(Nguồn: Sở Giao dịch chứng khốn TP.HCM)
- Quy mơ hợp đồng: Để khuyến khích giao dịch quyền chọn chỉ số trong một
thị trường còn mới mẻ và các nhà đầu tư nhỏ lẻ chiếm số lượng lớn như Việt Nam, một hợp đồng quyền chọn nên được quy định quy mô là (100.000 đồng x chỉ số).
Đề xuất trên đã nhận được một tỷ lệ đồng ý của các đối tượng điều tra lên đến 66,4% .
4.2.2 Mơ hình tổ chức và quản lý của thị trường quyền chọn chỉ số:
Việc lựa chọn một mơ hình tổ chức và quản lý cho thị trường quyền chọn chỉ số của Việt Nam là một trong những vấn đề tương đối khó khăn. Bởi vì, mỗi một mơ hình của mỗi một nước là khác nhau, phù hợp với đặc điểm kinh tế chính trị, q trình phát triển kinh tế của mỗi nước. Mỗi mơ hình, mỗi một quá trình hình thành và phát triển của mỗi một thị trường đều là những bài học kinh nghiệm quí giá cho Việt Nam. Như vậy, việc xây dựng mơ hình tổ chức và quản lý theo kinh nghiệm
của nước nào để có thể tận dụng được những nguồn lực đang sẵn có và có thể giúp đi tắt đón đầu, bắt kịp với sự phát triển chung của TTCK phái sinh trên thế giới. Theo kết quả của cuộc điều tra khảo sát thì có đến 33,58% ý kiến đồng ý của chuyên viên chứng khoán là theo kinh nghiệm của thị trường Mỹ với CBOE, 47% thì đồng ý theo kinh nghiệm của thị trường Hàn Quốc với KRX- đây cũng là quốc gia mà chúng ta đã học hỏi khi xây dựng mơ hình TTCK Việt Nam, 6,7% thì theo kinh nghiệm của thị trường Nhật Bản và có 8,96% và 3,73% là theo kinh nghiệm của thị trường Châu Âu và ý kiến khác. Đây là một kết quả khách quan với những gì mọi người nhìn thấy được ở thành cơng của Mỹ và Hàn Quốc, cho nên trong toàn bộ phần đề xuất chi tiết liên quan đến mơ hình tổ chức quản lý và phương thức giao dịch- thanh toán cũng như cơ cấu tổ chức và quản lý, tác giả xây dựng trên cơ sở kinh nghiệm của thị trường Mỹ và Hàn Quốc.
Hình 4.3: Kết quả khảo sát về kinh nghiệm tổ chức thị trường giao dịch quyền chọn chỉ số của các nước mà TTCK Việt Nam nên áp dụng
(Nguồn: Tổng hợp từ phiếu khảo sát)
Do quy mơ TTCK Việt Nam cịn nhỏ và chưa phát triển và nhằm tận dụng nguồn lực sẵn có về nhân lực và cơng nghệ, tác giả đề xuất HOSE là Sở giao dịch triển khai sản phẩm phái sinh. Theo đó, HOSE sẽ khơng hình thành một Sàn giao
Bộ Tài chính
Ủy ban chứng khốn nhà nước
Trung tâm lưu ký CK HOSE Sở GDCK Hà Nội
Giao dịch cổ phiếu Giao dịch quyền chọn chỉ số
Phòng quản lý thành
viên Phòng giám sátgiao dịch Phịng thơng tin thịtrường Phịng Cơng nghệtin học Phòng NC&Phát triểnPhịng Thanh tốnbù trừ Các phòng bankhác
dịch riêng biệt cho giao dịch quyền chọn chỉ số mà cho phép áp dụng giao dịch quyền chọn chỉ số chung với sàn giao dịch hiện tại thông qua việc thiết lập một bảng điện tử mới cho giao dịch quyền chọn chỉ số, giống như SGDCK Hàn Quốc. Do đó, tất cả các bộ phận, ngoài trừ bộ phận Thanh toán bù trừ sẽ được tổ chức thành một phòng riêng biệt, các bộ phận còn lại sẽ trực thuộc các Phịng chức năng tương ứng hiện có tại HOSE. Đây là một đề xuất được sự đồng ý của 68,7% của các đối tượng điều tra- đa số là những chuyên viên làm việc trong lĩnh vực chứng khoán và ngân hàng – thành viên quan trọng của TTCK cơ sở và thị trường quyền chọn chỉ số sau này.