3.1. Khảo sát yếu tố tài chính ảnh hưởng đến tính hấp dẫn của cổ phiếu EMC
3.2.8. Vấn đề lạm phát
Hoạch định tài chính khơng thể bỏ qua yếu tố lạm phát nhất là dự phóng báo cáo tài chính. Khi lạm phát dương thì tăng trưởng doanh thu bao gồm cả tăng
trưởng doanh thu do khối lượng tiêu thụ và phần tăng giá do lạm phát. Tăng trưởng
doanh thu kéo theo hàng tồn kho và khoản phải thu gia tăng, trong đó bao hàm cả phần tăng giá do lạm phát. Lạm phát cũng làm gia tăng các chi phí kinh doanh về mặt giá trị. Lạm phát cũng làm giá trị đầu tư tài sản dài hạn gia tăng. Tất cả các điều
đó có nghĩa là giám đốc tài chính phải dự trù một khoản nhu cầu vốn gia tăng do
lạm phát.
Tuy nhiên, lạm phát là một yếu tố kinh tế vĩ mơ nằm ngồi tầm kiểm sốt
của DN. Hằng năm Chính phủ phải đưa ra rất nhiều quyết sách vĩ mơ để kiểm sốt và dự báo tỷ lệ lạm phát bởi vì có q nhiều nhân tố tác động đến lạm phát, cả nhân tố trong nước và quốc tế.
Hoạch định chiến lược tài chính cho một giai đoạn 10 năm thì yếu tố lạm
phát sẽ làm sai lệch đáng kể đường xu thế phát triển của Cty, chưa kể việc dự báo tỷ
lệ lạm phát là không đáng tin cậy. Trong đề tài này, cơ sở của dự báo doanh thu, dự phóng báo cáo tài chính là giá gốc năm 2009. Các số liệu hoạch định cho phép nhà quản trị so sánh giữa các kỳ, có cái nhìn tổng qt về xu thế tăng trưởng của Cty ở các chỉ tiêu tài chính. Tuy nhiên, khi lập ngân sách đầu tư, ngân sách hoạt động, ngân sách tiền mặt cũng như dự phóng báo cáo tài chính hằng năm cần phải đưa thêm yếu tố lạm phát vào các bảng tính để kế hoạch tài chính khả thi hơn.