thi ciing khong nhiSu. M\lc dich dS dam bao tinh da dliJ.ng cua du li~u, tinh d~y du ~
nh~t co thS va giup cho cac kSt qua h6i quy dlitt dugc kha nang co -y nghia th6ng ke cao nh~t.
variable obs Mean Std. oev. Min Max
gdpQrowth 719 2.82967 3.113412 -14.38515 13.60512 ln1nvgdp 696 3.077196 .2792978 1.711844 4.315093 govfi sea 1 ba 1 432 -2.231253 3. 772147 -14.21592 30.72008 inflation 714 7.253528 10.88301 -9.616154 132.8238 lnopenness 706 4.188578 .4888072 2. 64726 5.352564 lnpopgrowth 711 .3835821 .6152427 -2.085658 1. 256161 lnyearedu 720 1.788685 .1413516 1.386294 2.079442 rerngdp 715 5.563319 7.882941 .0303412 61.99263 loansgdp 714 10.14204 10.25654 -49.35293 75.39366 creditgdp 714 40.89545 31.89759 1. 615531 167.536 m2gdp 714 53.66534 30.98693 7.696568 187.5809 depgdp 675 38.56133 23.98443 3.155151 105.9153 ,.
Tru&c tien, ta se u&c tinh tac d()ng cua kieu h6i d6i v&i tang truemg kinh tS
b~ng vi~c su d1,mg rno hinh SGMM. V &i rnvc dich dS so sanh, chung ta khong dua vao trong h6i quy d:iu tien SlJ tuang tac gifra kieu h6i va phat triSn tai chinh ho~c cac biSn pha.t triSn tai chinh.
Ta u&c lugng theo cong thuc sau:
(1)
Trong d6:
» GDPi,t-I biSu thj rnuc d() ban d:iu (Logarit) cua GDP binh quan d:iu ngucri
» REM b~ng kieu h6i tren GDP
» X la rna tr~n cua cac biSn kiSrn soat da dugc rno ta
» llt la rn()t hi~u t'cng thai gian cv thS
» lli la rn()t hi~u t'cng c6 djnh cua qu6c gia cv thS khong quan sat dugc
» c la sai s6
d phuang trinh nay, chung ta se kiSrn dinh xern r~ng Ii~u tac d9ng bien cua kieu h6i d6i v&i tang truemg (thong qua chi s6 ~2) c6 y nghia th6ng ke hay khong.
d giai do~n h6i quy thu 2, chung ta se xern xet vai tro cua kieu h6i d6i v&i tang truemg thong qua thj truang tai chinh. Gia thuySt rna chung ta c:in phai kiSrn dinh Ia Ii~u d9 sau tai chinh (rnuc d9 phat triSn tai chinh) cua qu6c gia tiSp nh~n c6 anh huemg dSn S\f tac d()ng cua kieu h6i d6i v&i tang truemg hay khong. Cu6i cung chung ta cho biSn kieu h6i tuang tac v&i rn9t chi s6 ve d9 sau tai chinh va
kiSrn tray nghia cua cac h~ s6 tuang tac. NSu h~ s6 cua biSn tuang tac la am thi dieu nay c6 y nghia r~ng kieu h6i se c6 y nghia nhieu han a cac nu&c c6 h~
thfmg tai chinh nong han, hay noi each khac day chinh la b~ng chl:mg vS kha nang thay thS gifra kiSu h6i va cac cong C\1 tai chinh. Trai l~i, m9t S\f tuang tac dbng biSn se ng1:1 y r~ng tac d9ng cua kisu h6i len tang tru6ng dugc tang cuang trong h~ thf>ng tai chinh sau han, va S\f tac d(}ng nay Se thuc d~y b6 sung ngufin kisu h6i va cac dong ta.i chinh khac.
Hbi quy dugc u6c lugng nhu sau:
(2)
NSu su d1:1ng phuang phap hbi quy OLS, du co hay khong co tuang tac v6i phat tri~n tai chinh thi cling khong giai quy~t dugc v~n dS lien quan d~n n()i sinh. Tuy nhien vS m~t ly thuy~t thi diSu nay cling hgp ly va cling co kha nang r~ng la ca Iugng kisu h6i va hi~u qua cua thi truang tai chinh dsu gia tang v6i t6c d9 tang tru6ng cao han. DiSu nay co th~ d~n t6i S\f phong d~i vS tac d()ng cua m()t trong hai bi~n va tuang tac cua chung d6i v6i t6c d9 tang tru6ng.
Trong nhiing nghien Clru tru6c day, cac bi~n thuang dugc su d\lng khong
tranb khoi quan h~ nhan qua, chAng htJ.n nhu ngubn g6c cua h~ th6ng phap Iu~t cua m()t nu6c va quySn cua chu ng (La Porta et al., 1997). Rajan va Subramanian (2005) su d\lng khoang each tir qu6c gia xu~t xu nhu m()t cong C\1 cho kiSu h6i. Chami et al. (2003) su d1:1ng S\f khac bi~t trong thu nh~p cung v6i Hii su~t cua
qu6c gia ngucri di cu va qu6c gia s6 ~i, d~i di~n la nu6c My. Cac bi~n nay co nhugc di~m Ia khong phan anh d~y du dong kiSu h6i va khong thay d6i theo thai gian, vi th~ chting ta khong th~ su d1:1ng chung trong khuon kh6 cua du li~u bang.
phai thoa man duqc cac gia thiSt CO' ban nhu: tuySn tinh, khong thien l~ch, nhfit
quan va hi~u qua. Cl,l thS la cac gia thiSt quan trQng nhu:
• Quan h~ giua Y va X la tuySn tinh, cac gia tri Xi cho tru&c va khong ngfiu nhien
• Cac sai s6 Ui la d?i luqng ngfiu nhien c6 gia tri trung binh bAng 0: E (Uil Xi)= 0
• Cac sai s6 Ui la d?i luqng ngfiu nhien c6 phuang sai khong thay dBi: Var (Ui I Xi)= 62= const
• Khong CO SlJ tuang quan gifra cac Ui (hi~n tuqng ttJ tuang quan): Cov (Ui,Uj I Xi,Xj) = 0, i i-j
• Khong CO SlJ tuang quan gifra Ui va Xi (hi~n tuqng nQi sinh): Cov (Ui I Xi) = 0
Do v~y chung ta giai quySt v:in dS da c9ng tuySn va tlJ tuang quan bAng
vi~c su d1,1ng du li~u Bang Panel Data, kSt hqp v&i vi~c ch~y mo hinh hBi quy SGMM (System Generalized Method of Moments) cua Arellano va Bover ( 1995) dS tranh luon hi~n tuqng n9i sinh rna nhiing hi~n tuqng nay nSu th1Jc hi~n
hBi quy OLS se r:it kh6 xu ly duqc ho~c cho ra kSt qua u&c luqng khong nhu
,
mongmuon.
Cac kiSm djnh cua phuang phap System GMM:
KiSm djnh 11J tuang quan b~c 1 : c6 hi~n tuqng ttJ tuang quan b~c 1 trong phuang trinh (2). Gia thuyit Ho1: khong c6 ttJ tuang quan b~c 1.
KiSm djnh 11J tuang quan b~c 2: khong c6 hi~n tuqng 11J tuang quan b~c 2 trong phuang trinh (2). Gia thuyit Ho2 : khong c6 ttJ tuang quan b~c 2.
KiSm djnh Hansen: kiSm tra d9 tin c~y cua biSn cong Cl,l su dl,lng trong mo hinh. Gia thuyit Ho3 : biSn cong C\l khong c6 tuang quan v&i sai s6 ngfiu nhien.
,
..