Trong khi đó WACC 7,31 IRR > WACC
Dự án được chấp nhận đầu tư
Như vậy NPV của dự án Hưng Phước 2 tính khoảng 14.530 triệu đồng và IRR tín khoảng 23,85%.
Nhận xét doanh nghiệp chỉ đánh giá dựa trên tiêu chí NPV và IRR.
(c) Dự án nhà máy gỗ và nhơm kính giai đoạn 1.
Dự án được đặt tại Khu công nghiệp Đồng An, Huyện Thuận An, Tỉnh Bình Dương. Dự án được xây dựng trên khu đất có diện tích 9.492 m2, hiện đã đưa vào hoạt động giai đoạn 1 của Nhà máy gỗ với xưởng gỗ thứ nhất có diện tích 1.200 m2, được hình thành trên nền tảng nhà máy gạch Terrazzo của công ty.
Sử dụng các cơng cụ kế tốn trong việc ra quyết định về dự án đầu tư nhà máy gỗ giai đoạn 1. Dự án đầu tư này được xem như dự án đầu tư thay thế từ giàn máy sản xuất gạch chuyển sang sản phẩm gỗ.
Khi doanh nghiệp thực hiện chuyển đổi sản phẩm sản xuất, cần đánh giá về hai nội dung chính: đánh giá dàn máy cũ hiện tại và chi phí sẽ đầu tư vào giàn máy gỗ và nhơm kính mới. Dữ liệu dự án nhà máy gỗ và nhơm kính giai đoạn 1 được diễn giải dưới đây (xem phụ lục 8).
Dòng tiền của dự án.
Giai đoạn khởi đầu.
Trước tiên xem xét về máy cũ như sau: Trước đây 4 năm máy sản xuất gạch được mua khoảng 6.000 triệu đồng, với khấu hao 10 năm, cho đến năm 2011 chi phí khấu hao lũy kế khoảng 2.400 triệu đồng, cho nên giá trị còn lại của máy là 3.600 triệu đồng.
Doanh nghiệp đã bán thanh lý giàn máy cũ với giá khoảng 3.000 triệu đồng, cho nên doanh nghiệp khơng có lợi nhuận khi bán giàn máy cũ.
Máy mới được xem xét đầu tư: với chi phí đầu tư được tính khoảng 7.452 triệu đồng, ngồi ra chi phí cài đặt và chi phí thử nghiệm đầu tư máy mới khoảng 950 triệu đồng. Với thời gian ước tính sử dụng máy là 10 năm. Cơng ty ước tính dự án trong vịng 5 năm cho nên doanh nghiệp ước tính chi phí xử lý giàn máy khoảng 500 triệu đồng.
Bên cạnh đó, cơng ty cần tang vốn lưu động khoảng 2.000 triệu đồng để sử dụng trong suốt thời gian hoạt động dự án, và sẽ thu hồi khi kết thúc dự án.
Giai đoạn hoạt động dự án.
Ước tính doanh thu hàng năm khoảng 5.000 triệu đồng, chi phí khoảng 2.060 triệu đồng trong đó khoảng 840 triệu đồng là chi phí khơng bằng tiền, ví dụ chi phí khấu hao.
Giai đoạn kết thúc dự án.
Kết thúc dự án cơng ty dự tính sẽ thu vốn 2.000 triệu đồng từ việc tăng vốn lưu động, bên cạnh đó cịn phải chi khoảng 100 triệu đồng trong việc luân chuyển nhân viên.
Dòng tiền dự án được tổng hợp trên đây đều được tổng hợp cụ thể (xem phụ lục 9).
Sử dụng các cơng cụ kế tốn quản trị trong việc ra quyết định dự án đầu tƣ nhà máy gỗ và nhơm kính giai đoạn 1.
Cách tính NPV được đưa ra trong chương 1 phần phương pháp hiện giá thuần.
∑ ( )
N ( ) ( ) ( ) ( )
Sau khi tính được giá trị NPV của dự án nhà máy gỗ và nhơm kính có giá trị 3.419 triệu đồng (xem bảng 2.7) đánh giá NPV dự án >0, nên dự án được tin tưởng về sự gia tăng lợi ích trong tương lai. Đây chính là điểm lợi thế nhà quản trị cần chú trọng.
R = wacc = 7,31% Đơn vị tính: triệu đồng
Năm thứ 1 2 3 4 5
Giá trị được đưa về hiện tại của
từng năm (8.302) 2.251 2.152 2.005 1.869 3.444 Vậy NPV của dự án 3.419
Như vậy NPV của dự án khoảng 3.419 triệu đồng với chi phí đầu tư khoảng 8.302 triệu đồng.
Phƣơng pháp tỷ suất sinh lời nội bộ.
Phương pháp tính IRR được áp dụng là phương pháp nội suy với các bước như sau:
Bước 1: chọn r1 =15% rồi tính NPV của r1 như sau:
N ( ) ( ) ( ) ( )
Bước 2: chọn r2 = 25% (để chọn được r2 cần thỏa mãn là NPV1 * NPV2 <=0) N ( ) ( ) ( ) ( ) -894