MRT
3.1 1 3 Phương pháp phân tích
Chiết khấu dịng ngân lưu tài chính rịng của dự án về hiện tại để xem xét tính khả thi về mặt tài chính. Khi phân tích được tiến hành trên quan điểm tổng đầu tư, dòng ngân lưu được chiết khấu là dòng ngân lưu của dự án.
Bảng 3-1: Ngân lưu tài chính của dự án Lợi ích tài chính (ngân lưu vào) Doanh thu từ vé
Doanh thu ngồi vé
Chi phí tài chính (ngân lưu ra) Chi phí đầu tư
Chi phí hoạt động và bảo trì
Các phân tích được thực hiện trên cơ sở suất chiết khấu là chi phí vốn bình qn trọng số (WACC) đối với tổng đầu tư hay các suất chiết khấu phù hợp đối với các quan điểm khác. Các tiêu chí thẩm định sẽ là giá trị hiện tại ròng (NPV), suất sinh lợi nội tại (IRR) và các tiêu chí khác. Các thơng số được trình bày ở phần tiếp theo là các thơng số của mơ hình cơ sở, đó là những con số bình qn, được phán đốn là có khả năng xảy ra nhất, những số liệu lấy từ các dự án khác, những nghiên cứu tiền khả thi, khả thi của các tuyến 1, 2 và cả hệ thống…Mơ hình bỏ qua lạm phát, sử dụng giá cố định là giá của năm 2010, bỏ qua thuế xem như một
khoản trợ cấp của nhà nước1
4
15
, vì thế mơ hình cũng khơng xem xét đến khấu hao, mơ hình cũng bỏ qua vốn lưu động vì khơng đáng kể so với chi phí đầu tư khổng lồ ban đầu.
15
Kinh nghiệm quốc tế cho thấy các dự án metro khó khả thi về mặt tài chính nên tính thêm thuế sẽ làm cho dự án càng không hiệu quả về tài chính.
3.2 1 4 Doanh thu từ vé
3.2.1 3 0 Dự báo nhu cầu giao thông đối với MRT
Trong báo cáo thẩm định Tuyến số 2 cuối kỳ - chỉnh sửa được duyệt của MVA (2009), nhóm tư vấn đã đưa ra kết quả dự báo bằng cách sử dụng mơ hình dự báo đa phương tiện dựa trên phần mềm Cube Voyager. Mơ hình dự báo sử dụng các yếu tố đầu vào gồm:
Tăng trưởng kinh tế và dân số: Việt Nam là một trong những quốc gia có tốc độ tăng
trưởng kinh tế nhanh với tốc độ tăng GDP hàng năm bình quân 7%15 16
. Dự báo dân số được
MVA thực hiện dựa trên dữ liệu trong báo cáo của HOUTRANS1 6
và từ nghiên cứu về việc
chỉnh sửa quy hoạch tổng thể thành phố Hồ Chí Minh17 18
. Vùng nghiên cứu gồm toàn bộ thành phố và các vùng lân cận như tỉnh Bình Dương, Đồng Nai, Long An với dân số thành phố vào năm 2007 là 6,5 triệu người, các tỉnh khác là hơn 2,5 triệu người và sẽ tăng lên 13,8 triệu
người vào năm 2025 là năm hoàn chỉnh hệ thống MRT, dân số thành phố là 10 triệu dân18 19.
Tốc độ tăng dân số bình qn của vùng là 2,4%/năm được đóng góp chủ yếu bởi sự tăng dân số ở các đô thị mới và vùng ngoại thành.
16
Tổng cục thống kê.