đạt 16.780.150.732. Như vậy có thể thấy hiệu qủa hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty năm 2011 tăng trưởng vượt bậc so với năm 2007. Điều này khiến cho việc huy động bằng phát hành cổ phiếu thường trong năm 2011 dễ dàng hơn vì các cổ đơng nhìn thấy triển vọng phát triển của Cơng ty do đó sẽ sẵn sàng bỏ thêm vốn để đầu tư. Tuy nhiên, việc phát hành cổ phiếu ra thị trường của Công ty diễn ra trong khoảng thời gian cách nhau khá dài, mà quy mơ của Cơng ty trên TTCK cịn hạn chế nên việc tăng nguồn vốn qua đợt phát hành cổ phiếu năm 2011 sẽ làm tăng hệ số nợ và giảm khả năng độc lập tài chính của Cơng ty.
Bảng 2.4: Chỉ tiêu Nợ phải trả trong Quý I – Quý II năm 2011 của Công ty Cổ phần Dƣợc phẩm Hà Tây
(Đơn vị: VNĐ)
Chỉ tiêu Quý I Quý II
NỢ PHẢI TRẢ 158.644.995.167 206.807.778.307 Nợ ngắn hạn 153.914.425.167 202.525.208.307
Nợ dài hạn 4.730.570.000 4.282.570.000
Hệ số nợ 60% 65%
(Nguồn: Báo cáo kết qủa hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2011 của Công ty Cổ phần Dược phẩm Hà Tây)
Việc tăng hệ số nợ của Cơng ty sẽ gây khó khăn cho Cơng ty trong việc huy động vốn bằng hình thức vay vốn thời gian sau này, các nhà đầu tư sẽ nghi ngờ về mức độc lập tài chính và quy mơ nguồn vốn của Cơng ty.
Việc phát hành cổ phiếu cho những cổ đông hiện hữu cũng bảo vệ được quyền kiểm sốt của cổ đơng hiện hành đối với Công ty, đồng thời việc phát
hành cổ phiếu cho những cổ đơng hiện hữu làm giảm chi phí hơn so với việc phát hành rộng rãi ra công chúng.