Giải pháp PPP PMUMT JICA PA1 PA2 PA3 PA4 PA5
Chi phí vốn danh nghĩa
Chi phí vốn nợ vay 6,59% 8,15% 7,63% 7,13% 7,87% 7,30% 8,00%
Chi phí vốn CIPM & các NĐT 12,00% 12,00% 12,00% 12,00% 12,00% 12,00% 12,00%
Chi phí vốn ngân sách 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00% 10,00%
Chi phí vốn bình qn trọng số, WACC 8,62% 9,65% 8,70% 8,32% 9,06% 8,67% 9,58%
Suất sinh lợi nội tại danh nghĩa
IRR danh nghĩa Dự án 7,29% 7,36% 8,49% 8,05% 8,01% 8,05% 8,01%
IRR danh nghĩa CIPM & các NĐT 7,85% 11,43% 9,29% 9,15% 9,43% 10,34% 13,12%
Suất sinh lợi nội tại thực
IRR thực Dự án 2,18% 2,25% 3,32% 2,91% 2,87% 2,90% 2,87%
IRR thực CIPM & các NĐT 2,72% 6,12% 4,08% 3,95% 4,22% 5,08% 7,73%
Giá trị hiện tại ròng
NPV dự án ($1.551,43) ($2.343,31) ($259,17) ($338,50) ($1.192,34) ($747,44) ($1.670,37)
NPV CIPM & các NĐT ($1.634,44) ($178,39) ($1.077,00) ($942,28) ($915,37) ($531,86) $345,75
NPV ngân sách $1.321,29 ($1.331,85) $267,12 $636,43 ($98,06) ($129,44) ($1.918,20)
Ở hai mơ hình PA1 và PA2, chính phủ vẫn là ngƣời đƣợc lợi duy nhất do mức đóng góp là các khoản vay OCR của ADB và dự án cũng không đảm bảo ngân lƣu hằng năm trong việc trả các khoản vay của ngân hàng với hệ số DSCR <1.
Ở hai mơ hình PA3 và PA4, với việc chính phủ đóng góp chi phí GPMB (8,3% TMĐT) của dự án. Kết quả phân tích cho thấy chỉ có chính phủ là đơn vị có lợi duy nhất từ mơ hình PPP do PMUMT đề xuất. Do đó, chính phủ có động cơ để kêu gọi và khuyến khích các đối tác tƣ nhân cũng nhƣ kêu gọi sự hỗ trợ vốn của các ngân hàng để thực hiện dự án, trong khi các ngân hàng khơng có động cơ để giải ngân vốn vay cho dự án và nhà đầu tƣ tƣ nhân không mặn tham gia vào dự án do dự án khơng khả thi về mặt tài chính.
Ở mơ hình PA5, dự án khả thi về mặt tài chính trên (1) quan điểm CĐT với NPVCĐT>0 và (2) Hệ số an toàn trả nợ với DSCR >1,2. Dự án khả thi với mơ hình PA5 vì ở mơ hình này, chính phủ hỗ trợ 30% TMĐT bằng đúng khả năng của mình, hỗ trợ dự án bằng tiền ngân sách chứ khơng phải chính phủ đóng góp bằng vốn vay ODA từ ADB.