CHƯƠNG 3 : PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.5 Mẫu quan sát, dữ liệu và phương pháp nghiên cứu
3.5.1 Mẫu quan sát và dữ liệu nghiên cứu
Mục tiêu của bài nghiên cứu là phân tích tác động của chất lượng báo cáo tài chính, sử dụng nợ đến hiệu quả đầu tư thông qua hồi quy những dữ liệu trong quá khứ. Bài nghiên cứu tiến hành chọn ra 287 công ty niêm yết trên hai sở giao dịch chứng khoán Việt Nam là HoSe (sở giao dịnh chứng khốn Tp. Hồ Chí Minh), và HNX ( sở giao dịch chứng khoán Hà Nội) trong kỳ quan sát kéo dài 5 năm từ 2009 đến 2013. Tổng số quan sát có được là 1435 quan sát công ty-năm. Dữ liệu của các biến số về tài chính được trích xuất từ bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ đã được kiểm toán. Các báo cáo này được thu thập từ các trang web của các công ty chứng khoản uy tín tại thị trường Việt Nam như
www.vietstock.vn, www.cophieu68.vn, www.acbs.com.vn. Dữ liệu của biến số về thị
trường được thu thập từ cơ sở dữ liệu của công ty cổ phần Stoxplus. Giá trị thị trường của mỗi mã cổ phiếu sẽ lấy giá đóng của có điều chỉnh tại ngày giao dịch đầu năm và cuối năm. Quá trình thu thập dữ liệu được thực hiện cho các công ty trên sàn chứng khoản từ năm 2005. Tuy nhiên do thực trạng của thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian này vẫn chưa lớn mạnh, chỉ mới hình thành và bắt đầu ổn định từ năm 2009 nên bài nghiên cứu chỉ có thể hồi quy được từ giai đoạn 2009 trở đi. Tuy nhiên dữ liệu của năm 2007 và 2008 vẫn được sử dụng để ước lượng biến hiệu quả đầu tư, độ lệch chuẩn của dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, chu kỳ kinh doanh. Do đó tác giả đã lọc ra để đạt được số lượng công ty phù hợp với các biến đưa vào mơ hình là 287 sau khi đã loại bỏ các cơng ty có giá trị bất thường. Các cơng ty trong mẫu được chia thành ba nhóm ngành chính trong đó nhóm ngành sản xuất gồm 128 công ty, nhóm ngành thương mại gồm 26 công ty, các ngành dịch vụ khác gồm 133 công ty.
Để đo lường ảnh hưởng của chất lượng báo cáo tài chính và kỳ hạn nợ đến hiệu quả đầu tư, tác giả sử dụng phương pháp phân tích dữ liệu bảng (Panel data) với phương pháp hồi quy gộp Pooled OLS. Để xem xét mối quan hệ nội sinh giữa chất lượng báo cáo tài chính và kỳ hạn nợ, tác giả sử dụng phương pháp hồi quy 2SLS.