CHƢƠNG V : KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
5.3 Phân tích kết quả hàm hồi quy
5.3.2. Mơ hình sự khác biệt giữa hai mơ hình tiếp cận vốn (tín dụng) lên tăng
trƣởng của doanh nghiệp.
Tương tự như mơ hình trên, mơ hình thứ 2 này nghiên cứu cũng tiến hành thực hiện hồi quy tác động cố định FEM và mơ hình hồi quy tác động ngẫu nhiên REM để xem xét sự tác động của các nhân tố lên biến phụ thuộc tăng trưởng doanh nghiệp. Sử dụng kiểm định Hausman test để lựa chọn mơ hình phù hợp.
( ) ( ) ) ( ) ( ) ( )
Kết quả hồi quy
Sau khi kiểm định Hausman test cho thấy mơ hình tác động ngẫu nhiên REM thích hợp để giải thích hơn mơ hình tác động cố định nên được nghiên cứu trình bày để giải thích cho sự khác biệt trong việc sử dụng mơ hình tiếp cận tín dụng khác nhau lên tăng trưởng của doanh nghiệp.
Bảng 5.21: Kết quả hồi quy mơ hình 2 G Coef. Std. Err Z P>|Z| Age -0,004 0,00 - 0,88 0,38 Size 0,008 0,00 6,79 0,00 MC 0,147 0,08 1,67 0,10 F 0,204 0,08 2,54 0,00 IT 0,079 0,08 0.90 0,36 Sup 0,118 0,07 1,48 0,14 F_credit 0,444 0,02 14,84 0,00 IF_credit 0,219 0,03 7,17 0,00 _cons 5,838 0,30 18,99 0,00 R2=0,11 Ý nghĩa mơ hình:
Kết quả hồi quy có R2=0,11 cho chúng ta thấy những nhân tố trong mơ hình giải
thích được 11% tác động lên biến tăng trưởng của doanh nghiệp.Trong đó: Hai biến quan trọng cần giải thích trong mơ hình này chính là hai biến F_credit và IF_credit. Cả hai biến đều có ý nghĩa thống kê ở mức 5%, 10% và 15%. Kết quả của hàm hồi quy cho thấy, giữa hai mơ hình tiếp cận vốn (tín dụng) thì tiếp cận được vốn từ khu vực chính thức quan trọng và tác động tốt lên tăng trưởng của Doanh nghiệp hơn là so với khu vực phi chính thức. Điều này cho chúng ta thấy mơ hình tiếp cận vốn tín dụng từ khu vực chính thức ở mơi trường kinh doanh Việt Nam có tác động lên tăng trưởng doanh nghiệp tốt hơn khu vực phi chính thức. Kết quả nghiên cứu này hơi khác với một số nghiên cứu trên thế giới khi nghiên cứu cùng chủ đề ở các quốc gia đang phát triển khác. Dẫn đến kết quả này có thể khu vực tài chính chính thức ở Việt Nam trong giai đoạn nghiên
cứu đã thực hiện tốt nhiệm vụ, vai trị của mình đối với việc cung cấp kịp thời vốn cho DNVVN.
Kết luận:Thơng qua mơ hình này cho chúng ta thấy, tại Việt Nam mơ
hình tiếp cận vốn từ khu vực chính thức tác động đến tăng trưởng cho Doanh nghiệp vừa và nhỏ tốt hơn từ khu vực phi chính thức.
Tóm tắt chƣơng V
Chương V trình bày các kết quả nghiên cứu được từ mẫu nghiên cứu và những vấn đề phát sinh xung quanh mối quan hệ khả năng tiếp cận vốn lên tăng trưởng doanh nghiệp. Phần đầu chương mô tả thống kê đặc điểm mẫu nghiên cứu về các loại hình và số doanh nghiệp của từng loại hình trong mẫu, mơ tả về độ tuổi, quy mơ trung bình của mẫu, và tình hình tiếp cận vốn của các doanh nghiệp trong mẫu theo tiêu chí năm, mơ hình tiếp cận và số vốn tiếp cận được. Phần thứ hai của chương trình bày về mối quan hệ giữa các nhân tố tác động đến tăng trưởng trong đó chú trọng đến biến khả năng tiếp cận vốn và so sánh giữa hai mơ hình tiếp cận vốn từ khu vực chính thức và khu vực khơng chính thức lên tăng trưởng của doanh nghiệp. Sử dụng kiểm định Hausman test để lựa chọn mơ hình phù hợp. Và kết quả hồi quy cho thấy, ở Việt Nam thực sự tồn tại mối quan hệ có ý nghĩa thống kê giữa khả năng tiếp cận vốn lên tăng trưởng của doanh nghiệp. Đồng thời nó cũng cho thấy, đối với các Doanh nghiêp vừa và nhỏ ở Việt Nam, khả năng tiếp cận vốn từ khu vực chính thức tác động tốt hơn hay mạnh hơn lên tăng trưởng DNVVN so với khả năng tiếp vốn từ khu vực phi chính thức.