10) Sử dúng nguoăn vơn vay cụa Ngađn hàng và các toơ chức tín dúng (SDVV)
3.8.2Kiên nghị các giại pháp cho doanh nghip nhaỉm thúc đaơy hốt đng huy đng vơn coơ phaăn tređn thị trường OTC.
hốt đng huy đng vơn coơ phaăn tređn thị trường OTC.
Vic đưa ra các giại pháp chung nhât cho các doanh nghip đeơ thúc đaơy hốt đng huy đng vơn coơ phaăn tređn thị trường OTC là đieău khođng theơ, vì với mi lối hình cođng ty, với đaịc đieơm rieđng bit cụa từng doanh nghip thì các giại pháp đưa ra đã rât khác nhau. Tùy vào thái đ, nhn thức cụa mi doanh nghip veă keđnh huy đng vơn này sẽ cĩ những giại pháp phù hợp với doanh nghip đĩ. Tuy nhieđn, mt vân đeă noơi leđn khá rõ trong q trình phađn tích thực tráng hốt đng huy đng vơn coơ phaăn và thị trường OTC Vit Nam ở chương II và kêt quạ nghieđn cứu ở chương III đĩ là “minh bách”: minh bách trong hốt đng sạn xuât kinh doanh, minh bách trong các báo cao tài chính, minh bách trong vic cođng bơ thođng tin… Đađy chính là vân đeă lớn hán chê các doanh nghip tiêp cn với hốt đng huy đng vơn coơ phaăn tređn thị trường OTC do khođng táo được sự an tađm cho các nhà đaău tư. Khaĩc phúc hán chê này là múc đích chung mà các doanh nghip hướng tới nêu doanh nghip muơn tiêp cn nguoăn vơn coơ phaăn tređn thị trường OTC cũng như các nguoăn vơn dài hán khác.
Thực hin tơt h thơng kê tốn và kieơm tốn, h thơng cơ câu quạn trị tơt đeơ đạm bạo tính minh bách và hiu quạ trong hốt đng là mt chui các giại pháp đoăng b giúp doanh nghip d dàng huy đng vơn coơ phaăn tređn thị trường OTC.
Đơi với các cođng ty nieđm yêt chính thức, vic cođng bơ thođng tin phại tuađn thụ các quy định hêt sức chaịt chẽ. Tuy nhieđn đơi với các cođng ty khođng nieđm yêt, đieău này là khođng baĩt buc mà chư được khuyên khích. Chính đieău này, cng với những vân đeă mp mờ trong cođng tác thuê, đã khuyên khích các doanh nghip làm cho h
thơng soơ sách, báo cáo kê tốn cụa mình trở neđn khođng minh bách làm rào cạn cho hốt đng huy đng vơn coơ phaăn cụa mình do uy tín cođng ty giạm.
Cĩ mt h thơng kê tốn và các yeđu caău kieơm tốn nhaỉm theơ hin đúng thực tráng cụa doanh nghip là đieău hêt sức caăn thiêt trong vic thúc đaơy hốt đng huy đng vơn coơ phaăn tređn thị trường OTC cụa doanh nghip. Khi các thođng tin minh bách, rõ ràng, các nhà đaău tư sẽ cĩ khạ nng đánh giá thực tráng cođng ty mt cách tơt nhât, táo lịng tin cho nhà đaău tư khi hĩ bỏ vơn vào cođng ty.
Kêt quạ phađn tích nghieđn cứu cho thây 75.3% ý kiên cho raỉng doanh nghieơp caăn phại xem xét veă khạ nng cođng khai thođng tin veă tài chính và nhađn sự cụa doanh nghip khi quyêt định tham gia huy đng vơn tređn thị trường OTC, như vy phaăn lớn doanh nghip ý thức được vân đeă này nhưng chưa đụ đng lực đeơ thực hin, cũng như chưa thây được lợi ích lađu dài cụa vic cođng bơ thođng tin đeơ thực hin huy đng vơn coơ phaăn. Vic cođng ty thực hin tơt h thơng kê tốn và kieơm tốn doanh nghip là mt cơ sở quan trĩng đeơ các nhà đaău tư, các chụ nợ, các nhà cung câp và khách hàng cĩ theơ đánh giá được cođng ty. Như vy cođng ty sẽ d dàng trong vic tiêp cn tín dúng ngađn hàng và các toơ chức tài chính và với chi phí thâp hơn, vì beđn cho vay sẽ coi cođng ty cĩ mức đ minh bách thođng tin cao hơn sẽ cĩ đ rụi ro thâp hơn so với cođng ty cĩ h thơng báo cáo tài chính kém minh bách hơn. Nhờ đĩ lãi suât đơi với các khoạn vay sẽ thâp hơn. Đieău này theơ hin rõ ở kêt quạ cụa phađn tích, thành phaăn Sử dúng vơn tín dúng chính thức cĩ h sơ tương quan Pearson cao nhât (0,455), chứng tỏ thành phaăn này là yêu tơ quan trĩng tác đng khá lớn vào sự mong muơn tiêp cn thị trường OTC cụa doanh nghip. Với những doanh nghip thường xuyeđn sử dúng nguoăn vơn vay ngađn hàng là những doanh nghip phaăn nào đáp ứng được mt sơ tieđu chuaơn veă sự minh bách và hốt đng hiu quạ. Beđn cánh đĩ nhà cung câp và khách hàng cũng sẽ yeđn tađm hơn đơi với những cođng ty cĩ mức đ minh bách thođng tin cao hơn và cĩ theơ đưa ra những đieău khoạn hợp đoăng hâp dăn hơn. Các nhà đaău tư cũng sẽ ghi nhn tính minh bách cao hơn và mức đ rụi ro thâp cụa cođng ty baỉng vic sẵn lịng mua coơ phiêu cụa cođng ty với giá cao hơn . Đơi với các coơ đođng trong cođng ty, đieău này cĩ
nghĩa là khạ nng cĩ thu nhp từ đaău tư qua vic giá coơ phiêu cao hơn (capital gain), beđn cánh các khoạn coơ tức hàng nm.
Cođng ty cĩ theơ hốt đng cĩ hiu quạ hơn và hiu suât cao hơn do thực hin nhhững thay đoơi veă quạn trị ni b, veă h thơng cơ câu quạn trị và cạ veă tài chính Sự địi hỏi veă mức đ cođng khai, minh bách thođng tin tài chính mà cođng ty tự đưa ra đã từng bước giúp cođng ty nađng câp các h thơng tài chính và quạn lý, tng tính minh bách chung cho cođng ty. Sự thay đoơi như vy sẽ giúp cođng ty xađy dựng danh tiêng tơt hơn với cạ khách hàng và các nhà đaău tư và do đĩ giúp cođng ty cánh tranh hieơu quạ hơn trong lĩnh vực kinh doanh cụa mình.
Như vy với tác đng hai chieău cụa lợi ích lađu dài keơ tređn, các doanh nghip neđn đeă ra mt sơ tieđu chuaơn veă đ minh bách đeơ tự mình từng bước thực hin như:
• Báo cáo tài chính và báo cáo quạn trị phại đạm bạo được các yeđu caău cơ bạn như Ban giám đơc phại hieơu rõ, báo cáo được kieơm tốn, được xác nhn bởi mt cođng ty kieơm tốn cĩ uy tín, tuađn thụ yeđu caău báo cáo tài chính Vit Nam và quơc tê. p dúng các nguyeđn taĩc báo cáo tài chính chuaơn goăm 4 yêu tơ là tính caơn trĩng, tính khách quan, tính đaăy đụ và tính rõ ràng. Ngịai ra phại cĩ các báo cáo quạn trị n b goăm báo cáo phađn tích hiu quạ hốt đng so với kê hốch, báo cáo giám sát các tieđu chí đánh giá hiu quạ hốt đng.
• Cơ câu toơ chức cụa cạ h thơng phại rõ ràng đạm bạo tính minh bách và hiu quạ trong tịan b hốt đng cụa cođng ty thođng qua vic hốch định vai trị trách nhim trong từng lãnh vực cú theơ.
• Quạn trị doanh nghip phại được chú trĩng hàng đaău, các thụ túc, quy trình, cơ chê kieơm sĩat phại được đạm bạo.
• Lp chiên lược phát trieơn, kê hốch kinh doanh dài hán và các kê hốch tài chính phúc vú cho chiên lược và kê hốch kinh doanh dài hán đĩ. Đaịc bit là xác định được nhu caău vơn đaău tư đeơ cĩ l trình và kê hốch tiêp cn nguoăn vơn nào cho hiu quạ.
KÊT LUN
Cĩ theơ nĩi raỉng vic hình thành thị trường OTC với đúng nghĩa cụa nĩ hin nay đang là xu hướng phoơ biên, thm chí là tât yêu cụa các haău hêt các thị trường chứng khốn thê giới vì ưu thê cụa thị trường này và cịn vì sự phát trieơn cụa xã hi nĩi chung. Mođ hình thị trường OTC là mođ hình thị trường mang tính ưu vit đeơ cĩ theơ hồn thin được h thơng thị trường chứng khĩan Vit Nam thođng qua vic táo đieău kin đa dáng hĩa thị trường, đáp ứng nhu caău đa dáng cụa người đaău tư… Và quan trĩng nhât là thị trường OTC táo đieău kin cho các cođng ty chưa đụ đieău kin nieđm yêt tređn TTGDCK, đaịc bit là các cođng ty cĩ vơn nhỏ, cođng ty mới thành lp… cĩ theơ huy đng vơn d dàng qua thị trường chứng khốn, tn dúng được nguoăn vơn nhàn ri trong dađn chúng, gĩp phaăn thúc đaơy nhanh tiên trình coơ phaăn hĩa ở Vit Nam.
Nhn thức rõ đieău này sẽ giúp bạn thađn mi doanh nghip tređn địa bàn TPHCM đưa ra những quyêt sách hợp lý nhaỉm tiêp cn được với nguoăn vơn coơ phaăn khá hâp dăn. Veă phía Chính phụ, những chính sách xađy dựng và phát trieơn thị trường OTC đúng đaĩn sẽ nađng thị trường tài chính cụa Vit Nam laăn mt taăm cao mới, baĩt kịp xu hướng phát trieơn chung cụa thê giới.