Tốc độ tăng trưởng kinh tế

8. Kết cấu của luận văn

2.2 Thực trạng trạng thái tiền mặt tạicác ngân hàng thương mạicổ phầnViệt

2.3.1.1 Tốc độ tăng trưởng kinh tế

Biểu đồ 2.1: Tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 2004-2014

Đơn vị tính %

(Nguồn: Tổng cục thống kê Việt Nam) Tốc độ tăng trưởng GDP theo giá danh nghĩa đạt mức sắp xỉ nhau trong ba năm 2005, 2008, 2011 với giá trị lần lượt là 27,78%; 29,62% và 28,88%, đây cũng là ba đỉnh tăng của giá trị GDP danh nghĩa trong giai đoạn 2004-2014.

Năm 2008, tốc độ tăng GDP danh nghĩa đạt 29,62%, kinh tế trong nước diễn ra trong bối cảnh tình hình thế giới có nhiều biến động phức tạp. Giá dầu thô và giá nhiều loại nguyên liệu, hàng hoá khác trên thị trường thế giới tăng mạnh trong những tháng giữa năm kéo theo sự tăng giá của hầu hết các mặt hàng trong nước, lạm phát tăng cao. Những tháng cuối năm do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính tại Mỹ, dẫn đến suy thối kinh tế toàn cầu. Nhưng với sự nỗ lực của Đảng và Chính phủ, tốc độ tăng trưởng GDP và những chỉ tiêu kinh tế năm 2008 vẫn được đảm bảo.

Bước vào năm 2009, nền kinh tế trong nước tiếp tục gặp nhiều khó khăn. Khủng hoảng tài chính bắt đầu từ Mỹ năm 2008 đã đẩy kinh tế thế giới vào tình trạng suy thối, làm thu hẹp đáng kể thị trường xuất khẩu, thị trường vốn, thị trường lao động và tác động tiêu cực tới nhiều lĩnh vực kinh tế-xã hội. Ở trong nước, thiên tai dịch bệnh xảy ra liên

30

tiếp trên nhiều nơi đã gây ảnh hưởng lớn đến sản xuất và đời sống dân cư. Tốc độ tăng trưởng GDP theo giá danh nghĩa giảm còn 11,95%, thấp nhất trong giai đoạn 2004-2012.

Kinh tế thế giới năm 2010 mặc dù đang phục hồi sau khủng hoảng tài chính và suy thối tồn cầu, song nhìn chung chưa thực sự ổn định và cịn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Kết quả hoạt động sản xuất, kinh doanh của năm 2010 là cơ sở và đặt nền tảng cho việc xây dựng và thực hiện kế hoạch phát triển kinh tế-xã hội năm 10 năm 2011-2020. Vì thế, với sự chỉ đạo của Đảng và những chính sách đúng đắn của Chính phủ nhằm phục hồi kinh tế sau khủng hoảng, tốc độ tăng GDP danh nghĩa năm 2010 đạt 19,27%.

Bước vào năm 2011, Việt Nam có những thuận lợi cơ bản như tình hình chính trị ổn định, kinh tế-xã hội phục hồi trong năm 2010 sau hơn một năm bị tác động mạnh của lạm phát tăng cao và suy thối kinh tế tồn cầu. Tốc độ tăng GDP danh nghĩa năm 2011 đạt đến 28,83%, lập đỉnh thứ ba trong giai đoạn 2004-2014.

Tuy nhiên, ngay sau đó là những khó khăn tiềm ẩn trong nội tại nền kinh tế thế giới với vấn đề nợ công ở Châu Âu. Tăng trưởng của các nền kinh tế đầu tàu suy giảm kéo theo sự sụt giảm của các nền kinh tế khác. Giá hàng hóa, dầu mỏ và giá một số nguyên vật liệu chủ yếu tăng cao. Ở trong nước, lạm phát và mặt bằng lãi suất cao gây áp lực cho sản xuất và đời sống dân cư. Thị trường tiêu thụ hàng hóa bị thu hẹp, hàng tồn kho ở mức cao, tổng cầu suy giảm. Nhiều doanh nghiệp, nhất là doanh nghiệp nhỏ và vừa phải thu hẹp sản xuất, dừng hoạt động hoặc giải thể.Kết quả là tốc độ tăng trưởng GDP theo giá danh nghĩa năm 2012 chỉ còn 16,75%, thấp hơn rất nhiều so với năm 2011.

Kinh thế thế giới năm 2013 vẫn còn nhiều bất ổn và biến động phức tạp. Khủng hoảng tài chính và khủng hoảng nợ cơng ở châu Âu chưa hồn tồn chấm dứt. Mặc dù có một vài dấu hiệu tích cực cho thấy các hoạt động kinh tế đang phục hồi trở lại sau suy thoái nhưng triển vọng kinh tế tồn cầu nhìn chung chưa ổn định.

Kinh tế thế giới năm 2014 biến động phức tạp với những sự kiện nóng kéo dài gây tác động tiêu cực đến quá trình phục hồi kinh tế như sự bành trướng của Nhà nước Hồi giáo IS, đại dịch Ebola, bất ổn ở biển Đông, sự giảm sút đột ngột và rất mạnh của giá dầu mỏ…Theo báo cáo triển vọng kinh tế toàn cầu của Ngân hàng Thế giới cho thấy kinh tế toàn cầu phục hồi chậm trong năm 2014. Những yếu tố khơng thuận lợi đó từ thị trường thế giới tiếp tục ảnh hưởng đến kinh tế - xã hội Việt Nam. Ở trong nước, các khó khăn,

31

bất cập chưa được giải quyết gây áp lực lớn cho sản xuất kinh doanh, hàng tồn kho vẫn ở mức cao, sức mua yếu. Tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa năm 2013 và 2014 tiếp tục suy giảm, đạt lần lượt là 10,44% và 9,87%, thấp nhất trong giai đoạn 2004-2014.

2.3.1.2 Tỷ lệ lạm phát

Biểu đồ 2.2: Tỷ lệ lạm phát Việt Nam giai đoạn 2004-2013

Đơn vị tính %

(Nguồn: Tổng cục thống kê Việt Nam) Sau cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997, Việt Nam hai năm liền rơi vào tình trạng giảm phát là năm 2000 và 2001. Lạm phát dần quay trở lại từ năm 2004 do các chính sách kích cầu mạnh mẽ cùng sự leo thang của giá nhiều mặt hàng trên thế giới. Năm 2007, lạm phát tăng đến 2 con số đã gây nên hoang mang cho người dân và cả các nhà lãnh đạo đất nước. Lạm phát thực sự bùng nổ và gây nên những bất ổn vĩ mô vào năm 2008. Lạm phát đỉnh điểm vào tháng 7 năm 2008 khi lên tới trên 30%. Kết thúc năm 2008, lạm phát lùi về còn 19.89%, đây là mức cao nhất trong vòng 17 năm qua.

Với một nền kinh tế mở, kim ngạch nhập khẩu lên đến 90% GDP vào năm 2008, sự biến động của giá cả trên thế giới tác động ngay đến giá cả trong nước. Năm 2007 và nửa đầu năm 2008, giá cả của hầu hết các mặt hàng trên thế giới biến động mạnh, đặc biệt là giá dầu thô, lương thực, thực phẩm và các ngun liệu trong sản xuất cơng nghiệp.Ngồi ra, một nguyên nhân rất quan trọng gây nên bùng nổ lạm phát ở Việt Nam chính là cung tiền. Năm 2006 và 2007 đánh dấu năm phát triển mạnh mẽ của hệ thống ngân hàng, tăng trưởng tín dụng cao và dịng tiền mua ngoại tệ của NHNN do vốn đầu tư nước ngoài đổ vào Việt Nam tăng lên sau khi chính thức gia nhập WTO. Vì thế, cung tiền năm 2008 tăng mạnh . Tuy nhiên, vào những tháng cuối năm 2008 tình hình giá cả có phần hạ nhiệt

32

là do kết quả thực hiện những giải pháp kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mơ của Chính phủ. Thêm vào đó, giá dầu thơ và nhiều loại nguyên liệu trên thế giới mà Việt Nam nhập khẩu với khối lượng lớn giảm mạnh vào những tháng cuối năm do ảnh hưởng của suy thối kinh tế tồn cầu, tạo điều kiện giảm giá đầu vào của sản xuất trong nước.

Năm 2009, do tác động của suy thối kinh tế tồn cầu sau khủng hoảng tài chính, nền sản xuất của các nước trên thế giới cũng như Việt Nam đều chậm lại, tổng thu nhập bình quân đầu người giảm, sức cầu hàng hóa yếu, sản lượng quốc gia thấp. Tỷ lệ lạm phát từ hai con số vào năm 2008 giảm xuống còn 6,5% vào năm 2009.

Sang năm 2010, nền kinh tế bắt đầu phục hồi sau ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế thế giới, cầu tiêu dùng cũng như sản xuất tăng trở lại, giá của các nguyên liệu đầu vào như giá than, điện, xăng và giá nước đều tăng cùng với lộ trình tăng lương vào năm 2010 gây tâm lý tăng giá hầu hết tất cả các hàng hóa vào năm này. Ngồi ra, lạm phát tăng cao là do chính sách kích cầu thơng qua chi tiêu công và đầu tư vào các doanh nghiệp nhà nước nhằm kích thích tăng trưởng kinh tế sau khủng hoảng, bội chi ngân sách tăng lên.Chính những yếu kém này là những nguyên nhân sâu xa cho bất ổn vĩ mô và lạm phát cao.Tình trạng thâm hụt ngân sách kéo dài trong nhiều năm qua, áp lực in tiền tài trợ cho thâm hụt ngân sách cũng gây nên áp lực cho lạm phát.

Năm 2011, lạm phát trong nước vẫn tăng cao một phần là do những nguyên nhân khách quan từ thị trường thế giới cũng như trong nước khi giá nhiều loại hàng hóa, nguyên vật liệu chủ chốt tăng cao, giá vàng thế giới tăng đột biến khiến giá vàng trong nước tăng mạnh gây tâm lý tăng giá lan tỏa sang các hàng hóa tiêu dùng khác. Ngồi ra, phải xét đến những nguyên nhân chủ quan như kết quả của chính sách tiền tệ nới lỏng quá mức trong những năm trước, chính sách tài khóa mở rộng, tập trung quá nhiều vốn vào hoạt động chi tiêu cơng kém hiệu quả. Chính sách điều hành nền kinh tế còn nhiều mâu thuẫn như tăng giá đồng loạt nhiều hàng hóa quan trọng như điện và xăng dầu, phá giá tiền tệ một cách đột ngột đã góp phần khuếch đại tình trạng lạm phát tại Việt Nam.

Như phân tích ở trên, lạm phát tăng cao ở Việt Nam chủ yếu là do ba nguyên nhân, gồm lạm phát tiền tệlà nguyên nhân chủ yếu, lạm phát cầu kéo và lạm phát chi phí đẩy. Năm 2012, cả ba nguyên nhân gây lạm phát tăng cao đều được khắc phục khi giá nguyên vật liệu, nhiên liệu trên thế giới ổn định (làm giảm lạm phát do chi phí đẩy), đầu tư cơng

33

thắt chặt (giảm lạm phát do cầu kéo) và thắt chặt tiền tệ. Lạm phát năm 2012 lại một lần nữa từ hai con số vào năm 2011 giảm xuống còn 6,81%. Đây là kết quả khả quan cho sự phát triển kinh tế bền vững.

Năm 2013 và 2014, kiềm chế lạm phát tiếp tục là mục tiêu được ưu tiên. Nhờ chính sách tiền tệ thắt chặt, tỷ lệ lạm phát liên tục giảm trong giai đoạn 2012- 2014. Sự ổn định của lạm phát và thị trường giá cả giai đoạn 2012-2014 chịu sự chi phối rất lớn của việc tổng cầu tăng chậm, chỉ số hàng tồn kho tăng , số doanh nghiệp phá sản, giải thểvẫn lớn và bắt đầu có một số doanh nghiệp quy mơ trung bình và lớn.Tổng mức đầu tư tồn xã hội năm 2013 và 2014 lần lượt là 30,4% và 30.1% GDP, là mức thấp nhất trong 10 năm qua. Sự ổn định của thị trường giá cả năm 2013 và 2014 còn được sự hỗ trợcủa việc tỷ giá hối đoái ổn định.

Song song với ổn định tỷ giá hối đoái và kiềm chế lạm phát, mặt bằng lãi suất cũng giảm mạnh trong năm 2013 và 2014, theo đó chi phí đầu vào cho sản xuất kinh doanh cũng giảm. Lãi suất huy động giảm, tính thanh khoản của tổ chức tín dụng được cải thiện là điều kiện tiên quyết để giảm lãi suất cho vay. Mặt bằng lãi suất cho vay giảm và trở về mức lãi suất của giai đoạn 2005-2006. Cuối năm 2014, lãi suất cho vay bằng VND phổ biến đối với những lĩnh vực ưu tiên chỉ còn 7-9%/năm. Điều này phần nào giúp giảm chi phí đầu vào của các doanh nghiệp, giảm áp lực lạm phát trong hai năm 2013 và 2014.

2.3.1.3 Lãi suất bình quân liên ngân hàng

Biểu đồ 2.3: Lãi suất bình quân liên ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2004-2014

Đơn vị tính %

34

Năm 2008, lạm phát tăng cao trong những tháng đầu năm, đạt mức cao nhất trong giai đoạn 2004-2014 đạt 22,97%, NHNN buộc phải thực thi chính sách tiền tệ thắt chặt với nhiều biện pháp được đưa ra như tăng lãi suất cơ bản nhằm tăng lãi suất của toàn bộ nền kinh tế, tăng dự trữ bắt buộc. Ngày 15/02/2008 NHNN phát hành 20.300 tỷ đồng tín phiếu NHNN bắt buộc với 41 NHTM, tín phiếu này khơng được giao dịch trên thị trường mở, vì thế nên khơng thể dùng để vay tái cấp vốn từ NHNN. Các chính sách này diễn ra trong thời gian rất ngắn làm cho các ngân hàng khơng kịp có những điều chỉnh phù hợp. Các NHTM do không huy động kịp vốn để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng tín dụng và mua tín phiếu bắt buộc trong khi mức dự trữ bắt buộc tại NHNN lại tăng nên phải vay nóng trên thị trường liên ngân hàng. Thị trường liên ngân hàng hầu như chỉ có người vay mà khơng có người cho vay đã đẩy lãi suất liên ngân hàng tăng cao vào những tháng đầu năm 2008, có lúc lên đến 19%-20%/năm.

Trong năm 2009, tình hình diễn biến khả quan hơn khi các ngân hàng đều báo cáo kết quả hoạt động tốt, thị trường liên ngân hàng khá ổn định. Nhìn chung các mức lãi suất năm 2009 đều giảm hơn năm 2008, lãi suất trên thị trường liên ngân hàng cũng vậy. Hệ thống NHTM khơng có dấu hiệu thiếu vốn như năm 2008. Các mức lãi suất giao dịch đều ở mức chấp nhận được từ 5-7%, trừ những ngày cuối năm, lãi suất có lúc lên đến 9-11% cho kỳ hạn 1 tuần do nhu cầu thanh khoản của các ngân hàng vào thời điểm cuối năm để đáp ứng nguồn vốn phục vụ việc mua sắm hay dự trữ hàng hóa dịp tết.

Sau nỗi lo suy giảm kinh tế thì năm 2010 lạm phát có dấu hiệu quay trở lại, đồng nội tệ liên tục mất giá cùng với những biến động phức tạp của giá vàng, giá USD khiến cho nguồn huy động của các ngân hàng thật sự khó khăn. Dù NHNN có động thái bơm vốn qua thị trường mở nhưng không đáng kể so với lượng tiền bị người dân rút ra khỏi hệ thống do e ngại đồng nội tệ mất giá. Mặt khác, NHNN cũng rất thận trọng trong việc tăng cung tiền vì áp lực lạm phát đang cao, nên vẫn chưa giúp các ngân hàng cải thiện thanh khoản. Vì vậy, các ngân hàng đã phải vay qua đêm trên thị trường liên ngân hàng với lãi suất rất cao. Lãi suất bình quân liên ngân hàng vào những tháng đầu năm kỳ hạn 1 tuần từ 7-11%, những tháng cuối năm có lúc lên đến hơn 13%.Tuy khơng biến động quá nhiều như năm 2008 nhưng các mức lãi suất đã tăng khá nhiều so với năm 2009.

35

Năm 2011 là năm có nhiều biến động về lãi suất và tín dụng theo hướng khơng có lợi cho hoạt động của các ngân hàng. NHNN liên tục điều chỉnh lãi suất điều hành theo hướng thắt chặt và đặt ra trần lãi suất huy động VND và USD nhằm mục tiêu kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mơ. Kết quả là một số NHTM khó thu hút tiền gửi từ khu vực dân cư và các tổ chức kinh tế, lại không đủ điều kiện xin vay tái cấp vốn tại NHNN, họ phải vay vốn từ các ngân hàng khác trên thị trường liên ngân hàng để bù đắp khoản thiếu hụt thanh khoản. Ðặc biệt sau khi NHNN ban hành quy định trần lãi suất huy động là 14% đối với tiền gửi có kỳ hạn và 6% đối với tiền gửi khơng kỳ hạn, lãi suất liên ngân hàng đã tăng mạnh trong tháng 10 và tháng 11.

Thị trường liên ngân hàng thay đổi đáng kể trong năm 2012, khối lượng giao dịch đã giảm do các ngân hàng đã có nguồn tiền gửi khách hàng tăng trở lại khơng cịn phụ thuộc chủ yếu vào thị trường liên ngân hàng. Bên cạnh đó, ngày 18/06//2012 NHNN đưa ra Thơng tư 21/2012/TT-NHNN, cấm các TCTD, chi nhánh ngân hàng nước ngoài gửi tiền, nhận tiền gửi (trừ tiền gửi thanh toán) tại TCTD, chi nhánh ngân hàng nước ngoài khác. Thời hạn giao dịch chỉ được thực hiện trong ngắn hạn (dưới 01 năm). Ngồi ra, các ngân hàng chỉ có thể vay qua đêm trên thị trường liên ngân hàng nếu khơng có khoản vay nào quá hạn trên 10 ngày. Thơng tư 21 giúp kiểm sốt chặt chẽ các khoản đi vay, cho vay giữa các TCTD thể hiện rõ nhất qua sự hạ nhiệt của cả lãi suất cũng như doanh số giao dịch trên thị trường này. Bốn tháng đầu năm 2012 lãi suất vẫn còn cao do dư âm của năm 2011, lãi suất kỳ hạn 1 tuần dao động từ 12-14%/năm, từ tháng 5 đến cuối năm, lãi suất dao động quanh 4-8%/năm, có lúc xuống 2-3%/năm.

Ðến năm 2013 với nhiều nổ lực của Chính phủ, NHNN và sự cố gắng của các NHTM, lộ trình tái cơ cấu các NHTM yếu kém nhằm nâng cao năng lực tài chính đang trên đường tiến triển. Ðặc biệt với sự hỗ trợ của NHNN thông qua thị trường mở, thanh khoản của hệ thống ngân hàng được đảm bảo và cải thiện hơn. Hoạt động thị trường liên