CHƢƠNG 1 : GIỚI THIỆU
3.1.1 Mơ hình nghiên cứu
Trong bài nghiên cứu này, tác giả xây dựng mơ hình chính gồm năm biến cơ bản
{RGDP, GOV, CUR, REER, RIR}
Trong đó:
- RGDP: Log của GDP thực
- GOV: Ngân sách chính phủ tính theo phần trăm GDP
- CUR: TKVL tính theo phần trăm GDP
- RIR: Lãi suất thực kì hạn 3 tháng.
- REER: Log của tỷ giá hối đoái thực
Biến RGDP, GOV và CUR là ba biến chính của mơ hình: RGDP là biến vĩ mơ quan trọng đại diện cho tình hình tăng trưởng của nền kinh tế và đồng thời cũng là biến nội sinh mong muốn kiểm sốt, từ đó kiểm sốt tác động của chu kỳ kinh tế trong một quý lên thâm hụt ngân sách chính phủ và TKVL. Đó cũng chính là lí do để biến RGDP đứng trước hai biến GOV và CUR. Bên cạnh đó, tác giả đang muốn xem xét tác động của NSNN đến TKVL như thế nào nên đặt biến Gov đứng trước biến CUR trong mơ hình. RIR cũng là biến vĩ mơ quan trọng, căn cứ xác định các tác động của các chính sách tài khóa. Biến RIR đồng thời cũng liên quan đến các động thái trong chính sách tiền tệ - một trong những yếu tố mà chúng tơi muốn kiểm sốt.
Tác giả xem xét cú sốc thâm hụt ngân sách Chính phủ đến từng thành phần của TKVL, do đó TKVL sẽ được chia nhỏ ra nhiều thành phần, ký hiệu là CURA bao gồm: PRIV_SAV, GOV, NET_INT_REC, PRIV_INV, GOV_INV và STAT_DISC. Trong đó, CURA là các thành phần của CUR. Phương trình ước lượng trở thành {RGDP,
GOV, CUR, CURA, RIR, REER}. Tất cả được tính theo % GDP. Tài khoản vãng lai được chia nhỏ làm sáu thành phần và có mối quan hệ như sau:
CUR = PRIV_SAV + GOV + NET_INT_REC – PRIV_INV – GOV_INV + STAT_DISC
Trong đó: CUR: Tài khoản vãng lai
PRIV_SAV: Tiết kiệm tư nhân
GOV: Ngân sách Chính phủ
NET_INT_REC: Thu lãi rịng của Chính phủ
PRIV_INV: Đầu tư tư nhân
GOV_INV: Đầu tư Chính phủ
STAT_DISC: Sai số thống kê
Tiếp theo, tác giả chia cú sốc thâm hụt ngân sách Chính phủ thành thành cú sốc chuyển nhượng rịng Chính phủ (Net Transfer/ GDP) ký hiệu là GOV1 và Chi tiêu thực Chính phủ (Real Gov Spending) ký hiệu là GOV2 để xem xét tác động của hai cú sốc này vào các thành phần của TKVL.