3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.3.3Xử lý dữ liệu
3.3 Thu thập và xử lý dữ liệu
3.3.3Xử lý dữ liệu
Từ dữ liệu thu thập ở trên, sử dụng để tính tốn cho các biến trong luận văn được trình bày dưới đây:
Tính TSSL của chứng khốn
• TSSL hàng tháng của các chứng khoán: rim = ln (Pm/ Pm-1) Với + rim là TSSL chứng khoán i tháng m.
+ Pm là giá đóng cửa trong ngày giao dịch cuối cùng của tháng m + Pm-1 là giá đóng cửa trong ngày giao dịch cuối cùng của tháng m –1.
• TSSL chứng khốn tích lũy hàng năm bằng tổng các TSSL hàng tháng chu kỳ 1 năm.
• TSSL của danh mục gồm n chứng khoán: rp = ∑ wi.ri (với i ~ 1->n) Với + rp TSSL danh mục chứng khoán
+ wi tỷ trọng chứng khoán i trong danh mục. + ri TSSL chứng khốn i.
Tính TSSL của thị trường
Tương tự như TSSL của chứng khốn, tác giả tính TSSL thị trường từ dữ liệu chỉ số VNINDEX.
Tính một số chỉ tiêu khác:
• Tính tốc độ tăng trưởng tài sản chứng khốn i. Giá trị tài sản lấy từ bảng cân đối kế toán.
TAGit = (TAit / TAit−1) – 1
Trong đó:
TAGit (Total asset growth): tốc độ tăng trưởng tài sản năm t của chứng khoán i. TAit (Total asset): Tổng giá trị tài sản năm t của chứng khoán i.
TAit -1 : Tổng giá trị tài sản năm t-1 của chứng khốn i.
• NTAG - net total asset growth: tốc độ tăng trưởng tài sản rịng tính tương tự TAG. Trong đó: Giá trị tài sản ròng (NTA) = Tổng tài sản (TA) – Nợ phải trả (debt). Các giá trị tài sản, nợ phải trả lấy từ dữ liệu bảng cân đối kế toán hàng năm.
NTAGit = (NTAit / NTAit−1) – 1
Trong đó:
NTAGit (Net total asset growth): tốc độ tăng trưởng tài sản ròng năm t của chứng khoán i.
NTAit (Net total asset): Tổng giá trị tài sản ròng năm t của chứng khoán i. NTAit -1 : Tổng giá trị tài sản rịng năm t-1 của chứng khốn i.
• RG- revenue growth: tốc độ tăng trưởng doanh thu tính tương tự TAG. Doanh thu được lấy từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.
RGit = (Rit / Rit−1) – 1
Trong đó:
RGit (revenue growth): tốc độ tăng trưởng doanh thu năm t của chứng khoán i.
Rit (revenue): Tổng doanh thu năm t của chứng khoán i. Rit -1 : Tổng doanh thu năm t-1 của chứng khốn i.
• NPG - net profit growth: tốc độ tăng trưởng TSSL rịng tính tương tự TAG. TSSL ròng lấy từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.
NPGit = (NPit / NPit−1) – 1
Trong đó:
NPGit (net profit growth): tốc độ tăng trưởng TSSL ròng năm t của chứng khốn i.
NPit (net profit): TSSL rịng năm t của chứng khoán i. NPit -1 : TSSL rịng năm t-1 của chứng khốn i.
• ROE - return on equity: Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. Lợi nhuận lấy từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Vốn chủ sở hữu lấy từ bảng cân đối kế toán.
ROEit = (Rit / Eit)
Trong đó:
ROEit (return on equity): Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu năm t của chứng khoán i.
Rit (return): Lợi nhuận năm t của chứng khoán i. Eit (equity): Vốn chủ sở hữu năm t của chứng khốn i.
• ROA - return on asset: Lợi nhuận trên tổng tài sản. Lợi nhuận lấy từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Tổng tài sản lấy từ bảng cân đối kế toán.
ROAit = (Rit / Ait)
Trong đó:
Rit (return): Lợi nhuận năm t của chứng khoán i. Ait (asset): Tổng tài sản năm t của chứng khốn i.
• Leverage hay D/A- debt to asset ratio: tỷ số nợ trên tài sản. Các chỉ tiêu này lấy từ bảng cân đối kế toán.
DAit = (Dit / Ait)
Trong đó:
DAit (return on asset): nợ trên tài sản năm t của chứng khoán i. Dit (debt): nợ phải trả năm t của chứng khoán i.
Ait (asset): tổng tài sản năm t của chứng khốn i.
• Asset- total book asset: giá trị tổng tài sản lấy từ bảng cân đối kế tốn.
• BM - book to market ratio: giá trị sổ sách trên giá trị thị trường (của vốn chủ sở hữu). Giá trị sổ sách lấy từ bảng cân đối kế toán. Giá trị thị trường = giá chứng khoán * số lượng chứng khoán đang lưu hành tại thời điểm cần tính.
BMit = (Bit / Mit)
Trong đó:
BMit (book to market): tỷ số giá trị sổ sách trên giá trị thị trường năm t của chứng khoán i.
Bit (book value): giá trị sổ sách năm t của chứng khoán i. Mit (market value): giá trị thị trường năm t của chứng khoán i.
Theo quy định, thời hạn các doanh nghiệp phải nộp BCTC năm cho cơ quan thuế là ngày 30/03 hàng năm, đồng thời công bố rộng rãi cho cổ đông nắm. Theo đó, những thơng tin về kế toán sẽ ảnh hưởng đến TSSL chứng khoán sau khi BCTC được cơng bố. Do đó, bài viết sẽ xem xét các dữ liệu kế toán vào thời điểm cuối năm t-1 sẽ tác
động như thế nào lên TSSL chứng khoán năm t. TSSL chứng khốn năm t sẽđược tính lũy kế từ tháng 6 năm t đến cuối tháng 5 năm t+1.