Chương 1 GIỚI THIỆU LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
4.5 Thảo luận kết quả nghiên cứu
Theo kết quả từ mơ hình nghiên cứu, có 4 ́u tố tác động đến khả năng sinh lời của VCB bao gồm 3 nhân tố nợi tại là: tỷ lệ dư nợ tín dụng/tổng tài sản, tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản, tỷ lệ huy động vốn/tổng tài sản và nhân tố bên ngồi là: tốc đợ tăng trưởng GDP. Kết quả cụ thể như sau:
4.5.1 Tác đợng của nhóm các yếu tố nợi tại đến khả năng sinh lời của VCB - Tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản có hệ số bêta chuẩn hóa đạt giá trị (-
0.0336) đối với ROA, với độ tin cậy 95% và (-.09085) đối với ROE, với độ tin cậy 99%, cho thấy tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản có ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng sinh lời của VCB. Nếu càng tăng tỷ trọng vốn chủ sở hữu trong tổng tài sản của ngân hàng thì mức an tồn vốn của ngân hàng tăng lên, nhưng vì càng an tồn thì tỷ lệ lợi nhuận thu được càng ít đi. Khi vốn chủ sở hữu tăng lên trong cơ cấu nguồn vốn thì rủi ro thanh khoản giảm đi, lúc đó ngân hàng có sự đánh đổi giữa mục tiêu an toàn và lợi nhuận.
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản tác động đến ROE nhiều hơn so với ROA. Điều này là hợp lý vì chỉ số ROE được đo lường bằng lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu.
- Tỷ lệ dư nợ tín dụng/tổng tài sản có hệ số bêta chuẩn hóa đạt giá trị (0.0316)
đối với ROA, với độ tin cậy 99% và (0.4221) đối với ROE, với độ tin cậy 99%, cho thấy tỷ lệ dư nợ tín dụng/tổng tài sản có ảnh hưởng tích cực đến khả năng sinh lời của VCB. Điều này là phù hợp vì tín dụng là hoạt động mang lại phần lớn lợi nhuận cho ngân hàng; tăng trưởng tín dụng góp phần chủ yếu làm tăng thu nhập và lợi nhuận của ngân hàng. Đối với VCB, tín dụng là hoạt động chủ chốt chiếm tỷ trọng 53%-63% tổng tài sản. Khi tổng tài sản của ngân hàng tăng lên, nếu phần đóng góp chủ yếu cho sự gia tăng này đến từ những tài sản mang lại khả năng sinh lời cao như tín dụng, đầu tư (có chất lượng tốt) thì lợi nhuận của ngân hàng gia tăng; ngược lại, nếu sự gia tăng tổng tài sản đến từ những tài sản khơng có khả năng sinh lời như tiền mặt, tài sản cố định…thì khơng những khơng tạo thêm thu nhập mà còn phát sinh thêm chi phí quản lý những tài sản này, kéo theo lợi nhuận sụt giảm. Kết quả nghiên cứu cho thấy tỷ lệ dư nợ tín dụng/tổng tài sản tác động nhiều đến ROA, ROE.
- Tỷ lệ huy động vốn/tổng tài sản có hệ số bêta chuẩn hóa đạt giá trị (-.00073)
lời của VCB. Huy động vốn tạo nguồn vốn hoạt động cho ngân hàng. Nếu ngân hàng tăng nguồn huy động vốn, đặc biệt là tăng nhiều tiền gửi có kỳ hạn với chi phí cao, trong khi đầu ra là khả năng cho vay không tương xứng với khả năng huy động vốn thì ngân hàng bị dư thừa nguồn vốn, sử dụng vốn kém hiệu quả, dẫn đến thu lãi ròng giảm. Khi đó, việc gia tăng huy đợng vốn sẽ làm giảm khả năng sinh lời của ngân hàng.
Với các biến nợi tại cịn lại: tỷ lệ chi phí hoạt động/tổng thu nhập, tỷ lệ thu ngồi lãi rịng/tổng thu nhập, tốc độ tăng trưởng của tổng tài sản, mơ hình khơng cho thấy các tác đợng có ý nghĩa thống kê.
4.5.2 Tác đợng của nhóm các yếu tố bên ngồi đến khả năng sinh lời của VCB - Tỷ lệ tăng trưởng GDP tương quan nghịch với ROA (-0.0579) và ROE (-
0.8944) với độ tin cậy trên 95%. Kết quả này trái với kỳ vọng ban đầu. Điều này có thể giải thích là khi kinh tế phát triển, tốc đợ tăng trưởng tổng tài sản, vốn chủ sở hữu của VCB tăng nhanh hơn tốc độ tăng trưởng của lợi nhuận làm cho tốc độ tăng trưởng nền kinh tế tương quan nghịch với ROA, ROE. Trong giai đoạn 2009-2015, VCB có sự gia tăng lớn trong vốn chủ sở hữu, đặc biệt trong giai đoạn 2009-2012 đã liên tục tăng vốn điều lệ: năm 2010 tăng vốn điều lệ thêm 9,28%; năm 2011 là 33% thông qua phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và phát hành cổ phiếu riêng lẻ cho cổ đông chiến lược Mizuho Corporate Bank.
Kết quả nghiên cứu khơng tìm thấy sự ảnh hưởng của lạm phát đến khả năng sinh lời của VCB có ý nghĩa thống kê.
Như vậy, mơ hình nghiên cứu phù hợp và cho kết quả có 4 biến tác đợng đến khả năng sinh lời của VCB bao gồm: tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản, tỷ lệ dư nợ tín dụng/tổng tài sản, tỷ lệ huy động vốn/tổng tài sản, tỷ lệ tăng trưởng GDP.
Kết luận chương 4
Trong chương 4, tác giả đã xây dựng hai mơ hình các ́u tố tác động đến khả năng sinh lời của VCB, tương ứng với hai biến phụ thuộc là ROA (tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản) và ROE (tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu) nhằm đánh giá tác
động của 8 nhân tố: quy mô tổng tài sản, tỷ lệ dư nợ/tổng tài sản, tỷ lệ huy động vốn/tổng tài sản, tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản, khả năng kiểm sốt chi phí hoạt đợng (tỷ lệ chi phí hoạt đợng/tổng thu nhập), mức đợ đa dạng hóa thu nhập (tỷ lệ thu nhập ngồi lãi rịng/tổng thu nhập), tỷ lệ lạm phát, tốc đợ tăng trưởng GDP.
Hai mơ hình hồi quy OLS cho thấy, có 4 biến: tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản, tỷ lệ dư nợ tín dụng/tổng tài sản, tỷ lệ huy động vốn/tổng tài sản, tỷ lệ tăng trưởng GDP có tác đợng có ý nghĩa thống kê với đợ tin cậy 95% đến khả năng sinh lời của VCB giai đoạn 2009-2015. Cả hai mơ hình đều cho thấy mối tương quan đồng biến giữa khả năng sinh lời với tỷ lệ dư nợ tín dụng/tổng tài sản và mối quan hệ nghịch biến giữa khả năng sinh lời với tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản, huy động vốn/tổng tài sản, tốc độ tăng trưởng GDP.
Chương 5. GIẢI PHÁP NÂNG CAO KHẢ NĂNG SINH LỜI TẠI NGÂN HÀNG TMCP NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM