CHƢƠNG IV : NỘI DUNG VÀ CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.3 Kết quả nghiên cứu:
4.3.4 Nhận xét về kết quả nghiên cứu:
Sau khi chạy mơ hình hồi qui và thực hiện các kiểm định cho mô hình, tác giả thu được kết quả nghiên cứu như sau:
Bảng 4.16: Tổng hợp các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn
STT Biến độc lập Tƣơng quan kỳ
vọng với cấu trúc vốn
Kết quả nghiên cứu thực nghiệm của đề tài LEV STD LTD 1 ROA +/- 2 FA + - (*) + (*) 3 SIZE +/- + (*) + (*) 4 GROW +/- + (**) 5 RISK - 6 LIQD - + (*) + (*) - (*) Ngu n: Tác giả tính tốn từ ơ ì SPSS Ghi chú: Ký hiệu (*),(**) chỉ ra ước lượng điểm có ý nghĩa về mặt thống kê tại các mức lần
lượt 1% và 5%.
Từ bảng 4.16, tác giả đưa ra các kết luận về phân tích các biến độc lập tác động đến tổng nợ/tổng tài sản, nợ ngắn hạn/tổng tài sản và nợ dài hạn/tổng tài sản đối với các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên Sở GDCK TP HCM như sau:
1. Biến ROA có hệ số hồi qui âm thể hiện mối quan hệ tỷ lệ nghịch với tổng nợ, nợ ngắn hạn và nợ dài hạn. Tuy nhiên các thống kê t không có ý nghĩa (tương ứng mức sig. thu được lần lượt là 0.2436, 0.4313 và 0.5674, mức ý nghĩa khá cao >10%).
2. Biến FA có mối quan hệ tỷ lệ nghịch với nợ ngắn hạn, tỷ lệ thuận với nợ dài hạn với mức ý nghĩa 1%. Biến độc lập này cũng có mối quan hệ thuận chiều với tổng nợ nhưng thống kê t khơng có ý nghĩa (tương ứng mức sig. là 0.6893 >10%)
3. Biến SIZE có mối quan hệ tỷ lệ thuận với tổng nợ và nợ dài hạn với mức ý
nghĩa 1%. Biến độc lập này cũng có mối quan hệ ngược chiều với nợ ngắn hạn nhưng thống kê t khơng có ý nghĩa (tương ứng mức sig. là 0.8385 >10%).
4. Biến GROW có mối quan hệ tỷ lệ thuận với nợ dài hạn với mức ý nghĩa 5%. Biến độc lập này cũng có mối quan hệ thuận chiều với tổng nợ và ngược chiều với nợ ngắn hạn nhưng thống kê t khơng có ý nghĩa (tương ứng mức sig. thu được lần lượt là 0.9298 và 0.1516 >10%).
5. Biến RISK thể hiện mối quan hệ tỷ lệ thuận với tổng nợ và nợ dài hạn, có mối quan hệ tỷ lệ nghịch với nợ ngắn hạn. Tuy nhiên các thống kê t khơng có ý nghĩa (tương ứng mức sig. thu được lần lượt là 0.4438, 0.1895 và 0.5521 >10%).
6. Biến LIQD có mối quan hệ tỷ lệ thuận với tổng nợ và nợ ngắn hạn với mức ý nghĩa 1%, tỷ lệ nghịch với nợ dài hạn với mức ý nghĩa 1%.