3.1. ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM VIỆT NAM
3.1.1 Định hướng phát triển TTCK đến năm 2010 của Chính phủ
Trong những năm gần đây, nền kinh tế Việt Nam đã có tốc độ tăng trưởng kinh tế vượt bậc. Năm 2005, 2006 đều đạt mức tăng trưởng hơn 8%, năm 2007 đạt 8,48% và mục tiêu tăng trưởng kinh tế năm 2008 là 8,5%. Do đó, dự báo thị trường chứng khốn cũng có những tăng trưởng vượt bậc trong những năm tiếp theo. Điều này đã
được khẳng định tại quyết định số 128/2007/QĐ-TTg ngày 2/8/2007 của Thủ tướng
chính phủ về phê duyệt Đề án phát triển thị trường vốn Việt Nam đến năm 2010 và
tầm nhìn đến năm 2020 như sau: mở rộng qui mơ thị trường chứng khốn, phấn đấu
đến năm 2010 giá trị vốn hóa thị trường chứng khoán đạt 50% GDP và đến năm 2020 đạt 70% GDP. Dự kiến đến năm 2010, số lượng nhà đầu tư chuyên nghiệp, nhà đầu tư
nước ngoài chiếm tới 5% tổng số nhà đầu tư, số công ty niêm yết tăng lên khoảng 400-500 công ty. Để đạt được mục tiêu đó, trong giai đoạn trước mắt cần tập trung
chú trọng những nội dung sau:
- Hoàn thiện và phát triển các trung tâm giao dịch chứng khoán, sở giao dịch chứng khoán, trung tâm lưu ký chứng khoán nhằm cung cấp các dịch vụ giao dịch,
đăng ký, lưu ký và thanh toán chứng khoán theo hướng hiện đại hóa.
- Phát triển các định chế tài chính trung gian cho thị trường chứng khốn thơng qua việc tăng quy mô và phạm vi hoạt động nghiệp vụ kinh doanh, dịch vụ của các
công ty chứng khốn. Khuyến khích để các tổ chức thuộc mọi thành phần kinh tế có
đủ điều kiện thành lập các cơng ty chứng khốn. Phát triển các cơng ty quản lý quỹ đầu tư cả về quy mô và chất lượng hoạt động. Thành lập các công ty định mức tín
nhiệm để đánh giá, xếp loại rủi ro các loại chứng khoán niêm yết cũng như các doanh nghiệp Việt Nam
- Phát triển các nhà đầu tư có tổ chức gồm các ngân hàng thương mại, cơng ty chứng khốn, cơng ty tài chính, cơng ty bảo hiểm, quỹ đầu tư… Tạo điều kiện cho các tổ chức này tham gia thị trường với vai trị là các nhà đầu tư chứng khốn chun nghiệp và thực hiện chức năng của nhà tạo lập thị trường. Đặc biệt mở rộng và phát
triển các loại hình quỹ đầu tư nhằm tạo điều kiện cho các nhà đầu tư cá nhân, các nhà
đầu tư nhỏ tham gia vào thị trường chứng khốn thơng qua góp vốn vào các quỹ đầu
tư này.
3.1.2. Định hướng hình thành và phát triển chứng khốn hóa các khoản vay thế chấp bất động sản ở Việt Nam vay thế chấp bất động sản ở Việt Nam
Để TTCK thực sự là kênh huy động vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế thì
cần phải thúc đẩy và phát triển thị trường này. Muốn vậy thì phải có định hướng phát triển và đưa ra những cơng cụ tài chính mới, hữu hiệu cho thị trường. Trong đó, phải kể đến việc ứng dụng kỹ thuật chứng khốn hóa để tạo thêm hàng hóa cho thị trường.
Để các chứng khốn hình thành từ việc chứng khốn hóa các khoản cho vay thế chấp
bất động sản trở thành một cơng cụ tài chính mới cho TTCK thì cần sớm có định
hướng phát triển nghiệp vụ này bằng cách tạo ra môi trường pháp lý để nó tồn tại và phát triển. Do đó, các ban ngành liên quan cần phối hợp để trong thời gian sớm nhất
đưa ra một văn bản pháp luật để điều chỉnh hoạt động chứng khốn hóa. Đây là cơ sở
quan trọng để đưa ra một công cụ tài chính mới vào vận hành. Trước hết, cần phải
điều chỉnh theo hướng bổ sung những văn bản pháp lý hiện hành để phục vụ tạm thời
cho chứng khốn hóa.
Phát triển nghiệp vụ chứng khốn hóa trở thành một trong những công cụ huy
động các nguồn vốn trung và dài hạn cho các định chế tài chính, góp phần mở rộng
hoạt động cấp tín dụng theo hướng an tồn, hiệu quả phù hợp với thơng lệ quốc tế
cũng như chính sách đa dạng hóa hoạt động của các ngân hàng thương mại theo
khách hàng, nâng cao năng lực cạnh tranh của các ngân hàng thương mại trong nước, chuẩn bị cho quá trình hội nhập vào kinh tế thế giới và khu vực, nhất là khi thực hiện
đầy đủ các cam kết theo Hiệp định thương mại Việt - Mỹ vào 2010 và các cam kết
song phương khi gia nhập WTO.
Trong thời gian đầu, chúng ta nên sử dụng các sản phẩm chứng khốn hóa dựa trên bất động sản và các cơng trình cơ sở hạ tầng đã đưa vào sử dụng, có nguồn thu ổn
định. Q trình thực hiện nên đi từ từ và thực hiện các quy trình đơn giản trước, sau đó mới đi vào các loại chứng khoán hoá phức tạp hơn dựa trên các tài sản tài chính.