Chiến lược spread tỉ lệ áp dụng trong thị trường hướng xuống được thiết kế để tạo lợi nhuận khi thị trường đổi chiều mà không cần nhie àu vốn như khi mua quyền chọn bán đơn thuần. Mục tiêu này đạt được bằng cách mua nhiều quyền chọn bán, đồng thời tạo ra nguồn thu khác để giảm chi phí bỏ ra mua các hợp đồng quyền chọn bán là bán một hoặc nhiều quyền cho ïn
bán với giáthực hiện cao hơn và mức phí cao hơn. Dù tỉ lệ nào, đơn giản nhà kinh doanh mua nhiều quyền chọn hơn bán quyền chọn để tạo địn bẩy khi giá chứng khốn hạ.
Mua 2 hợp đồng quyền chọn bán, đáo hạn thá ng 12, giá thực hiện $15.00, giá quyền chọn $0.35
Bán 1 hợp đồng quyền chọn bán, đáo hạn tháng 12, giá thực hiện $16.00, giá quyền chọn $0.61
Lợi nhuận: chiến lược này đem lại lợi nhuận đáng kể cho nhà đầu tư khi giá chứng khoán rơi xuống giá $13.91 và khi chứng khốn khơng cịn giá trị thì nhà đầu tư có lợi nhuận lớn nhất là $13,910.00. Mặc khác nhà đầu tư cũng có thể giảm thiểu rủi ro bằng khoản chênh lệch giá quyền chọn khi giá chứng khốn khơng nằm trong dự đốn mà tăng trên $16.00.
Lỗ
-700
13.91
Hình 2.2.5 : Chiến lược bear spread tỉ lệ sử dụng quyền chọn bán
-910 Giá chứng khoán 0 (3) Lợi nhuận Giá chứng khoán 15.91 15.00
(3): Thành quả của chiến lược bear spr ead tỉ lệ 2:1 sử dụng quyền chọn bán 610 0 (2) (1) Lợi nhuận 16.00 15.00 Lỗ
(1): Thành quả mua 2 quyền chọn bán (2): Thành quả bán 1 quyền chọn bán
Hòa vốn: tương tự như chiến lược bull spread tỉ lệ có hai điểm hòa vốn là $13.91 và $15.91.
Lỗ: nhà đầu tư chịu rủi ro khi giá chứng khoán nằm trong khoảng $13.91 và $15.91 và khoản lỗ lớn nhất là $0.91 tại mức giá $15.00.
Chiến lược bear Spread tỉ lệ được áp dụng khi nhà đầu tư mong muốn giá chứng khoán giảm mạnh trong trương lai hoặc trong trường hợp không giảm như dự đốn thì giá chứng khốn tăng trên giá bán quyền chọn bán.
2.3 Thị trường ổn định hoặc có sự biến động về giá khơng nhiều
Có những giai đoạn thị trường ổn định và dao động vô hướng xung quanh một giá trị. Trong trường hợp này nhà đầu tư cũng có thể thiết kế các chiến lược phù hợp tạo ra lợi nhuận.