Nhà đầu tư có thể bán chứng khốn từ chứng khốn mình sở hữu hoặc đầu cơ bằng chiến lược bán khống chứng khoán
Bán khống trong giao dịch chứng khoán là bán một loại chứng khoán mà người bán không sở hữu tại thời điểm bán, cụ thể hơn là bán chứng khoán vay mượn. Khi nhà đầu tư dự đoán rằng, trong tương lai giá cổ phiếu sẽ hạ, họ thực hiện bán khống, tức là đi vay cổ phiếu của Cơng ty chứng khốn để bán, sau khi giá hạ họ sẽ mua cổ phiếu đó trên thị trường để trả lại và hưởng chênh lệch giá. Nhưng nếu giá trên thị trường khơng hạ như dự đốn mà lại tăng lên, nhà đầu tư vẫn phải mua cổ phiếu đó và chấp nhận một khoản lỗ.
Để đảm bảo an tồn, cơng ty chứng khốn triển khai nghiệp vụ thường yêu cầu người vay chứng khoán ký quỹ một khoản tiền nhất định, tuy nhỏ hơn giá trị chứng khoán đi vay nhưng đủ để bù đắp khoản lỗ nếu có. Trong quá trình chưa trả được nợ, nếu giá thị trường tăng lên thì người bán khống (người vay) phải bổ sung thêm tiền ký quỹ. Ngược lại, nếu giá giảm thì người vay có thể rút bớt ra để sử dụng.
Bán khống chứng khoán khi thị trường điều chỉnh giảm cũng là một hình thức khuyến khích nhà đầu tư tham gia thị trường, b ởi họ vẫn có thể kiếm được lời, trong khi mua bán theo cách bình thường, họ chỉ kiếm được lời khi thị trường tăng giá.
Hình 2.2.1 : Thành quả của bán khống chứng khốn 12.00 Lợi nhuận -1,000.00 1,000.00 13.00 0 Giá chứng khốn tăng Lỗ 14.00
Phần thưởng: vị thế này có lợi nhuận không giới hạn khi giá chứng khoán ở dưới giá thực hiện $13.00 cho đến khi giá chứng khoán bằng 0. Khi giá chứng khoán giảm $1.00 thì nhà đầu tư nhận được lợi nhuận $1,000.00
Hồ vốn: khi giá chứng khốn khơng thay đổi bằng với giá thực hiện $13.00
Rủi ro: có rủi ro khơng giới hạn khi giá chứng khốn tăng trên giá thực hiện. Mỗi $1.00 tăng trong giá trị của chứng khoán làm nhà đầu tư thiệt hại $1,000.00