CHƯƠNG 4 : KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
4.4 Xây dựng mô hình hồi quy theo phương pháp OLS
4.4.3 Tóm tắt kết quả hồi quy theo phương pháp OLS
Kết quả hệ số hồ quy theo phương pháp OLS được tổng hợp theo bảng sau:
Bảng 4.13: Tổng hợp hệ số hồi quy các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn (OLS)
Biến độc lập TLEV LTEV STLEV
TANG Hệ số hối quy - 0.052078** -0.089765**
P-value - 0.0237 0.0418
UNI Hệ số hối quy 0.758039* - 0.779514*
P-value 0.0000 - 0.0000
LIQ Hệ số hối quy - 0.086344* - 0.007358** -0.082397*
P-value 0.0000 0.0161 0.0000
PROF Hệ số hối quy - 0.175711* - 0.011063** - 0.096838*
P-value 0.0000 0.0426 0.0026
R2 0.6500 0.3521 0.6065
Số quan sát 215 215 215
Prob (F-statistic) 0.0000 0.000097 0.0000
Ghi chú: * và ** lần lượt là mức ý nghĩa 1% và 5%
Nguồn: Phụ lục 2 – Bảng 2.21, 2.22, 2.23
Kết quả hồi quy theo phương pháp bình phương nhỏ nhất (OLS) cho thấy, với mức ý nghĩa 1% và 5%, các biến có ý nghĩa thống kê:
- Đối với mơ hình tổng nợ: với mức ý nghĩa 1%, gồm biến UNI, LIQ và PROF có ý nghĩa thống kê. Trong đó biến UNI có tương quan dương với tỷ lệ tổng nợ, cịn biến LIQ và PROF có tương quan âm với tỷ lệ tổng nợ. Ngoài ra, dựa vào giá trị P-value, ta thấy biến ba biến UNI, LIQ và PROF có ý nghĩa thống kê cao đối với trường hợp tổng nợ.
- Đối với mơ hình nợ dài hạn: gồm TANG, LIQ và PROF có ý nghĩa thống kê. Trong đó biến TANG có tương quan dương với tỷ lệ nợ dài hạn. Các biến LIQ và PROF đều có tương quan nghịch chiều với tỷ lệ nợ dài hạn. Ngoài ra, dựa vào giá trị P-value, ta thấy biến LIQ có ý nghĩa thống kê nhiều hơn so với biến TANG, PROF.
- Đối với mơ hình nợ ngắn hạn: gồm biến TANG, UNI, LIQ và PROF có ý nghĩa thống kê. Trong đó các biến TANG, UNI có tương quan dương với tỷ lệ nợ ngắn hạn, còn biến LIQ và PROF có tương quan âm với tỷ lệ nợ ngắn hạn. Ngoài ra, dựa vào giá trị P-value, ta thấy biến UNI, LIQ có ý nghĩa thống kê nhiều hơn so với biến TANG và PROF. Biến PROF có ý nghĩa thống kê nhiều hơn biến TANG.
Qua bảng 4.13 trên ta cũng thấy, chỉ số R2 là tương đối tốt trong hai trường hợp biến phụ thuộc là tỷ lệ nợ ngắn hạn và tỷ lệ tổng nợ. Điều này chứng tỏ mức độ giải thích của các biến được lựa chọn ở trên là tương đối cao đối với trường hợp biến phụ thuộc tỷ lệ nợ ngắn hạn và tỷ lệ tổng nợ (65% cho tỷ lệ tổng nợ, 60,65% cho tỷ lệ nợ ngắn hạn). Bên cạnh đó, R2 là tương đối thấp với trường hợp biến phụ thuộc là nợ dài hạn, chỉ có 35,21%. Điều này cho thấy mức độ giải thích đối với trường hợp nợ dài hạn là thấp.