Biến Ý nghĩa Phương pháp đo lường
Biến phụ thuộc
CQjt Thay đổi chỉ số Tobin Q của một công ty j năm thứ t so với năm t-1
Q của năm tính tốn trừ Q của năm trước đó.
Biến độc lập
CTRjt Thay đổi Tổng rủi ro của cổ phiếu công ty j năm thứ t so với năm t-1
TR của năm tính tốn trừ TR của năm trước đó.
CNRjt Thay đổi Rủi ro phi hệ thống của cổ phiếu công ty j năm thứ t so với năm t-1
NR của năm tính tốn trừ NR của năm trước đó.
Biến Ý nghĩa Phương pháp đo lường
CSRjt Thay đổi Rủi ro hệ thống của cổ phiếu công ty j năm thứ t so với năm t-1
SR của năm tính tốn trừ SR của năm trước đó.
(Nguồn: Tổng hợp của tác giả)
3.2. Dữ liệu nghiên cứu. 3.2.1. Mẫu nghiên cứu: 3.2.1. Mẫu nghiên cứu:
Luận văn sẽ nghiên cứu mối quan hệ giữa giá trị công ty và rủi ro ở hai cách tiếp cận là mức độ số học (level) và thay đổi (change). Tác giả chọn tất cả công ty phi tài chính trên 02 sàn HOSE và HNX trong giai đoạn từ năm 2008 đến năm 2013. Dữ liệu được thu thập từ bộ dữ liệu amibroker của cafef.vn. Những công ty được chọn vào mẫu phải đảm bảo có tất cả dữ liệu giá đóng cửa điều chỉnh và chưa điều chỉnh trong tất cả các phiên từ năm 2008 đến 2013. Tiêu chí này giúp dữ liệu ở dạng bảng được cân bằng (balanced panel). Dữ liệu giá điều chỉnh trong bước này dùng để tính tốn các biến rủi ro trong bài. Dữ liệu giá chưa điều chỉnh được dùng để tính biến Tobin Q.
Sau khi có các dữ liệu giá, tác giả tiếp tục thu thập các dữ liệu tài chính của doanh nghiệp để tính các biến trong bài từ các báo cáo thường niên của doanh nghiệp. Mẫu sau khi thu thập qua 02 bước dữ liệu giá và dữ liệu tài chính gồm 1.158 quan sát (193 công ty trong giai đoạn 2008-2013).
3.2.2. Nguồn thu thập dữ liệu nghiên cứu.
Dữ liệu nghiên cứu được thu thập từ các nguồn cafef.vn và báo cáo thường niên của các công ty trong giai đoạn 2008 - 2013. Cụ thể như sau: