0 5 10 15 20 25 30 35 40
Pháp lý chưa rõ ràng Qui định hoạch toán thuế bất lợi Sản phẩm không đáp ứng nhu cầu Doanh nghiệp chưa nhận thức đầy đủ về SPPS Tâm lý ngại trách nhiệm Doanh nghiệp chưa am hiểu Biến động lãi suất, tỷ giá không lớn
Như đã trình bày, am hiểu về sản phẩm phái sinh là một điều kiện cần quan trọng để sản phẩm phái sinh có thể được sử dụng để phòng ngừa rủi ro, như được phản ánh qua các xử lý số liệu điều tra. Tuy nhiên, vẫn còn có những điều kiện đủ để doanh nghiệp có thể thành cơng áp dụng sản phẩm phái sinh để phịng ngừa rủi ro cho mình.
Một trong những vấn đề được đề cập nhiều đó chính là khung pháp lý. Khung pháp lý bao gồm cả những yếu tố thể chế như Nhà nước chưa có biện pháp khuyến khích thực hiện một cách mạnh mẽ, và khung pháp lý cũng bao hàm một số nhân tố chồng lấn sang cả hai yếu tố là hạch toán bất lợi và tâm lý ngại trách nhiệm. Như vậy, điều này cho thấy chính sách nhà nước cũng khơng khuyến khích một cách công khai việc sử dụng phái sinh.
Thiếu đào tạo thực tế về sản phẩm phái sinh. Đây là một thực trạng đang tồn tại ở VN vì những chuyên gia đào tạo về sản phẩm phái sinh thực tiễn cịn khá ít ỏi do sản phẩm này khá mới ở VN và số đơn vị cung cấp và số
đơn vị tham gia thực hiện sản phẩm phái sinh rất ít. Vì vậy, số chun gia có cơ hội tiếp cận với thực tiễn ứng dụng sản phẩm phái sinh ở VN là rất hạn chế. Nhiều người có thể đã được đào tạo hoặc học tài liệu của nước ngoài về sản phẩm phái sinh nhưng những cọ xát thực tế về sản phẩm phái sinh là hồn tồn khơng nhiều (nếu khơng nói là khơng có gì).
Phí thực hiện sản phẩm phái sinh cao. Đây là một điều hạn chế doanh nghiệp đến với sản phẩm phái sinh. Tuy là kỳ hạn và giao sau khơng có phí nhưng quyền chọn thì lại có phí và phí quyền chọn là “khá cao” theo đánh giá của nhiều cá nhân và doanh nghiệp sử dụng sản phẩm phái sinh. Điều này là vì nhiều đối tượng sử dụng sản phẩm phái sinh dựa trên kỳ vọng là sẽ tạo ra lợi nhuận chứ khơng nhắm vào phịng ngừa rủi ro. Họ hồn tồn không nghĩ sử dụng sản phẩm phái sinh là trả một khoản tiền để mua một giấc ngủ ngon cho mình, để chủ động trong các kế hoạch kinh doanh hay ước tính được chi phí của mình một cách chính xác hơn.
Doanh nghiệp khơng có nhân sự có năng lực về sản phẩm phái sinh.Đây thật sự là một trở ngại khá lớn đối với các doanh nghiệp.
Thơng tin về sản phẩm phái sinh khó tiếp cận. Khái niệm khó tiếp cận này qua tìm hiểu thì liên quan đến mức độ “khó hiểu” và khơng đầy đủ của các hướng dẫn về sản phẩm phái sinh của tổ chức cung cấp sản phẩm phái sinh và các tài liệu của các tổ chức giáo dục đào tạo về sản phẩm phái sinh. Nguyên nhân dẫn đến tình trạng này là do chủ đề về sản phẩm phái sinh là một chủ đề khó, địi hỏi trình độ chun mơn đáng kể và VN vẫn cịn thiếu lượng chuyên gia am hiểu sâu về sản phẩm phái sinh có thể giải thích một cách đơn giản dễ hiểu vấn đề này cho doanh nghiệp.
Hai yếu tố về việc thiếu nhận thức và thiếu am hiểu về sản phẩm phái sinh còn dẫn đến một vấn đề là doanh nghiệp nhầm lẫn lợi ích của sản phẩm phái sinh đến từ đầu cơ kiếm lời chứ không phải từ chuyện phòng ngừa rủi ro. Mục tiêu sử dụng phái sinh là ở lợi ích của việc phịng ngừa rủi ro.
2.6.3.5 Đề xuất được doanh nghiệp đồng thuận cao nhất
Trong 4 giải pháp gồm khuôn khổ pháp lý, qui định hạch tốn có lợi, nâng cao nhận thức và trình độ của doanh nghiệp trong việc sử dụng sản phẩm phái sinh và nâng cao năng lực tư vấn của hệ thống ngân hàng trong kinh doanh sản phẩm phái sinh thì rõ ràng nhóm giải pháp về nâng cao nhận thực và trình độ doanh nghiệp được đánh giá là quan trọng nhất. Nhóm giải pháp về kế tốn và thuế là ít quan trọng nhất. Vì vậy, vấn đề doanh nghiệp không được khấu trừ thuế đối với phí quyền chọn khơng phải là một vấn đề quá lớn trong việc dùng sản phẩm phái sinh. Hai vấn đề khung pháp lý và nâng cao năng lực tư vấn của nhà cung cấp sản phẩm phái sinh có tầm quan trọng ngang nhau. Nhìn chung kết quả này khơng có gì bất ngờ và nó khẳng định lại những vấn đề đã phân tích ở trên.
3.9 3.95 4 4.05 4.1 4.15 4.2 4.25 4.3 4.35 4.4 4.45
Giải pháp 1 Giải pháp 2 Giải pháp 3 Giải pháp 4
2.7 Những thuận lợi và khó khăn trong quá trình thực hiện nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ tại Việt Nam
2.7.1 Thuận lợi
Tạo đà phát triển cho kinh tế Việt Nam, ngày càng thu hút được nhiều nhà đầu tư nước ngoài. Với sự hội nhập ngày càng sâu rộng, cùng với sự tham gia tích cực vào thị trường tài chính quốc tế nhất là khi Việt Nam đã là thành viên của WTO. Nước ta ngày càng phát triển và ứng dụng các sản phẩm tài chính phái sinh như hợp
cho các doanh nghiệp trong lẫn ngồi nước càng có nhiều cơ hội, nhiều lựa chon kinh doanh, đầu tư và phòng ngừa rủi ro. Trong những năm gần đây Việt Nam là nước được đánh giá là một trong những nền kinh tế năng động nhất Châu Á – Thái Bình Dương và cũng là nước có mơi trường đầu tư ổn định nhất. Năm 2007 là năm kinh tế Việt Nam đạt mức cao, tăng trường GDP đạt 8,46% đây là mức tăng trưởng cao nhất trong những năm gần đây, tuy sang năm 2008 tốc độ tăng trưởng GDP chỉ còn 6,23% và đang ở trong giai đoạn suy thối kinh tế tồn cầu nhưng đây vẫn là thị trường đầy hấp dẫn lôi cuốn các nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào thị trường. Sự xuất hiện của các tập đồn tài chính, các cơng ty đa quốc gia sẽ giúp cho Việt Nam phát triển thị trường quyền chọn tiền tệ lên tầm cao hơn.