35 MVA (2009) [4]; Tỷ lệ chi phí xây lắp theo giả định của tác giả trên cơ sở các nghiên cứu khả thi và tiền khả thi của tuyến 1 và 2.
4.3 23 Phân tích độ nhạy và rủi ro:
Biến số nhạy cảm nhất đối với ngân lưu kinh tế là lượng khách cân bằng, yếu tố này thấp hơn dự báo 60% sẽ làm cho dự án không khả thi về mặt kinh tế.
Bảng 4-2: Độ nhạy của NPV kinh tế đối với lượng khách ở trạng thái cân bằng, chi phí đầu tư đơn vị và chi phí vốn kinh tế
Lượng khách cân bằng
thực tế/dự báo 100% 80% 60% 50% 40% NPV kinh tế (triệu USD) 17,789.87 11,832.38 5,874.89 2,896.15 -
IRR kinh tế 11.30% 9.94% 8.25% 7.22% 6.00%
Chi phí đầu tư đơn vị
thực tế/dự trù 100% 120% 140% 160% 502% NPV kinh tế (triệu USD) 17,789.87 16,904.91 16,020.01 15,135.03 0.00
IRR kinh tế 11.30% 10.82% 10.39% 9.99% 6.00%
Chi phí vốn kinh tế 6% 8% 10% 12% NPV kinh tế (triệu USD) 17,789.87 6,088.38 1,053.99 (1,284.71)
IRR kinh tế 11.30% 10.99% 10.78% 10.64%
Nguồn: Theo tính tốn của tác giả
Các biến số cịn lại có tác động đến kết quả thẩm định khơng đáng kể. Kết quả này cho thấy yếu tố lượng khách mà hệ thống MRT có thể thu hút được là rất quan trọng.
Phân tích rủi ro đối với kết quả thẩm định về mặt kinh tế, bài viết này sử dụng lại phần giả định phân phối xác suất cho các biến số rủi ro trong phần phân tích tài chính, phân phối xác suất của yếu tố lượng khách cân bằng vẫn dựa vào kinh nghiệm quốc tế qua nghiên cứu của ADB 1 0 5 (xem ph ụ l ụ c 10) . Kết quả phân tích rủi ro cho thấy xác suất để NPV kinh tế nhận
giá trị dương khơng cao, chỉ 66,31% (hình 5-2). Cùng với kết quả phân tích độ nhạy, kết quả này cho thấy lượng khách cân bằng và chi phí đầu tư đơn vị, hai yếu tố có ảnh hưởng lớn đến kết quả thẩm định, với phân phối xác suất có nhiều khả năng thấp hơn mức dự báo đối với lượng khách và cao hơn đối với chi phí đầu tư khiến cho xác suất NPV kinh tế dương khơng cao.
Hình 4-2: Kết quả phân tích rủi ro đối với NPV kinh tế
Nguồn: Kết quả tính tốn của phần mềm mơ phỏng Crystal Ball