Nhận xét:
- Hiện công ty đánh giá dự án trên dựa vào 2 phương pháp đó là phương pháp
hiện giá thuần và tỷ suất sinh lời nội bộ.
(b) Dự án Hưng Phước 2.
Dòng tiền của dự án Hƣng Phƣớc 2.
Dòng tiền thu vào và chi ra của dự án Hưng Phước 2 sẽ được thể hiện chi tiết dưới dẫn giải dưới đây.
Giai đoạn khởi đầu.
Chi phí đầu tư trong bất động sản được ước tính khoảng 43.000 triệu đồng, ngồi ra cơng ty cịn gia tang vốn hoạt động khoảng 3.000 triệu đồng, số vốn này cơng ty ước tính sẽ thu vào cuối thời kỳ của dự án.
Giai đoạn hoạt động dự án.
Ước tính doanh thu hàng năm khoảng 65.000 triệu đồng, chi phí khoảng 43.000 triệu đồng trong đó khoảng 5 triệu đồng là chi phí khơng bằng tiền, ví dụ chi phí khấu hao.
Giai đoạn kết thúc dự án.
Kết thúc dự án cơng ty dự tính sẽ thu vốn 3.000 triệu từ việc trả vốn lưu động, bên cạnh đó cịn phải chi khoảng 1.000 triệu đồng trong việc luân chuyển nhân viên.
Sử dụng các cơng cụkế tốn quản trị trong việc ra quyết định dự án đầu tƣ Hƣng Phƣớc 2.
Phƣơng pháp NPV.
Cách tính được đưa trong chương 1. NPV dự án Hưng Phước 2 có giá trị bằng 14.530 triệu đồng (xem bảng 2.5). NPV dự án có giá trị >0 sẽ cung cấp thơng tin về sự quyết định có nên đầu tư vào Hưng Phước 2 không? Với WACC=7.31% được xác định trong thời gian chiết khấu dịng tiền.
Cách tính NPV được đưa ra trong chương 1 phần phương pháp hiện giá thuần.
∑ ( ) N ( ) ( ) ( ) WACC = 7,31 % Đơn vị tính Triệu đồng Năm thứ 0 1 2 3 Tổng cộng
Giá trị được đưa về hiện tại của từng
năm (46.000) 20.650 19.244 20.636 14.530 Vậy NPV của dự án 14.530 Như vậy NPV của dự án khoảng 14.530 triệu đồng với chi phí đầu tư khoảng 43.000 triệu đồng.
Phƣơng pháp tỷ suất sinh lời nội bộ.
Phương pháp tính IRR được áp dụng là phương pháp nội suy với các bước như sau:
Bước 1: chọn r1 =6% rồi tính NPV của r1 như sau: N ( ) ( ) ( )