CHƯƠNG IV : KẾT LUẬN VÀ GIẢI PHÁP
4.2. xuất chính sách
4.2.1. Liên hệ với các chính sách kiểm sốt nợ cơng trên thế giới
Đối mặt với ảnh hưởng tiêu cực từ nợ công lên tăng trưởng kinh tế khi tỷ lệ nợ công vượt mức tối ưu, trên thế giới, đặc biệt là tại các nước có trình độ phát triển tương đương Việt Nam, đã có các nghiên cứu tương tự đề xuất những giải pháp và chính sách kiểm sốt nợ công.
Hầu như từ các nghiên cứu, ta rút ra được rằng ngưỡng nợ công tại các nước mới nổi so với các nước phát triển thì bị bó buộc nhiều hơn, bên cạnh đó, những nước nằm trong danh sách được nghiên cứu đều có tỷ lệ nợ so với tổng sản phẩm quốc nội nằm trên ngưỡng tối ưu, vậy nên chính phủ nên bắt tay vào việc củng cố tài khóa của quốc gia. Đầu tiên, từ yếu tố cấu thành nợ công của từng nước mà nhà nước sẽ cho ra các chính sách kiểm sốt chặt chẽ tỷ lệ nợ cơng. Cơ cấu thể chế quản lý nợ của các nước cũng còn chưa thực sự được quy định chung cụ thể nào trên quy mơ tồn cầu, gần như phụ thuộc hoàn toàn vào thể chế và quy định của từng nước. Việc các nước nên làm, đó là xây dựng một mơ hình quản lý nợ cơng hợp lý, đồng thời phối hợp các khâu trong quản lý nợ một cách nhuần nhuyễn và hợp lý, để tránh những vấn đề phức tạp khơng đáng có.
Bên cạnh đó, việc xác định được các rủi ro mà nợ cơng có thể gặp phải để xử lý là vơ cùng quan trọng. Thực tế, nợ cơng có thể gặp những rủi ro thị trường như rủi ro về tỷ giá hay lãi suất, hoặc những rủi ro kỳ hạn hay thanh khoản. Lấy ví dụ với rủi ro về tỷ giá. Đóng góp phần nào vào giả thuyết nợ cơng tăng q ngưỡng sẽ dẫn đến ảnh hưởng tiêu cực trong nền kinh tế chính là tỷ lệ nợ nước ngoài cao tại các nước. Nợ nước ngồi chiếm một phần khơng nhỏ trong tỷ lệ nợ công, phần nào khiến rủi ro về tỷ giá mà các nước gặp phải cũng cao hơn. Điều này đã được kiểm chứng qua nhiều nghiên cứu, điển hình là nghiên cứu của Shahnawaz Malik cùng các cộng sự, “External Debt and Economic
Growth: Empirical Evidence from Pakistan” bằng việc chạy mơ hình lượng với số liệu
thu thập được từ 1972 - 2005 của Pakistan, hay của Sami Al Kharusi và Mbah Stella Ada, “External Debt and Economic Growth: The Case of Emerging Economy” khi chạy mơ hình ADRL (Autoregressive Distributed Lag) từ số liệu 1990 - 2015 của Oman, đều cho ra kết luận rằng nợ nước ngoài ảnh hưởng tiêu cực đến phát triển kinh tế. Đối mặt với thực trạng này, chính phủ các nước cần có những biện pháp bình ổn tỷ giá để giảm thiểu đến mức tối đa sự phơi nhiễm của tỷ giá tới nợ công. Cụ thể, các nước cần thành lập các quỹ dự trữ bình ổn hối đối, hay có lượng dự trữ ngoại hối đủ lớn để sử dụng chính sách hối đối (như Philippines). Có thể, nguy cơ khủng hoảng nợ công ở các nước này là chưa cao, bởi cấu thành nợ công ở các nước này phần lớn vẫn là nợ trong
nước. Tuy vậy, các nước vẫn khơng thể chủ quan, vì nợ nước ngồi vẫn có tỷ lệ khá cao và nợ trong nước vẫn có thể ảnh hưởng tiêu cực, ảnh hưởng đến đầu tư tư nhân cũng như áp lực lạm phát trong trung hạn.
Ngoài ra, ta cũng thấy được sự cần thiết trong việc giảm bớt thâm hụt ngân sách và tác động tích cực của nó tới nền kinh tế. Thâm hụt gia tăng đến đến nhiều hệ lụy khơng đáng có: giảm đầu tư tư nhân, tiết kiệm nội địa ... Chính phủ các nước có thể tác động giảm thâm hụt bằng nhiều cách, trong đó có quản lý ngân sách và đầu tư cơng một cách hiệu quả, giảm bớt các khoản đầu tư thiếu hợp lý. Trên thực tế, các nước đã cải cách hệ thống thuế và kết quả thu được rất tích cực.
4.2.2. Thực trạng quản lý nợ công Việt Nam trong những năm vừa qua
Ở Việt Nam, trước 2009, nước ta vẫn chưa có Luật Quản lý về nợ cơng. Vào 2009, Luật Quản lý nợ công lần đầu tiên được ban hành cùng các văn bản hướng dẫn khiến hiệu quả quản lý nợ công ở Việt Nam được nâng lên. Dẫu vậy, Luật Quản lý nợ công 2009 vẫn gặp phải những hạn chế nhất định. Để khắc phục hạn chế ấy, luật Quản lý nợ công 2017 được thơng qua bởi Quốc hội khóa 14, Cụ thể, nó đã phân định rõ hơn về thẩm quyền, trách nhiệm của các cơ quan có liên quan trong cơng tác quản lý nhà nước về nợ công cho phù hợp hơn với thông lệ quốc tế và thực tiễn quản lý nợ công của đất nước. Trong những năm vừa qua, cũng như các quốc gia có cùng trình độ phát triển, Việt Nam cũng đã thực hiện các chính sách theo Luật Quản lý nợ cơng, phần nào cũng tương đồng với các nước trong việc kiểm sốt chặt chẽ nợ cơng nước nhà và đưa ra những biện pháp đề phòng rủi ro trong quản lý nợ công. Tuy nhiên, Việt Nam vẫn vấp phải những hạn chế. Dẫu đã thơng qua sửa đổi, tuy nhiên Việt Nam vẫn có cách tính về nợ cơng (cách xác định nợ công) khác so với thế giới. Theo Luật Quản lý nợ công số 29/2009/QH12 thông qua ngày 17-6-2009 và Luật Quản lý nợ công số 20/2017/QH14 thông qua ngày 23-11-2017, nợ cơng gồm: nợ chính phủ, nợ được chính phủ bảo lãnh và nợ của chính quyền địa phương. So với quốc tế, nợ cơng của Việt Nam cịn chưa bao gồm nợ của các doanh nghiệp nhà nước. Nếu tính cả nợ của các doanh nghiệp này thì nợ cơng của Việt
Nam có thể cao hơn mức cơng bố. Xét về quy mô của nợ công, tỷ lệ nợ công so với GDP của Việt Nam trong thời gian qua tăng khá nhanh. Bắt đầu kể từ năm 2009, sau cuộc khủng hoảng tồn cầu, nợ cơng đã vọt lên một cách đáng kể. Đến nay, tỷ lệ nợ công trên tổng sản phẩm quốc nội, từ 45,2% năm 2009 đến 61% năm 2018.
Nợ nước ngoài chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu nợ công: Trong cơ cấu nợ công của Việt Nam, tỷ lệ nợ nước ngoài/GDP khá cao: Năm 2010, nợ nước ngoài chiếm 31% GDP. Đến năm 2017, con số này đã lên đến 42,5% GDP. Tỷ lệ nợ nước ngoài cao đồng nghĩa với việc tỷ lệ nợ công nước ta phải chịu sự phơi nhiễm rủi ro từ những biến động tỷ giá của những đồng tiền mà Chính phủ nước ta hay vay mượn, chủ yếu là USD, JPY, EURO. Những nghiên cứu thực nghiệm trước đây cũng đều cho chúng ta thấy sự ảnh hưởng tiêu cực từ nợ nước ngoài đến tăng trưởng. Nguyễn Hữu Tuấn (2012), trong nghiên cứu “Mối
quan hệ nợ nước ngoài và tăng trưởng kinh tế Việt Nam” sử dụng thuyết “debt
overhang” mô phỏng dưới dạng đồ thị là đường cong Laffer nợ để phân tích mối liên hệ giữa nợ nước ngoài và tăng trưởng kinh tế Việt Nam. Kết quả mơ hình lượng bằng phương pháp đồng liên kết cho thấy nợ nước ngồi và tăng trưởng kinh tế có mối quan hệ phi tuyến.
Những năm gần đây, Việt Nam đã ra khỏi nhóm nước có thu nhập thấp nên các ưu đãi vay bị cắt giảm, phải chuyển sang vay thương mại, ngân sách nhà nước cũng vì thế mà gặp nhiều khó khăn, do tỷ lệ trả lãi vay và nợ gốc so với tổng thu, chi ngân sách ở mức cao.
Việt Nam đến nay vẫn chưa có một cơ quan cụ thể để quản lý nợ công, dẫn đến việc các khâu quản lý bị rườm rà, gây nên những độ trễ nhất định trong các bước thực hiện quản lý và đưa ra các hành động.
Hiệu quả sử dụng nợ của Việt Nam cũng chưa cao. Phần lớn nợ công Việt Nam được sử dụng cho mục đích đầu tư nhưng việc sử dụng các khoản nợ đó chưa đạt hiệu quả cao. Vẫn cịn tình trạng chậm trễ, không đồng bộ trong giải ngân vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước và nguồn trái phiếu Chính phủ. Bên cạnh đó, việc đầu tư cơng cịn tràn lan, khơng
được xem xét cụ thể, dẫn đến sự lãng phí và thất thốt. Những dự án cấp thiết chưa được đầu tư đúng mức.
4.2.3. Đề xuất cho Việt Nam trong giai đoạn tới
Để đảm bảo được việc quản lý nợ cơng diễn ra đúng như dự tính, cũng như đảm bảo mức nợ cơng không vượt ngưỡng và ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế, nhóm tác giả xin được đề xuất một vài giải pháp và chính sách cho Việt Nam.
Thứ nhất, để tạo sự nhất quán về cách xác định nợ công và các con số được đưa ra một cách chính xác, Việt Nam nên áp dụng cách tính nợ cơng theo chuẩn của thế giới. Có như vậy, số liệu ta thu được mới có tính đối chiếu và có khả năng sử dụng để tham khảo, so sánh với các quốc gia và khu vực khác trên thế giới một cách công bằng. Việc làm này cũng phần nào khiến nợ cơng được tính một cách đầy đủ hơn, khơng bỏ sót các khoản nợ từ các doanh nghiệp nhà nước. Hoặc nếu khơng có ý định hạch tốn theo chuẩn quốc tế, nhà nước cần phải theo dõi, giám sát kỹ rủi ro từ các khoản nợ của doanh nghiệp nhà nước, tránh việc ngân sách phải bỏ ra để trả phần nợ này của các doanh nghiệp. Cụ thể, chúng ta cần quản lý các khoản vay của doanh nghiệp nhà nước, điều tra, yêu cầu giải trình về các khoản nợ này, thực hiện các biện pháp siết bảo lãnh nợ và tăng tính cơng khai, minh bạch trong việc bảo lãnh nợ.
Thứ hai, điều chúng ta cần làm là tái cơ cấu lại nợ công của nước nhà. Dẫu tỷ lệ nợ trong nước của Việt Nam cao hơn so với nợ nước ngoài, tuy nhiên nợ nước ngoài vẫn còn ở mức cao. Để giảm những rủi ro khơng đáng có gây ra bởi tỷ giá, cũng như nhiều nước trên thế giới, Việt Nam cần có các chính sách để bình ổn tỷ giá, cũng như để giảm tỷ lệ nợ nước ngồi. Chính phủ Việt Nam nên phát hành trái phiếu chính phủ ghi bằng nội tệ nhiều hơn, cũng như để nâng cao chất lượng các đợt đấu thầu mua trái phiếu chính phủ, chính phủ nên đưa ra một mức lãi suất phù hợp hơn với lãi suất thị trường và yêu cầu của nhà đầu tư.
Tiếp đó, Việt Nam cần tăng cường tính cơng khai và minh bạch. Tất cả các khoản vay phải được ghi có tại một tài khoản ngân hàng và có Bộ Tài chính kiểm tra, các điều khoản vay nợ phải được cơng bố đầy đủ cho cơng chúng. Ngồi ra, cần đảm bảo rằng thông tin về nợ công phải bao quát cả quá khứ, hiện tại và dự báo trong tương lai để phịng ngừa tình huống xấu xảy ra. Việt Nam cũng nên cập nhật các chỉ tiêu tính tốn nợ cơng dựa trên tổng thu ngân sách, dự trữ ngoại hối, sở dĩ bởi vì chỉ tiêu về nợ trên tổng sản phẩm quốc nội khiến nước ta gặp nhiều trở ngại trong công tác đánh giá. Công tác đánh giá này cũng cần sự nỗ lực của nhà nước trong việc quy định thời hạn công bố thông tin và số liệu để thuận tiện hơn.
Việc Việt Nam có một cơ quan quản lý nợ công là cần thiết. Trên thế giới, khuôn khổ pháp lý nên quy định thẩm quyền quản lý nợ chỉ thuộc về một cơ quan, thường là một đơn vị thuộc Bộ Tài chính. Cụ thể, cơ quan này sẽ chịu trách nhiệm giải trình nợ cơng từ khâu đàm phán, vay nợ, quản lý sử dụng nợ cho đến lên kế hoạch trả nợ, từ đó tăng tính thống nhất và hiệu quả trong quản lý nợ, tạo điều kiện giảm thủ tục hành chính và tinh giản bộ máy.
Thêm vào đó, việc sử dụng nợ công cũng cần hiệu quả hơn. Cụ thể, cần phải chi tiêu công một minh bạch, hợp lý. Vay nợ công phải được chi cho đầu tư phát triển thay vì chi tiêu dùng chính phủ. Xem xét thật kỹ lưỡng các dự án trước khi xét duyệt đầu tư. Tăng cường thanh tra, giám sát quá trình thực hiện dự án đầu tư; tránh tình trạng tham nhũng, quan liêu. Các dự án nên đấu thầu cơng khai để đảm bảo tính cơng bằng.