Cĩ mođi trường kinh doanh thun lợi cùng với sự n lực cụa Exi
hốt đng KDNT sẽ ngày càng mở rng và hiu quạ. Đeơ cĩ được mt mođi trường kinh doanh thun lợi thì phại cĩ những giại pháp và sự phơi hợp thực hin cụa cơ quan quạn lý nhà nước – mà ở đađy là NHNN.
Đeơ nađng cao hiu quạ hốt đng KDNT tái các ngađn hàng nĩi chung và Eximbank nĩi rieđng thì địi hỏi NHNN caăn cĩ những thay đoơi sau:
Thứ n Xố bỏ bieđn đ tỷ giá giao ngay, áp dúng cơ chê thoạ thun tỷ giá
Những quy định veă bieđn đ được phép cng/trừ theđm vào tỷû giá USD/VND do NHNN cođng bơ (hin nay là +-0.5%) đã làm cho các NHTM gaịp khĩ khaín trong
vic thực hin các giao dịch mua bán ngối t vì tỷ giá giao dịch thực tê thường vượt quá traăn tỷ giá giao dịch bình quađn tređn thị trường lieđn ngađn hàng do NHNN quy định. Vì vy, đeơ hốt đng KDNT cụa các NHTM được chụ đng, khi thị trường ngối hơi Vit Nam phát trieơn mánh, dự trữ quơc gia đụ mánh, NHNN neđn xố bỏ quy định giới hán tỷ giá giao ngay giữa USD/VND NHNN do NHNN cođng bô.
p dúng cơ chê thoạ thun tỷ giá:
Sau 6 tháng thực hin thí đieơm mua bán ngối t maịt theo tỷ giá thoạ thuaơn tái Eximbank (cođng vn sơ 5582/NHNN-QLNH ngày 04/07/2006); ngày 12/03/2007, NHNN cĩ cođng vn sơ 1940/NHNN-QLNH cho phép gia hán 6 tháng thực hin thí đieơm mua bán ngối t maịt theo tỷ giá thoạ thun đơi với Eximbank. Vic thực hin cơ chê thoạ thun tỷ giá giúp Eximbank linh hốt hơn khi chào giá cho kh
ùc ngađn sát tỷ giá thị trường hơn.
Thứ h
ách và đieău chưnh kịp thời khi nhu caău cụa thị trường thay đoơi. Vì vy, NHNN caăn chính thức cho phép áp dúng cơ chê tỷ giá thoạ thun giữa ngađn hàng và khách hàng trong mua bán ngối t maịt, đoăng thời tiên tới cho thí đieơm cơ chê mua bán ngối t chuyeơn khoạn theo tỷ giá thoạ thun.
Vic xố bỏ bieđn đ và áp dúng cơ chê tỷ giá thoạ thun sẽ giúp ca hàng thực hin các giao dịch mua bán ngối t theo
ai: Veă nghip vú quyeăn chĩn tieăn t
Theo đánh giá cụa các chuyeđn gia tieăn t trong nước cũng như tređn thê giới, trong các nghip vú phái sinh, đứng cạ veă phía khách hàng cũng như ngađn hàng, nghip vú quyeăn chĩn là cĩ nhieău hâp dăn hơn cạ. Veă nghip vú quyeăn chĩn, ønh các hợp đoăng
đơi tác nư
Eximbank cũng gaịp mt sơ khĩ khn xuât phát từ những quy định cụa NHNN. Trong thời gian qua, Eximbank với tư cách là người phát ha
quyeăn chĩn, nguoăn thu từ nghip vú này rât ít vì phí quyeăn chĩn phại đĩng cho ớc ngồi nhn “tái bạo hieơm” các hợp đoăng quyeăn chĩn này. Eximbank phại ký lái các hợp đoăng quyeăn chĩn với đơi tác nước ngồi dưới dáng tái bạo hieơm vì
hieơn nay sơ lượng ngađn hàng được phép thực hin giao dịch quyeăn chĩn chưa nhieău neđn Eximbank khođng theơ làm trung gian cađn đơi hay đieău hịa rụi ro giữa những người ký hợp đoăng quyeăn chĩn với ngađn hàng cũng như khođng cĩ nhieău cơ hi giao dịch, ký kêt hốn đoơi các hợp đoăng quyeăn chĩn với các ngađn hàng khác trong nước. Tuy nhieđn tređn thị trường ngối hơi quơc tê nhât là ở các nước phát trieơn, nghip vú quyeăn chĩn khođng những được sử dúng đeơ bạo hieơm rụi ro tỷ giá mà cịn là cơ sở
đeơ các ên lược quyeăn chĩn nhaỉm múc đích kiêm
lời the
ngađn hàng hình thành neđn các chi
o những dự đốn rieđng cụa mình veă sự biên đng cụa tỷ giá trong tương lai. Đeơ cĩ theơ sử dúng được chiên lược này, ngồi khạ nng cụa Eximbank, caăn phại cĩ mt thị trường quyeăn chĩn phát trieơn với đaăy đụ các yêu tơ cụa thị trường như tỷ giá phại được xác định bởi cung caău cụa thị trường, chính sách quạn lý ngối hơi phại táo đieău kin thođng thống cho hốt đng KDNT và khung pháp lut đạm bạo quyeăn lợi cụa nhà kinh doanh.
Thứ ba : Hồn thin và phát trieơn thị trường ngối t lieđn ngađn hàng
Hin nay, hốt đng cụa thị trường ngối t lieđn ngađn hàng cịn hán chê như tính linh hốt chưa cao, các ngađn hàng cịn hốt đng kinh doanh chụ yêu theo phươn
c giao
n thị trường
g thức “tự câp, tự túc”, thị trường hốt đng theo xu hướng mt chieău (mua vào khođng đụ đáp ứng nhu caău bán ra), các cođng cú đơn điu, chụ yêu là cá
dịch giao ngay Spot.
Đeơ đạm bạo cho thị trường ngối t lieđn ngađn hàng hốt đng cĩ hiu quạ và ngày càng giữ vai trị trung tađm quan trĩng cụa thị trường ngối hơi Vit Nam, trong thời gian tới NHNN caăn phại hồn thin hơn nữa các vân đeă như sau:
NHNN phại thực hin đúng chức nng là người mua bán cuơi cùng tređ . Chính do đaịc đieơm cụa thị trường ngối hơi Vit Nam trong thời gian qua cĩ giai đốn các ngađn hàng đeău đaịt lnh mua ngối t nhưng khođng được thỏa mãn do đĩ mât nieăm tin vào thị trường. Đeơ cĩ theơ khaĩc phúc tình tráng này, NHNN caăn
phại thỏa mãn các nhu caău mua/bán ngối t hợp lý cụa thị trường và kịp thời can thip mt cách hữu hiu vào tỷ giá.
NHNN phại cĩ dự trữ ngối t đụ mánh đeơ cĩ theơ can thip vào thị trường khi caăn thiêt, phơi hợp với B Tài chính trong vic quạn lý và sử dúng hiu quạ nguoăn ngối t từ hốt đng xuât khaơu daău thođ, các maịt hàng xuât khaơu chiên lược cụa quơc gia.
Thiêt lp thị trường ngối t lieđn ngađn hàng theo mođ hình toơ chức kép bao goăm thị trường ngối t lieđn ngađn hàng trực tiêp các ngađn hàng và thị trường gián tiêp qua mođi giới, đoăng thời hồn thin quy chê giao dịch, hin đái hố khađu thanh tốn, trang bị cođng ngh tieđn tiên cho hốt đng thanh tốn bù trừ cụa NHNN.
Maịt khác, NHNN caăn kieơm sốt và tiên tới lối bỏ thị trường ngối t tự do vì hốt đng cụa thị trường này ạnh hưởng rât lớn đên hốt đng cụa thị trường ngối t lieđn ngađn hàng. Veă lađu dài caăn phại cĩ bin pháp, chính sách quạn lý vĩ ụa thị trường ngối
mođ, hồn thin h thơng pháp lut và nađng cao hiu quạ hốt đng c t lieđn ngađn hàng, tiên tới xố bỏ thị trường ngối t tự do.
Thứ tư: Tiêp túc đoơi mới cơ chê quạn lý ngối hơi
Nhìn chung cơ chê quạn lý ngối hơi cụa Vit Nam đã thođng thống hơn. Tuy nhieđn, văn cịn mt sơ vân đeă caăn phại hồn thin như cơ chê quạn lý tỷ giá hơi đối trong dài hán, l trình và phương thức đieău chưnh tỷ giá… Cơ chê quạn lý tỷ giá ph
Tređn cơ sở đĩ,
nghip thođng qua các cođng cú cụa thị trường, các quy định veă quạn lý ngối hơi caăn ại thực hin được 2 múc tieđu chính: tiên tới lãnh thoơ Vit Nam chư sử dúng đoăng Vit Nam; nới lỏng kieơm sốt đơi với các giao dịch vãng lai đeơ đoăng Vit Nam trở thành đoăng tieăn chuyeơn đoơi nhaỉm chơng lái hin tượng Đođla hố.
NHNN cĩ theơ kieơm sốt hiu quạ các luoăng chu chuyeơn ngối t, thu hút ngối t đeơ tng nguoăn dự trữ ngối hơi, oơn định tỷ giá và tng hiu quạ cụa chính sách tieăn t quơc gia.
táo đieău kin thun lợi hơn nữa cho vic trieơn khai áp dúng vào thực tê mt sơ cođng cú ngối hơi bạo hieơm rụi ro như hốn đoơi giá cạ hàng hố (Commodity Price Swap)
ùc:
, mua bán tương lai hàng hố (Commodity Future), hốn đoơi lãi suât (Interest Swap)… tât nhieđn đieău kin đạm bạo và phát trieơn thị trường văn là chính sách tỷ giá thích hợp, gaĩn thị trường và các đieău kin giao dịch thun lợi.
Kiên nghị kha
ốn đoơi, ph
o cụa nhà đaău tư sơ lượng ngối t tơi thieơu trong moêi gi
doanh đaăy biên đng hin nay.
NHNN caăn tng cường cođng tác phịng tránh rụi ro tỷ giá thođng qua các quy định veă tráng thái ngối hơi, hán mức đaău tư tređn thị trường ngối hơi quơc tê cụa NHTM và tng cường cođng tác kieơm tra, giám sát vic thực hin các quy định này. NHNN cũng caăn ban hành những quy chê hợp lý hơn như vic xác lp tỷ giá h
í hốn đoơi tieăn t hồn tồn theo nguyeđn taĩc thị trường.
Hin nay NHNN đã cho phép cá nhađn, NHTM thực hin Option ngối t với ngối t mà khođng caăn phại chứng minh múc đích sử dúng vơn, đieău này cho thây NHNN cho phép cá nhađn, NHTM được đaău cơ ngối t. Qua thực tê tái Phịng Kinh doanh Tieăn t thì nghip vú tređn tuy phù hợp với khaơu vị thích rụi r
nhưng chưa được thực hin nhieău do quy định veă
ao dịch. NHNN caăn xem xét đieău chưnh giạm chư tieđu này đeơ khách hàng cĩ theơ thực hin giao dịch theo nhu caău.
3.4. Moơt sơ kiên nghị với khách hàng
Vic phađn tích và dự đốn biên đng tỷ giá ngối t khođng phại là chuyeđn mođn cụa các doanh nghip nĩi chung và doanh nghip xuât nhp khaơu nĩi rieđng. Do đĩ, đeơ tránh rụi ro tỷ giá, các doanh nghip neđn tham khạo ý kiên tư vân cụa ngađn hàng trước và sau khi ký hợp đoăng đeơ chĩn những bin pháp phịng tránh rụi ro tỷ giá thích hợp đoăng thời táo thĩi quen sử dúng các cođng cú phái sinh ngối t trong mođi trường kinh
Trong quá trình lựa chĩn đơi tác, ký hợp đoăng, các doanh nghip phại lựa chĩn đơi tác cĩ tieăm nng và cĩ uy tín đoăng thời phại tìm hieơu kỹ các phương thức thanh tốn, đoăng tieăn giao dịch đeơ cĩ kê hốch nguoăn vơn cho phù hợp.
Phại tìm hieơu kỹ các tin ích ngađn hàng dành cho doanh nghip, trường hợp khođng thu xêp kịp các nguoăn tieăn vào, ra thì cĩ theơ sử dúng các nguoăn vơn như vay, đoơi, kỳ hán ... đeơ thanh tốn đúng thời gian đã ký kêt với đơi tác.
u DN bỏ qua cơ hi làm ta
và dịp cuơi nm, maịc dù nguy cơ biên ới tính oơn định cụa mình, nêu DN cađn đơi vic s
a dáng, vic giao dịch baỉng ngối t là tât yêu và địi hỏi DN Vit Nam phại rèn cho mình kỹ nng trong vic ký hợp đoăng hốn
Vic lựa chĩn lối ngối t nào trong thanh tốn ngối thương cũng là vân đeă mà DN caăn quan tađm. Các DN xuât nhp khaơu văn cĩ thĩi quen sử dúng đoăng USD trong thanh tốn cho dù đơi tác ở bât kỳ đađu tređn thê giới, đieău này cĩ 2 lý do: mt là DN Vit Nam khođng cĩ quyeăn quyêt định đoăng tieăn thanh tốn; hai là, đơi với nhieău nước, đoăng USD văn cĩ vị thê rieđng. Thực tê nhieă
íng lợi nhun cho mình khi chư sử dúng đoăng USD trong thanh tốn trong khi sử dúng các đoăng tieăn khác thì DN cĩ theơ làm tng lợi nhun khi tỷ giá biên đng cĩ lợi. Thm chí cĩ DN phại dừng dự án cũng như gánh theđm các khoạn nợ khoơng loă do vic biên đng lieđn túc cụa đoăng USD. Đơi với lối ngối t khác (EUR chẳng hán), vic sử dúng đeơ thanh tốn được cho là phương thức thun lợi, giúp DN giạm thời gian giao dịch, chi phí giao dịch, chi phí chuyeơn đoơi tieăn t và khođng lo xạy ra khan hiêm ngối t như đoăng USD
đng tỷ giá này khođng lối trừ nhưng v
ử dúng ngối t chaĩc chaĩn sẽ cĩ lợi nhưng dường như đieău này chưa được nhieău DN quan tađm.
Vic lựa chĩn bât kỳ lối ngối t mánh nào đeơ thanh tốn cĩ theơ thực hin được do các đoăng tieăn này cĩ khạ nng chuyeơn đoơi cao, giúp DN và đơi tác yeđn tađm châp nhn thanh tốn baỉng đoăng tieăn cụa chính nước đĩ.
vn du
KÊT L
thuaơn l
ïng ngối t mt cách cađn baỉng, kỹ nng phịng tránh rụi ro tỷ giá nhaỉm giạm thieơu rụi ro tieăn t và nêu cĩ theơ sẽ đưa lái những lợi ích nhât định.
UN CHƯƠNG 3 :
Dựa vào phương hướng phát trieơn hốt đng KDNT tái Eximbank trong thời gian tới, kêt hợp với phađn tích thực tráng hốt đng KDNT tái Eximbank, những ợi, kêt quạ đát được và những khĩ khn, hán chê đã trình bày trong chương 2. Đeơ nađng cao hiu quạ hốt đng KDNT tái Eximbank caăn thực hin các giại pháp và kiên nghị sau:
Veă phía Eximbank: Là ngađn hàng thực hin các nghip vú KDNT, Eximbank caăn nađng cao hơn nữa hốt đng KDNT phúc vú khách hàng như tiêp thị sạn phaơm mới, tư vân cho khách hàng veă tỷ giá, phương thức giao dịch thích hợp.
Đaơy mánh hốt đng KDNT tới các chi nhánh, tređn thị trường ngối t lieđn ngađn hàng và thị trường ngối hơi quơc tê. Coi đađy là giại pháp cơ bạn nhaỉm nađng cao doanh sơ hốt đng KDNT, nađng cao vị thê cụa Eximbank trong hốt đng KDNT tái thị trường trong nước và tređn thị trường quơc tê.
Nađng cao nng lực vơn và trình đ nhađn sự: Đeơ nađng cao hiu quạ hốt đng KDNT, caăn phại cĩ lượng vơn đụ lớn đeơ thực hin các giao dịch cĩ quy mođ ngày càng tng, tng cường cođng tác tuyeơn chĩn, đào táo đi ngũ nhađn sự cho hốt đoơng KDNT đeơ phúc vú khách hàng tơt hơn và đáp ứng yeđu caău trong quá trình hi nhp.
Chú tr
đn vic thực hin các quy đị
ĩng quạn lý rụi ro: Hốt đng KDNT luođn chứa đựng những rụi ro vì vy Eximbank phại coi cođng tác quạn lý rụi ro là trĩng tađm. Phại xađy dựng quy trình, quy chê giao dịch ngối t phù hợp và kieơm tra thường xuye
nh này.
Veă phía NHNN: Là cơ quan quạn lý cụa Nhà nước veă hốt đng ngối hơi do đĩ NHNN caăn cĩ chính sách quạn lý ngối hơi phù hợp, thođng thoáng, theo sát dieên
biên và đáp ứng tơt nhu caău thị trường. Ban hành chính sách tỷ giá linh hốt và trieơn khai theđm các sạn phaơm ngối t cho ngađn hàng phù hợp với thođng l quơc tê
à « khaơu vị » cụa nhà đaău tư.
hơi kêt hợp với tng cường cođng tác kieơm tra, giám sát v
Quạn lý tơt tráng thái ngối hốt đng KDNT cụa NHTM.
Veă phía khách hàng: Là mt trong những đơi tượng tham gia tređn thị trường ngối hơi, các DN caăn quan tađm và áp dúng các bin pháp phịng tránh rụi ro tỷ giá thođng qua các nghip vú ngađn hàng cung câp nhaỉm hán chê tới mức thâp nhât biên đng bât lợi do tỷ giá gađy ra.
KÊT LUN
Hốt đng KDNT ra đời từ ngối thương và sự phát trieơn cụa ngối thương lớn đeơ trieơn khai các hốt đng KDNT phúc vú
ách là mt thành vieđn cụa thị trường ngối hơi Vit Nam, hn thức rõ những cơ hi, thách thức trong quá trình hi nhp và tồn caău hố in nay, caăn phại cĩ những giại pháp đeơ nađng cao hiu quạ hốt đng KDNT cụa mình.
Thời gian qua, Chính phụ và NHNN đã ban hành nhieău Nghị định, Thođng tư và các chính sách quạn lý ngối hơi linh hốt, hợp lý táo đieău kin cho thị trường ngối hơi phát trieơn mt cách lành mánh, vững chaĩc và an tồn.
Maịc dù hốt đng KDNT tái Eximbank cịn toăn tái những khĩ khn nhưng với kêt quạ đát được trong những nm qua và những giại pháp được đeă cp ở chương 3, hy vĩng hốt đng KDNT tái Eximbank sẽ đát được hiu quạ cao, đĩng gĩp vào sự thành cođng cụa Eximbank va thị trường ngối hơi Vit Nam tređn con đường hi nhp kinh tê quơc tê.
Hốt đng KDNT rât đa dáng và phong phú neđn cịn nhieău vân đeă caăn phại đeă cp và nghieđn cứu nhưng do khuođn kh đeă tài cĩ giới hán vì vy chaĩc chaĩn đeă tài khođng theơ trình bày trĩn vén veă lĩnh vực này. Mt laăn nữa Tác giạ mong nhn được sự thođng cạm và ý kiên đĩng gĩp cụa Thaăy (Cođ) và đc giạ đeơ lun vn được hồn chưnh hơn.
trong đieău kin Vit Nam đang hi nhp với neăn kinh tê Thê giới sẽ táo cho h thơng ngađn hàng những cơ hi to
khách hàng đoăng thời cũng đưa lái những thách thức khođng nhỏ tređn nhieău lĩnh vực