Một trong các nguyên tắc của thị trường chứng khốn là thơng tin phải được minh bạch để mọi người đầu tư đều có cơ hội bình đẳng như nhau trong việc tiếp cận thông tin. Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam phải hiểu rõ được quyền và nghĩa vụ về thông tin.
Hệ thống thơng tin chứng khốn của Việt Nam còn thiếu cả về phần cơ sở hạ tầng công nghệ cũng như chất lượng công bố thông tin. Luận văn sẽ đi phân tích các giải pháp đối với các chủ thể.
Cơ sở hạ tầng kỹ thuật cơng nghệ
Có thể nói rằng những năm vừa qua,Việt Nam đang bùng nổ về công nghệ thông tin truyền thông. Đây là một lợi thế không nhỏ để phát triển hệ thống thơng tin chứng khốn. Hồn thiện cơng nghệ cũng ln là một nhiệm vụ lâu dài và luôn được cập nhật những công nghệ mới. Việt Nam cần phải
trang bị các thiết bị công nghệ phải vừa tầm với tiềm lực tài chính vừa phải đáp ứng về nhu cầu của quy mô giao dịch.
Tiến hành kết nối thông tin giao dịch giữa Sở, Trung tâm giao dịch chứng khoán với nhau. Tiếp tục phát triển nhiều kênh giao dịch qua Internet, điện thoại, tin nhắn, Internet di động. Điều này cần thiết cho nhà đầu tư giao dịch mọi lúc nhằm đạt hiệu quả cao nhất về mặt phản ánh thơng tin.
Để có một hệ thống thơng tin chứng khốn tốt thì cần phải có một cơ sở hạ tầng công nghệ đủ mạnh để tạo ra môi trường thật sự lành mạnh cho các chủ thể thực hiện nghĩa vụ về mặt công bố và sử dụng thông tin.
Trách nhiệm của các cơng ty chứng khốn
Các cơng ty chứng khốn có vai trị rất quan trọng trong thị trường chứng khốn. Do đó, việc hồn thiện hệ thống thơng tin chứng khốn là một nhiệm vụ quan trọng đối với cơng ty chứng khốn.
Thứ nhất, cần quán triệt đầy đủ các nguyên tắc về thơng tin chứng
khốn. Khi thơng tin cho khách hàng của mình cũng như thơng tin rộng rãi ra ngoài cơng chúng, các cơng ty chứng khốn cần phải phản ánh trung thực các thông tin về chứng khốn, về các cơng ty niêm yết. Nếu có thơng tin tốt về cơng ty niêm yết thì phản ánh tuy nhiên cần phải xác minh một cách rõ ràng, bằng khả năng phân tích tổng hợp của các cán bộ chun mơn, tránh tình trạng nói dựa theo nguồn thơng tin khơng chính thống trơi nổi trên thị trường, đó là điều rất nguy hiểm. Nếu có thơng tin khơng tốt về các cơng ty niêm yết phải thơng báo cho khách hàng của mình, khơng nhất thiết phải thơng báo rộng rãi khi cịn e dè... Khi thơng tin đã trung thực kịp thời thì
khách hàng sẽ trở thành khách hàng trung thành của mình, hơn nữa họ sẽ chính là những người quảng cáo hiệu quả uy tín của mình cho thị trường, đó mới chính là món q lớn.
Thứ hai, phát huy hơn nữa những năng lực hiện có của cơng ty mình
để phát triển hệ thống thơng tin. Các cơng ty chứng khốn của Việt Nam hiện nay đều là các pháp nhân kinh doanh ra đời từ các pháp nhân đã từng hoạt động tốt trên thị trường như các ngân hàng, tổng công ty, các tổ chức này đã trang bị cho mình hệ thống thơng tin khá hồn chỉnh như nối mạng diện rộng giữa các chi nhánh... Như vậy với thế mạnh sẵn có này các cơng ty chứng khốn nên có những giải pháp riêng cho mình từ đó, chẳng hạn tiếp nhận thêm, thu hút thêm các nhà đầu tư từ các chi nhánh và thông qua hệ thống mạng thông tin này, khâu xử lý lệnh của công ty trở nên đơn giản, chứ khơng như các cơng ty khơng có mạng diện rộng, phạm vi hoạt động của họ rất hẹp.
Trách nhiệm của các công ty niêm yết
Các công ty niêm yết đã bị lên tiếng rất nhiều là họ làm hạn chế sự lành mạnh của hệ thống thông tin, việc công bố thông tin của họ thường xuyên vi phạm quy chế của Uỷ ban chứng khoán nhà nước, vi phạm các nguyên tắc của thơng tin chứng khốn. Muốn cơng ty mình khơng bị thị trường lên án, các nhà đầu tư khơng quay lưng lại với cơng ty thì họ nhất thiết phải tự cứu lấy mình ngay từ lúc này. Khi các công ty niêm yết chấp hành tốt các quy định về thơng tin chứng khốn thì hệ thống thơng tin chứng khoán của Việt Nam cũng sẽ được cải thiện đáng kể.
Thứ nhất, các công ty niêm yết phải chấp hành các quy chế về công
bố thông tin.
Hơn nữa, nhiều cổ đông chủ chốt của cơng ty cịn thường xun vi phạm nguyên tắc công bố thông tin khi giao dịch nội bộ. Theo quy định trong thơng tư thì các cổ đơng lớn của cơng ty phải thực hiện việc công bố thông tin nhưng trong thực tế thì nhiều người đã khơng làm và đã bị giám sát thị trường phát hiện. Việc làm trên rõ ràng là gây tổn hại rất nhiều cho các nhà đầu tư.
Thứ hai, các công ty niêm yết phải quán triệt các nguyên tắc về thông
tin chứng khốn. Các thơng tin chứng khoán phải được trung thực, công khai, rõ ràng và minh bạch. Nếu thơng tin chưa rõ ràng thì sẽ thiếu đi một bộ phận các nhà đầu tư dài hạn. Hơn nữa khi thông tin ra thị trường về các báo cáo tài chính, các phương án kinh doanh của mình các cơng ty cần phải hết sức thận trọng, cần tính tới mọi khả năng phát sinh chi phí... trước đó để khi thơng tin khi đã chính thức được cơng bố thì đó là thơng tin chính thức, khơng thể có sự giải thích nào khác.
Các công ty niêm yết phải nhận thức được rằng sự trung thực về thông tin của cơng ty khơng phải là sự bí mật thơng tin mà là nghĩa vụ và quyền lợi của mình, nhà đầu tư sẽ tìm đến cơng ty nào làm ăn hiệu quả thật sự và thông tin trung thực về họ trên thị trường, là cách để công ty tồn tại lâu dài trên thị trường, hơn nữa sẽ là đối tượng rót vốn mở rộng sản xuất của các nhà đầu tư nước ngoài trong tương lai.
Thứ ba, các công ty niêm yết nên chun mơn hố bộ phận cung cấp
thông tin, theo yêu cầu của Uỷ ban chứng khốn nhà nước, nhưng các cơng ty hầu như chưa nhận thức được tầm quan trọng của việc công bố thông tin nên hậu quả là như ta đã biết họ gây ra quá nhiều bất cập, vậy nên các công ty nên để tâm hơn đến chuyện công bố thông tin, không để cán bộ thông tin làm việc kiêm nhiệm như lâu nay mà phải có các cán bộ thực sự làm việc trên, họ hiểu rõ quyền lợi và nghĩa vụ của việc cung cấp thông tin, hiểu được các nguyên tắc thông tin, cũng như thời điểm phù hợp để đưa ra những nguồn thông tin khác nhau, thông tin chiến lược thông tin tác nghiệp, thông tin quản trị, thông tin quản lý...
Trong thực tế thời gian vừa qua người được ủy quyền công bố thông tin thường là chủ tịch hội đồng quản trị hay giám đốc công ty – những người đứng đầu doanh nghiệp, vì thế người đầu tư thường rất ngại có được các thơng tin về cơng ty. Người phụ trách về công bố thông tin của công ty nên được làm một cách chuyên trách, hoặc có thể là kế tốn trưởng của cơng ty,… để tạo điều kiện cho người đầu tư tin tưởng vào thông tin của công ty và dễ dàng trong việc tiếp cận thơng tin cũng như có sự trao đổi thông tin qua lại với công ty, vừa đảm bảo quyền lợi cho người đầu tư và vừa có thể hạn chế được các tin đồn sai về công ty. Là người phụ trách thông tin chuyên nghiệp trong tổ chức họ cũng biết rõ đâu là thơng tin chính thức, khơng chính thức, và đấu tranh chống lại những thông tin lá cải, thông tin không trung thực về tổ chức họ.
Trách nhiệm nhà đầu tư
Nhà đầu tư là cá nhân nên thận trọng khi tiếp nhận các thông tin trên thị trường, muốn vậy phải có các kiến thức nhất định về chứng khốn và
đặc biệt là hệ thống thông tin chứng khốn, nhận biết được các khơng trung thực trên thị trường...
Thông tin qua nhiều các kênh khác nhau, nhà đầu tư phải chọn lọc từ những nguồn thông tin. Cụ thể là từ các kênh như báo chí, các phương tiện truyền thơng,…
Báo chí cung cấp rất nhiều loại tư liệu, từ các thông tin về giá cả và các đặc điểm của từng cơng ty cá biệt cho đến các cơng trình phân tích và các bài báo về chiến lược đầu tư trong từng khu vực kinh doanh. Khi thị trường trở nên phát triển thì hầu như các báo cũng có những chuyên mục riêng về thị trường chứng khoán và người đầu tư có thể lựa chọn từ nguồn thơng tin rất dồi dào này.
Nhà đầu tư cá nhân ở Việt Nam hiện nay hàng ngày đang được hấp thu nguồn thông tin khổng lồ như vậy, nhưng tùy từng nhận thức của mỗi người mà họ có cần phải có thơng tin khác nhau.
Tất nhiên không phải ai cũng kiên định theo một cách hành xử đã chọn. Và ranh giới giữa các loại trên không phải bao giờ cũng rõ ràng. Nhưng nếu quan sát thị trường thời gian qua, có thể thấy khơng ít người thuộc loại thứ ba và loại thứ sáu.
Như vậy, nhà đầu tư khôn ngoan nên nhận thức được các luồng thông tin và hấp thụ luồng thông tin nào.
Một số định hướng mang tính nguyên tắc cho người đầu tư khi tham gia vào thị trường như sau:
Thứ nhất, người đầu tư phải biết quyền của mình khi tham gia vào
thị trường. Họ nhiều khi bị các cổ đơng lớn chèn ép mà khơng biết, vì vậy nhà đầu tư nhỏ trước khi quyết định đầu tư vào công ty nào nên đọc kỹ bản điều lệ của cơng ty đó để biết rõ về quyền lợi của mình, tránh tình trạng đến khi thua thiệt mới tìm hiểu luật chơi.
Thứ hai, người đầu tư nên thận trọng trong việc tiếp nhận thông tin
trên thị trường. Thông tin trên thị trường chứng khốn là thơng tin nhiều chiều, thơng tin chính thống và những nguồn thơng tin đang bị bng lỏng.
Các thông tin trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian qua đều bị vi phạm về các nguyên tắc, thông tin không trung thực của các công ty niêm yết khơng bị kiểm sốt và có các dấu hiệu cảnh báo... nên người đầu tư khơng nhận ra, vì vậy giải pháp trước mắt là không thể đầu tư theo hiệu ứng bầy đàn, tức là chạy theo các nhà đầu tư khác để ồ ạt vào một loại chứng khốn, như thế thì rủi ro sẽ rất lớn, mà nhà đầu tư cần sàng lọc thông tin một cách cẩn thận, so khớp với các nguồn thơng tin chính thống từ Uỷ ban chứng khốn nhà nước, Sở, Trung tâm giao dịch chứng khốn và phân tích thơng tin một cách có khoa học.
Thứ ba, khi chưa có đủ thơng tin, khi không chắc chắn về các thông
tin trên thị trường mà muốn đầu tư, để tránh rủi ro về thông tin, nhà đầu tư cần tham khảo ý kiến tư vấn của các cơng ty chứng khốn có uy tín, của một tổ chức uy tín.
Đặc biệt, thị trường chứng khoán hiệu quả đúng theo lý thuyết sẽ là thị trường bao gồm các nhà đầu tư hợp lý. Tất cả những phân tích trên sẽ
giúp người đầu tư định hướng đúng và nó cũng là điều kiện cần để một thị trường hiệu quả tuân theo lý thuyết thị trường hiệu quả.
Nhà đầu tư cũng cần hiểu về các kỹ thuật phân tích chứng khốn, đó là phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật. Nếu thị trường hiệu quả thì tất cả các thơng tin có thể tiếp cận được từ các kỹ thuật phân tích trên sẽ làm cho người đầu tư có thể thu được các khoản thu nhập trung bình trên thị trường, vì vậy, khơng có một nhóm cá nhân nào có thể thu được thu nhập bất thường và sẽ khơng cịn cơ hội kinh doanh chênh lệch giá.